前段遇到了电子城一位中小经销商A，他说他如今很迷茫，不知道该怎么办?他现在是厦门区域市场一个二级代理，目前他代理几个IT产品市场都处于成熟期，厂家在逐步缩减市场费用，并且今年还要他扩大销量，销售目标比去年提高了25%，但费用支持却一毛不长;时下渠道扁平化盛行，厂家也在直接做市场，常常抛开了他们这些经销商群体，使厂商经常发生冲突，他是敢怒不敢言;由于实力原因，他大都代理经销三四流品牌，产品利润越来越薄，简直成了厂家的"搬运工"。总之，两个字"迷茫"，他的日子真的如"王小二过年，一年不如一年"。 

　　他还说，他现在代理很多品牌，有上百个品种，主板、显卡、电视卡、U盘、移动硬盘、显示器、光存储、TV视频类、软驱类、摄像头、键盘、鼠标等等应有尽有，有时连卫星接收器、手机配件、部分软件也经销，只要有机可乘、有利可图他都做，"看起来庞大"，可是一年辛苦所得无几，他真的不知道经销商该做专业化，还是多头并举呢?他知道产品结构不合理，但该如何调整产品?
　　最后他说，随着大型家电连锁超市的兴起，成为新的渠道格局，他们这些IT中小经销商将面临被洗牌的命运，要么转型，要么关门，抑或是苟延残喘。他忧心忡忡，他今后路子要怎么走?
　　其实，A经销商的"迷茫"，其实反映着我国绝大数IT中小经销商的心声与现状。
　　我国IT中小经销商发展到今天，所取得的作用、成就是令人瞩目的，但存在的问题也是十分深刻的。尽管IT中小经销商已经成为我国经济领域中商业流通渠道的一支强大力量，但那是因为其数量占据了绝对优势。回顾近十年来，能够被称道的优秀IT中小经销商，屈指可数，反而有些"强者更强、弱者更弱"的感觉，也许IT中小经销商的整体实力有所增强，但更多IT中小经销商快速消失在人们的视野之中已经成为不争的事实。如果站在相对宏观的视觉来观察，很多人包括IT中小经销商本身都回避不了这样一个问题：为什么很多IT中小经销商发展日趋缓慢呢?为什么没有更多的IT中小经销商脱颖而出呢?
　　IT中小经销商问题与症状
　　1、规模偏小，实力较弱。IT中小经销商都是由经营小家电百货或电子城内的店中店、夫妻店发展起来，而且几乎都是独资经营，规模偏小。这些经销商无论是在资金、网络、人力、物力等方面都显得实力较弱，而且是多种经营，这样经营实力就更弱了，在激烈的市场竞争中难以形成强大的核心竞争力。而资金的短缺使经销商在备货能力上、在应付竞争对手的营销策略上(打折、保本销售)处处显得无奈，处处显得被动，形成跟进则可能耗尽资本，不跟进则面临销售萎缩的局面。
　　2、各自为政，冲突不断。IT中小经销商都是各居一方，自主经营，缺乏合作意识，各自为战。还有的经销商之间存在严重的目标市场重叠，为了同一目标市场常常是互不相让，冲突不断。这种冲突有来自经营同一品牌的经销商之间的冲突，还有来自于竞争对手的经销商的冲突，因而倒货窜货和低价竞争现象层出不穷，造成市场秩序混乱，严重地损害了经销商和企业的利益。
　　3、经营素质差，市场运作能力弱。IT中小经销商大多数文化水平低下，经营观念落后，营销水平不高，加上硬件实力有限，整体经营素质较差，对市场的调查分析、目标市场的确定、产品与价格组合、日常管理等方面缺乏必须的技能，所以市场运作能力较弱，不能充分满足市场发展形势的需求。中小型经销商经销的品牌往往较少，而且很多经销商都是以经营非主流品牌为主，著名品牌因为多种因素限制，无力经销。由于品牌种类少，品牌知名度不高，使终端店、消费者对经销商的信心不足，导致留客率低，销售成交率也低，利润微薄难于扩大化经营。
　　4、浪费企业营销资源，难于得到企业的充分支持。由于IT中小经销商实力有限，很少有一家IT中小经销商能够完全覆盖一个中等城市的市场，一个城市一家一级代理商的现象很少，使得企业不能充分实现对目标市场进行有效控制，而且企业的品牌、广告、人力、运力等种种营销资源投入后，由于个体经销商经营实力和能力的限制而不能得到充分利用，因而这样的IT中小经销商的大量存在，导致企业难于管控资源合理有效投放资源，无形中增加了企业的营销成本和市场开拓难度。而对IT中小经销商来说，其年营业额较小，一般在50～500万间，自然无法争取到更多上游厂商返利支持，从而使其在价格弹性上变得很小，在无序的价格竞争中难免会败下阵来，同时难以得到厂家新的配套服务也制约了中小型经销商的发展。
　IT中小经销商突围之路
　　细分制胜成为"小池塘中的大鱼"
　　细分策略要求IT中小经销商不要试图占领每个产品所有的目标消费群体，不要试图代理各种各样的产品，不要试图进入所有传统的流通渠道，不要试图同厂家一样用广泛撒网的传播促销方式让所有人知道。总之，细分策略所能做的就是：在最恰当的地点，用最经济的方式把产品卖给最需要的目标消费者，最大限度降低营销成本，减少渠道费用浪费，将营销的效力发挥到极至。
　　做市场不是大跃进，也不是全面开花，尤其在手中资源不足时，要抗拒馅饼般的多品牌多元化代理诱惑，在某一点上、某一局部上集中资源咬牙守住自己的一亩三分地，努力让自己成为"小池塘中的大鱼"，而不要成为大池塘中的"大鱼饵"，一点做到底的IT中小经销商是可以成功的。
　　笔者所见一位福州经销商以前是做各种电子批销的，品种与周围的同行没有多大区别，竞争非常惨烈。后来，其专做存储器、软驱类批发，凡是存储器、软驱类他这里是最齐全的，慢慢地把名气做大了，不光零售商都到这里进货，而且厂家也找到他做省级代理。后来，他又做到了全国总代理，收益可观。
　　寻找"蓝海"市场以获新增点
　　"蓝海"战略在如今非常盛行，它指的是寻找、挖掘新的未被发现开发、具有长远重大价值的市场的手段、谋略。就目前而言，IT中小经销商的蓝海就在三四级县乡市场。由于县乡、农村网点分散、节点多、覆盖又大、配货小批量大频率、退换货多等，使三四级市场的物流成本高，前期投入大，大厂商常望而怯步无暇顾及。但难点就是盲点，也即空白市场机会。IT中小经销商大都背靠三四级市场，具有天时地利人和的优势，作为一个补缺者迅速切入，专心开拓三四级市场，避免大企业大经销商锋芒，会获取意想不到的成果。
　　选择"蓝海"战略，一般预计在未来竞争中可能会处于不利地位，便转移战线开辟新根据地，走"农村包围城市之路"。当然，"蓝海"市场并不全指三四级县乡农村市场，凡是城市中的市场空隙、新增长点而大厂商又无心企及的市场，都是IT中小经销商角逐之点。
　策略联盟借势做大市场
　　何谓策略联盟?就是中小型经销商，借助对方的网络、渠道、资源，进行互换合作、品牌互补，寻求走多方联合发展的道路，向中大型经销商靠拢，与大型经销商形成营销一体的格局，捆绑成为规模较大的经销商，来共同享受厂家政策，共同抵御大卖场超市及强敌的冲击，达到提升品牌和销量的目的。在对象的选择上，IT中小经销商应寻求相对错位经营，避免相互过多的品牌重叠，也避免因自己代理品牌多、结构不合理引发的内部冲突;在竞争层面上，应该理性竞争，避免贬低与恶意乱涨价格的行为。策略联盟类同联合营销，如买手机送U盘、买主板送存储带等等之类捆绑营销、买一赠一，还有淡旺季渠道互换等等。
　　在进行多方联合的时候，IT中小经销商合作双方应该摒弃以往"同行是冤家"、老死不相往来的老观念，应该着眼于共同的利益，统一步骤，协商一致，谋划自己和多方联合体的紧密合作，共同做大。
　　做专做强获得专业化生存空间
　　不少IT中小经销商往往代理多种品牌以避免把"鸡蛋同放一个篮子"，但若如此，常使自己精力不济而样样不精，沦为平庸。因此做专做强，也是如今IT中小经销商一个较为专业化生存模式，也是获得专业化生存空间一个有力办法。一是对专一品牌的忠诚经营会赢得当地终端卖场和厂家的认同与支持，三方都能最大限度地减少矛盾的冲突;二是经营专一的品牌，可以对这个品牌的文化内涵、产品性能、品牌运营及品牌企业的经营情况有全面彻底的了解，容易和企业在经营战略上吻合，为做好代理经营打好基础。
　　随着市场分工的细化，近年来一些经销商开始转向专业化的经营模式，比如，特供卖场模式、团购模式、家庭模式等，由于是专业化，方向精准，资源聚焦，更容易凸现自己的经营优势。
　　当然，IT中小经销商也可以通过OEM贴牌方式，实施"双品牌"战略，即通过拥有厂家品牌以及自有品牌，从而"两条腿"走路，获得更大、更多的市场增长及盈利机会。但经销商不论采取哪种转型方式，都一定要结合自身实际情况，特别是要结合自身实力，不冒进，不投机，稳扎稳打，稳健发展。
　　专一策略与上述的细分策略即有共同点也有区别点，需要加以区别对待。
　　重新定位，从经销商到物流提供商
　　先知先觉的经销商早已开始探索转型之路，首先是战略上重新定位，如核心业务由批发转向零售或物流。21世纪初以来，我国供应链商业模式发生巨大而深刻的变革，经销商的功能定位、角色扮演也发生巨变。经销商利润的主要来源将不再是产品的买卖差价，而是为产品提供的各种配套增值服务。IT中小经销商可以专业物流企业、社会化配送中心及两者混合的物流配送企业的形式存在，以信息技术快速响应为手段，为上游制造商和下游零售商提供高效率的专业服务，使商品在流通过程中实现增值，也使自己为此获利，避免以往的单一买卖风险。这在一二级市场即特大城市及省会城市中较为适用。
　　从经销商到物流提供商，是市场分工的产物，IT中小经销商可以通过将自己定位为大企业配送物流商这一方式，以获取厂家在这方面的政策补贴、返利。当然，配送的产品有可能不是一个厂家的产品。另外，物流配送商一个境界就是最终被企业看上、招安，成为企业的一个销售分公司，这应是IT中小经销商乐见其成的。
　　"穷则变，变则通，通则久"。面对困境，IT中小经销商只有因应形势，自强变革，才是生存强大之道。  

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黄振华：在IT企业营销实战10余年，历任惠浦集团销售经理，星宇泉销售总监，麦博集团销售经理，唯歌集团营销中心总经理，CYC元昌销售经理。13928422308，QQ：357699465，E-mail：hzh918@163.com

CYC元昌音箱的外观新颖、标新立异，深受年轻消费者追捧。此款以深色作为主基调，配以金属色泽部件，倍显黑魅炫亮，简约唯美，再加上适中的市场售价，成为消费者非常喜欢的一款产品。

C-280音箱来自东莞市元昌电子有限公司，该公司成立于1999年，是一家专业从事音频产品设计、开发、制造、销售、服务为一体的高科技企业。在多媒体音箱行业内树立了良好的口碑，产品远销全球30多个国家和地区，以设计新颖，工艺精致，音效出色，品质优良而深受消费者的青睐。该公司的加工制造合作伙伴主要有：TCL、PANASONIC、PHILIPS、长虹、步步高、万利达、爱浪等知名企业。C-280 2.1音箱是该公司近期热销的一款新产品。

CYC元昌C-280多媒体音箱在元昌音箱家族中属于造型美观、线条简约流畅的一款设计。外观感觉简雅圆润，无论细观音箱表面黑色钢琴烤漆般的质感，还是音箱圆角的设计处理，均表现的十分到位。再加上电镀装饰旋钮的金属色泽，整体感觉稳重大方且不失现代气息。   

 CYC元昌C-280低音炮前面板采用一键式触摸旋钮调节，使用方便，调节轻松、手感出色，而且造型非常漂亮。箱体背后有低音调节旋钮，用户可以根据自己的喜好自行调节。

5寸锅底低音单元   

一键式触摸旋钮箱体    

后背板低音调节旋钮

元昌这款C-280音箱主音箱功率为20W，单只卫星箱的功率为5W，市场售价仅为280元，足以满足一般家庭用户使用。音箱低频量感比较充足，中高频解析不错，声音比较通透，听感很不错，欣赏流行音乐是绰绰有余。这款音箱在设计方面结合了现代的时尚元素和传统箱体的优秀质感，能更好的应用于电脑游戏，电影播放，以及MP3的音频输出。无论是放在卧室或是宿舍，都会令人满意。

元昌 C-280

[参考价格]  280元

相关文章链接：壁挂式卫星箱 CYC元昌C-121音箱评测报告
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相关文章链接：外置USB声卡设计 CYC元昌鸡蛋笔记本音箱试用
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东莞市元昌电子有限公司
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        如今用户对音质的要求越来越高，普通的2.1多媒体音箱很多时候已经不能满足电脑用户的需求，在高清越来越普及的大形势下，我们的音频设备也要不断跟进。

        有一个良好的听音环境固然不错，不过大多数用户的电脑桌还是比较狭小，尤其是一些在校的学生朋友，多人寝室本来就已经非常拥挤，摆放电脑的位置更是小得可怜。

CYC元昌C-121音箱

    如果还想保证基本的音质，这就需要一台体积小一点的2.1音箱，音箱和一些内置相比笔记本音箱来说，整体的表现还是要强一些的。元昌近期推出了多款新品，前段时间我们对其他的两款产品已经进行了评测，今天我们再来了解一下这款体积小巧的C-121音箱。

    CYC元昌这款音箱型号为C-121，整体采用黑色，主音箱箱体为木质，长方体造型非常规整。音箱内置了3英寸低音单元，因此体积较小，非常适合桌面空间狭小的用户使用。音箱前置控制旋钮，包括音量、低音和高音调节。

CYC元昌C-121音箱：主音箱

 
CYC元昌C-121音箱：主音箱特写

    主音箱背部设计了半圆形倒相孔。接口部分非常简单，由于两只卫星箱采用了3.5mm接线与主音箱连接，因此卫星箱两根连线最终将并为一根。主音箱背板另外一个3.5mm接口用来与电脑连接。

CYC元昌C-121音箱：卫星箱

CYC元昌C-121音箱：卫星箱背部壁挂孔

    音箱卫星箱的整体风格和主音箱保持一致，纯黑色外观，底部采用了带有镜面效果的塑料材质。箱体整体较薄，摆在桌面同样节省空间。另外值得一提的是，卫星箱背部设计了壁挂孔，用户将其悬挂起来使用，非常方便。

    以下为我们的测试平台，采用了目前主流的台式机配置，最大程度还原用户的真实使用环境。

硬 件 环 境
处理器	Core 2 Duo E7400（2.8GHz/3MB L2 Cache）
散热器	超频三 青鸟三代
主板	斯巴达克黑潮BI-500（P45+ICH10）
内存	2 x 2GB Kinston 窄条
硬盘	希捷500GB 12代（7200RPM/16M Cache）
显示器	ASUS VH242H
显卡	索泰9800GTX首发纪念版 512MB
光驱	先锋111XL
电源	TT Heatpipe Fanless 350W
声卡	Auzen X-Meridian7.1
音箱	元昌C-121音箱
软 件 环 境
操作系统	Windows XP Professional SP3
声卡驱动	Auzen X-Meridian7.1自带驱动
音乐播放软件	Windows Media Player 11（MP3/CD） Foobar 2000 0.9.6.3（APE）
视频播放软件	KMP 2.9.3.1210（With Pure Video Decode）
测试软件	Right Mark Audio Analyzer 5.5汉化版、Winbench Audio 99
测试碟片	《红布绿花朵》等

主观听音室

    测试用的声卡为爱比特的魔剑7.1（Auzen X-Meridian7.1），这是一款出色的影音娱乐声卡，用料做工极其奢华，采用CMI8788+CMI9780的方案，24Bit/192KHz的高采样率。其DAC电路设计也十分出色。在Right Mark Audio Analyzer5.5的测试中，Auzen X-Meridian7.1得到了“Excellent”的总评。

Auzen X-Meridian7.1

 
Auzen X-Meridian7.1细节特写

　　我们将Auzen X-Meridian7.1设置为2声道输出，并根据听音环境作了相应的音效调节。

    主观试听部分我们选择了一张民谣专辑，整张专辑的歌曲都非常恬静，没有大动态的部分，适合在安静的环境下独自欣赏。不过歌曲配器非常丰富，需要音箱有较好的细节表现，才能够体现出众多乐器中的很多细节。

专辑简介：

    这张专辑是“小娟&山谷里的居民”成立十年来的首张原创大碟，并且经过两年多的精心制作，整张专辑有着非常典型的民谣风格，在吉他、口琴、竹笛等乐器声中，歌手将自己心中的声音缓缓道来。

小娟&山谷里的居民-《红布绿花朵》

唱片公司：龙源唱片
发行时间：2008年12月
音乐格式：320kbps MP3

试听感受：

    对一般用户来说，MP3是最经常听的文件格式，而320kbps已经完全能够满足日常使用的听音要求。这款音箱整体体积并不是很大，不过功率却可以达到25W，能够满足在较大的环境内使用。

    低频方面，量感表现不错，不过在下潜深度方面表现一般，对小尺寸的低音音箱来说这样的表现已经十分难得了。中高频方面中规中矩，中频密度感觉一般，不过细节表现还是令人满意的。音箱的高频素质良好，同样以细节表现取胜。整体来说，这款音箱欣赏一些流行音乐还是没有什么问题的。对这款产品感兴趣的用户可以到卖场实际试听一下。

优点：体积小巧，卫星箱可以壁挂，中高频解析不错。

缺点：低频下潜不是很足。

CYC元昌 C-121
[参考价格]  168元

相关文章链接：外置USB声卡设计 CYC元昌鸡蛋笔记本音箱试用
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        对购买迷你型笔记本音箱的用户来说，要么追求小巧便携，要么追求时尚外观，对音质方面的要求应该都不会太高，毕竟迷你的外形本身就是卖点，而且从声学角度来说，这类产品的音质也无法和传统书架箱相提并论。既然如此，我们在挑选这类产品时，外观设计、便携程度等因素就应该是考虑的重点。

CYC元昌C-01A笔记本音箱

CYC元昌C-01A笔记本音箱

今天我们就来介绍一款这样的产品，来自元昌的C-01A笔记本音箱，相信这款音箱的鸡蛋造型会让你印象深刻。另外值得一提的是，这款产品外置USB声卡，在音质上也会强于一般的笔记本内置声卡。

元昌C-01A音箱采用细磨砂质感的黑色塑料材质打造外壳，塑料材质相比木质更有利于外形设计，因为将塑料制作成各种形状显然比木材容易很多。音箱采用40mm发声单元，整体体积非常小巧。

CYC元昌C-01A笔记本音箱

CYC元昌C-01A笔记本音箱

C-01A音箱搭配黑色笔记本显然更协调一些，尤其是小尺寸笔记本，这样您的整体桌面环境将更有特色。以上是搭配笔记本的一些效果图。下面我们来重点介绍一下音箱的基本情况。

这款笔记本音箱箱体整体造型酷似鸡蛋的一部分，整体没有棱角，黑色外壳加上银色喇叭看上去引人注目。喇叭下方标注了CYC元昌的品牌Logo。箱体整体体积非常小巧，仅有W69.5*H78*D45mm这样的尺寸。

CYC元昌C-01A笔记本音箱

CYC元昌C-01A笔记本音箱：各角度特写

和其他的笔记本音箱不同的是，这款产品没有在箱体内部内置USB声卡芯片，而是将整体的电源及功放部分外置在一个USB设备里，也就是说附赠了一个外置USB声卡，这样在连接方面更加随意一些。

CYC元昌C-01A笔记本音箱：USB声卡

CYC元昌C-01A笔记本音箱：附件特写

除此之外，产品还附带了两根相同的可伸缩的3.5mm音频导线，一面采用直插插头，用来与声卡连接，另一个插头用来连接箱体。

CYC元昌C-01A笔记本音箱：产品全家福

由于USB声卡本身体积较宽，如果直接插在笔记本的USB接口上可能会挡住其他接口，或者有些笔记本会竖置USB接口，这样就根本无法直插。考虑到这一点，音箱又附带一根USB延长线来解决这个问题。音箱的整体情况大致介绍到这里，下面我们将进入试听环节。

由于产品采用了外置独立USB声卡，音质表现和笔记本内置声卡没有关系，因此我们随意找到一台家用笔记本进行试听。试听曲目方面，我们选择了一张清爽的民谣专辑。

专辑简介：

这张专辑是“小娟&山谷里的居民”成立十年来的首张原创大碟，并且经过两年多的精心制作，整张专辑有着非常典型的民谣风格，在吉他、口琴、竹笛等乐器声中，歌手将自己心中的声音缓缓道来。

小娟&山谷里的居民-《红布绿花朵》

唱片公司：龙源唱片

发行时间：2008年12月

音乐格式：320kbps MP3

试听感受：

音箱整体表现中规中矩，低频方面我们不做过多描述，单只音箱功率为1W，而且体积较小。音箱的中高频表现在同档次产品中还是不错的，中频细节不错。实际上来说，这款音箱对一般的笔记本用户来说，绝对能够满足基本的使用要求了。

CYC元昌C-01A笔记本音箱

评测总结：

元昌C-01A音箱外观时尚，鸡蛋形外观绝对可以得到一部分消费者的青睐。音箱配有USB声卡，这样就可以不受机器限制随意使用，即使是在一台没有安装声卡的电脑上。音质方面，低频表现较好，中高频细节不错，只是在声音力度上如能再提升一点效果会更好。如果以10分为总分的话，元昌这款C-01A的综合得分应该可以得到8.5分的表现。

如果用户对这款产品充满兴趣，不妨关注我们后续的行情信息报道。

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       到过东莞长安镇的人都说，这里真美。而很多人又说，长安最美的地方是在莲花山。“云天净，暮山青，银湖嵌嵌翠合，高塔影迷蒙。离乡群鹭又会城，故里情深营岛绿，人鸟共升平。”就是其真实的写照。她犹如东莞的一颗明珠，在莞邑大地上熠熠生辉。

活动合影 气势昂扬的CYC元昌多媒体音箱销售团队 浩浩荡荡挺进莲花山 一马当先的旗手 一路欢声笑语 千里之行始于足下 登顶休息时刻 开心的晚宴     东莞市元昌电子有限公司 网址：http://www.cycav.com 地址：东莞市长安镇沙头南区

　　喇叭厂商在所有音响中器材中是数量最多的，通常也是音响店中最占地方的，最引人注目的。这篇文字将介绍现有的喇叭厂商中。
    监听音箱也分近场监听音箱、中场监听音箱、远场监听音箱，近场监听音箱是用来听一下大概样子的，没有什么特别的，全世界最常见的近场监听音箱就是YAMAHA的NS-10M，远场监听音箱才是最有实力和意义的音箱，通常都非常大，至少也是300公升，我们的监听系列只是声音比较中性而已。
    大家一定以为监听音箱应该声音比较中性，实际上监听音箱的个性最突出，如PMC和JBL，两者就有天壤之别，但是在全世界范围内都大量使用。
                        
监听音箱历史

    喇叭厂商在所有音响中器材中是数量最多的，通常也是音响店中最占地方的，最引人注目的。这篇文字将介绍现有的喇叭厂商中，比较具有知名度的，既然能在众多竞争者中生存下来，就必然有它独到之处，可值得大家学习的地方。    

监听喇叭对抗赛    

    目前的录音室监听喇叭似乎没什么标准，不同的录音室会按照它们的环境与需求选择适合的扬声器，不过在七０年代以前，所谓的监听喇叭通常要照权威机构制订的规格来制造，有时还得获得认证才算数。早期的监听喇叭只要求有平坦的音域平衡、精密的解析能力与低染色等特质，好不好听并不重要。同样从七０年代开始，观念有了转变，录音师认为刺耳的声音会影响工作情绪，所以监听喇叭必须两者兼顾。

    从Altec Lansing独立出来的JBL是个好例子，它们所推出的4300系列因为相当好听，在日本造成很大的风潮，事实上像4320、4333、4343、4350这些喇叭并没有什么「监听标准」，当时录音室也习惯采用Altec的604、605等系列喇叭。    

    早期英国的监听喇叭由Tannoy执牛耳，五０年代以后国营的BBC广播电台开始针对不同需求设计监听喇叭，例如演说、音乐、现场录音、副控监听等，有了一系列标准出来，包括Rogers、Harbeth、Spendor、KEF等都生产过BBC标准的扬声器。长青树LS 3/5a就是BBC标准之一，设计用来近场监听，它的声音公认非常富有魅力。

    美国方面由RCA奥松博士设计的LC1系列喇叭在四０年代风靡一时，之后由Altec与JBL逐渐取代，利用这两家公司单体改良的Westlake、Wooray也获得不错成绩。

    日本方面国营的NHK电台参考BBC标准也制订了BTS规格，三菱电机根据此一规格在五０年代制造的Diatone 2S205与2S305，有阵子几乎成了日本录音室的共同标准，直到Pioneer与Yamaha加入后，监听喇叭才有多元化的发展。    

B&W    

    1966年英国电子通讯工程师John Bower与朋友Roy Wilkins在Worthing这个地方合伙开了一家音响店，此即B&W的由来。John Bower在这里帮人家组装喇叭，以B&W牌子推出的第一号产品是P1，它们利用赚来的钱买来一些二手测试仪器。1967年推出的P2喇叭采用离子高音与积层玻璃锥盆的低音，颇获好评，成为B&W第一支外销的喇叭，B&W勇于创新的传统于焉建立。1970年B&W建立了研发部门，推出静电与锥盆混和设计的DM70C喇叭。1974年开始用研究以杜邦防弹布Kevlar来制造喇叭单体，第一对成品DM6在两年后推出。至于我们现在所熟悉高音长在音箱顶部的B&W造型，是从1977年开始的，革命性的B&W 801喇叭则在79年的WCES被介绍出来，以雷射干扰仪进行测试获得很大的进步，EMI的Abbey Road率先采用801 为监听喇叭，随即Decca与德国宝丽金集团也跟着加入。时至今天，Matrix 801的Series III，仍是古典音乐界使用最广泛的监听系统。这对喇叭使用30公分的高分子聚合物锥盆低音，Kevlar振膜的12.6 公分中音与2.6公分金属高音独立装在两个箱中，避免互相干扰的问题。

    日本Technics在1975年推出的SB7000，以及英国KEF稍后推出的105，都采用类似造型，但只有B&W顽强的生存下来。    

    1991年时由Laurence Dickie设计的鹦鹉螺喇叭原型展出，震惊世界，1994年正式推出后更被视为后现代主义的代表作，声音同样不同凡响。B&W为追求完美的声音，曾研发过许多大胆创新的造型，例如烟斗型的喇叭、像个胖娃娃的Blue Room等，集大成者当然就是鹦鹉螺了。但是鹦鹉螺毕竟过于前卫，售价也偏高，所以B&W把脑筋动到畅销的801身上，在今年推出崭新的Nautilus 801，以及更小的Nautilus 802、803、805等，我们看到已经有录音室把Nautilus 801供奉上去了。Nautilus 801仍采用2.5公分铝金属高音，磁铁改成钕铁硼磁铁，音箱后面也加了金属导管。六寸的Kevlar振膜中音除了加装相位锥，音箱则改用人造石材制作。至于低音从12寸改为15寸，振膜是纸纤维与Kevlar的复合材料，箱室内机关重重，低音反射孔朝下。规格上看新的Nautilus 801低频延伸只到29Hz-3dB，反而不如旧款801，实际上根据许多专家的试听，Nautilus 801不论是设计与声音表现，都远超过旧款801，价格亦然。B&W会就此打住吗？当然不会！    

    Tannoy与KEF    

    Tannoy开始的历史相当早，可以说他们是英国音响工业的肇始者之一。1926年一位叫Guy R. Fou ntain的广播工程师在伦敦家中的车库里发展出一具既简单又可靠的整流器，对于当时刚刚起步的收音机刚好合用，于是三年后Guy Fountain成立了Tannoy公司。Tannoy这个名字的由来，也就是整流器所使用的两种金属材料钛(Tantalum)及铝合金的缩写(Lead-Alloy)。工厂成立后，Guy Fountain开始着手研究利用直流激磁的动圈式喇叭，很快的就获得成果，不过真正让Tannoy成名的，却是一九三○年他们接获的一纸合约。由米尔斯爵士(Bertram Mills)成立的「国际大马戏团」积极向外拓展，计划成为第一个靠铁路旅行的帐篷马戏团，他们需要一套可靠耐用，能发出很大声响又不会刺耳的音响系统，Tannoy 雀屏中选。从此以后，Tannoy就以制造高品质的PA喇叭和录音室监听喇叭而闻名，英国的议院，联合国大厦相继采用Tannoy产品后，等于替他们挂上了保证书。一九五○年代Tannoy一方面在通信器材方面颇有斩获，仍然以同轴单体作为主力，System 215 MKII是Tannoy监听喇叭的顶级型号，使用一颗38公分的低音与一颗38公分的同轴单体，听起来却与家用Tannoy喇叭有极大差异，声音轻快明朗，表情直接，动态尤其可观，Tannoy的监听喇叭已经从英国走向世界市场。

    制作扩大机的David Manley向Tannoy购买25公分的同轴单体，自行设计了以Manley Laboratories为品牌的监听喇叭，并获得喇叭花老板Dung Sax的支持，可见得Tannoy单体也很厉害呢。    

    成立于1961年的KEF最早是以生产单体起家，几乎所有英国喇叭厂都曾向他们购买单体，著名的BBC LS 3/5A早期15欧姆版本，就是用KEF的单体。七○年代KEF的工厂发生过火灾，生产线付之一炬，有一说LS 3/5A之所以改成11欧姆是为了求得更佳的线性，但也有一说是因为KEF无法再供应旧型单体所致。无论何者为真，起码可以看出KEF在英国音响界举足轻重的地位。另外KEF所开发出来的椭圆形低音单体B-139，更是划时代的贡献，以其不大的振膜面积，却为将低频延伸至30Hz左右，这也说明了KEF设计单体的能力，许多喇叭套件挂上KEF标志后几乎就等于品质保证，KEF在专业领域的声望，单体多于成品。 KEF自制喇叭开始建立声望，是从1973年的104开始，在LP时代KEF这对喇叭的宽广音域和动态表现曾令许多人陶醉不已。KEF的自制喇叭并不快，1976年才推出105，随即改良为105/2，又掀起一片市场上的热潮。1979年KEF研究出S-Stop技术，八四年则推出使用空腔耦合技术(Coupled Caviy)的104/2喇叭，其独特的构思与丰富的低频表现当然引起许多惊叹之声。同一年KEF的工程师发表了高低音同轴技术，成为与Tannoy竞争的唯一对手。八九年KEF进一步改良设计，推出称为「Uni-Q」的同轴单体，第二年的105/3 同时使用空腔耦合与Uni-Q同轴技术，其优异表现震惊四座。不过目前KEF的旗舰仍是九二年推出三音路设计加上主动式低频等化的107/2。前几年英国市场极度不景气，香港财团资金开始介入KEF的经营，相信KEF会朝更大众化的路线前进。    

Genelec    

    来自芬兰的Genelec成立于1978年，主要生产主动式监听喇叭，越来越多录音室加入Genelec的行列。Genelec使用的都是传统锥盆单体，中高音部份装在具有号角扩散效果的面板上，厂方称为「Direct ivity Control Wave Guide」，可有效控制方向性与相位特性。所有单体的的电平、分频斜率可调，是Genelec喇叭的另一个特色，透过这些精细调整，在不同录音室中可取得理想效果。

Pioneer与Westlake
 
    Pioneer的最顶级产品通常使用Exclusive的品牌，喇叭亦然，使用TAD（Technical Audio Divise ）单体的Exclusive喇叭，看着漂亮，听着杰出，买着却很烫手。TAD的低音使用特殊铸造法，整个框架一体成型，可以发出很深沉的声响。装有铍金属振膜的高音驱动器，加上非对称的木制号角，使Exclusive喇叭非常富有力感，它的音域不是特别宽，但速度快，中频丰富，能量感十足。另外超高效率也是其优点之一，台湾俊金也利用TAD单体设计了一系列喇叭，品质不输舶来品，使用Luxman的小真空管机就能发出非常庞大且震撼人心的效果，当然它的价格也是很惊人的。    

    1970年由Glenn Phoenix所成立的Westlake，早年与JBL有密切的关系，使用JBL制造的各种单体，由于Glenn Phoenix原来是美国西岸的录音界名人，他按照自己标准所设计的喇叭，很快就打响知名度。Westlake的大型监听喇叭与Exclusiv有异曲同工之妙，它们都使用木制号角与大口径低音，五路分音的SM-1却比Exclusiv豪华多了。笔者曾在Glenn Phoenix设计的空间中欣赏过多套Jadis JA-200后级推动SM-1，播放在Westlake录音室制作的麦可杰克森专辑，凌厉的动态彷佛脸上被打了一巴掌似的，听完以后火辣辣的非常过瘾。不过近年来Westlake逐渐往直立型喇叭发展，也扬弃了号角设计（除了旗舰Tower与小一号的Tower 12之外），像是大型的BBSM12VNF、小型的Lc6.75W/N，或横置式的BBSM4F等，也都有极高的评价。    

    Electro-Voice与JBL    

    1927年就成立的美国老铺，与JBL、Altec分足顶立，但Electro-Voice较少介入家用市场，因此受到的注意不多。多年来Electro-Voice坚持采用号角高音与锥盆低音混合的设计这种设计往往会遇到效率不匹配的问题，但它们却获得很好的解决。旗舰Georgian（已经推出第三代Georgian IIB）甚至采用46公分的巨大低音单体，中音也是庞大的30公分大家伙，它们能与两个高音驱动器组成的号角一起工作，实在不容易。Electro-Voice同样有效率极高的优点，动辄95dB以上的灵敏度，非常容易使用，速度快、细节丰富、动态大，都是Electro-Voice受人称许的地方。   

    1946年J.B. Lansing正式成立JBL公司，当时的目的是想制造媲美监听喇叭的家用系统，没想到后来JBL自己也进到专业市场分一杯羹。早期JBL的名作像是Olympus、Hartsfield、Paragon等，不但造型豪华，结构特殊，Paragon比较像高雅的古董家具，从五０年代初开始生产的Hartsfield，却多半用于剧院等大型场合，前几年有爱好者让它重生，形成一段佳话。

    两位密西根州的发烧友Mark Weiss与John Wolff合组一家Classic Audio Reproductionds，以更新的技术与单体，再制新的Hartsfield，由于加上了超高音扩展频率，分音器经过改良，自然与旧的Hartsfield会有一些差异。不过典雅庞大的模样，以及宽松自然的韵味都令人怀念。Hartsfield建议摆在墙角，但与Klipschorn摆在墙角的构造不同，Klipschorn是以墙面当成低音折迭号角的延伸，没有墙面其低频会受影响；而Hartsfield基本上是方便摆位才这样设计的。有趣的是两者后来都设计了翅膀状的背板，方便离开墙角时摆位的需求。    

    如同Electro-Voice，JBL的大型监听喇叭以号角高音加上锥盆低音为主，1989年所推出的Project K2 S9500，使用了两个低音包夹住号角，由于大量使用新素材（玻璃号角、人造石材基座等），使得S9500有了崭新的风貌。另一方面，JBL所设计的小型监听喇叭也很受欢迎，1971年所推出的L-100是为滥觞，近年来的4312MKII、最新的4325MKII，甚至庆祝五十周年所推出的Century Gold纪念喇叭，都采用近似的构思。这些喇叭有很刚强的性格，感觉上诠释流行音乐或当作家庭剧院喇叭都非常合适，一丝不苟的表情，强大的动态与鲜明的暂态反应，正是JBL赖以成名的地方。

    JBL 另有一个专业品牌称为Urei，许多大型录音室都曾使用Urei 815，这是主动式设计的产品，分阴气与扩大机都装在一起。Urei的模组化观念很新颖，全系列喇叭都使用一样规格的JBL单体，音箱也只有大小不同而已，结构与维修很容易，事实上调整却是要花些心思。    

PMC与ATC    

    PMC（Professional Montior Com.）是九零年才窜起的英国厂商，设计者Peter Thomas与Adrian Loader根据传输线式喇叭的原理，制作了一系列为录音室监听使用的喇叭。从最大的BB5/XBD依序往下有MB-1、IB-1、AB-1、LB-1等多款产品。把PMC与ATC一起介绍，实在是它们有很多相似之处，像大型的MB-1与BB5，中高音部份简直就是ATC的翻版。高音单体是法国Audax或Vifa产品，馒头型中音则是ATC所开发的，低音是不同型号而有不同的产品，最大的特色是它们都以传输线式音箱设计，因此可以在较小的体积内达到理想的低频延伸效果。与ATC比较，PMC拥有同样厚实的中低频与重量感，密度感极佳，中频尤其饱满，可以承受大功率（也必须使用大功率推动），也能发出大动态。但PMC比同样大小的ATC喇叭低频更下沉一些，速度也不会过慢，相当适合后制过程使用。    

    ATC则是1974年由Billy Woodman所创立的，他曾参与B&W 801的设计，并从那里汲取灵感而在1986年完成了SCM系列的设计。Billy Woodman提出大磁铁、大音圈、短冲程的单体独特理论，尤其在低音部份，它的单体往往要特别定做，而且一颗可抵别人两颗重，涂有阻尼材料的纸浆振膜也独树一格。Billy Woodman另一个成就是设计了7.5公分的凸球状中音单体，这颗单体让ATC喇叭的中频有极线性的演出，而且承受功率大，声音饱满结实。从用得比较多的SCM-100开始，往上有SCM-200，还有巨无霸的SCM-400，如果不是主动式设计的型号，ATC为了向大家道歉，推出了自有品牌的前后级扩大机，以解决难以推动的问题。往下ATC所推出的SCM-50、SCM-20、SCM-10与最小的A7，几乎都是家庭用途居多，它们的声音走向大致接近，在扩大机上所需的花费也是一样的。    

Yamaha与Diatone    

    Yamaha音响部门是以制造扩大机起家的，1974年金字塔造型的B-1后级曾引起广大的回响，第一款喇叭是1973年的NS-690，很快就被人淡忘。NS型号代表Yamaha标榜的Nature Sound，被广泛用于近场监听的NS-10M则在1977年诞生，3.5公分的球型高音与18公分的白色振膜低音，放在小小的音箱中，居然能吸引许多人，成为录音室必备的小喇叭之一（原因是它也很便宜）。NS-10M后来经过多次改款，1987年推出NS-10M Pro，93年防磁型的MX Model上市，此外也有横置型的10M Studio、可加装超低音的NS-10MM、NS-10MT等型号发展出来。一款喇叭如此受欢迎，生命周期这幺久，实在也是特殊例子。除了这款监听扬声器，Yamaha只有YST技术制造的超低音扬眉吐气其它喇叭几乎全军覆没，连1986年为发扬国威所制造的旗舰喇叭NS-1000X型喇叭也难逃此命运。    

    以制造磁铁起家的Diatone，是三菱电机的附属公司，从二次大战前就已经着手制造单体。著名的2S205与2S305按照NHK放送技术规格制造，使它们在监听喇叭领域稳据王座。后来Diatone一方面往家用市场努力，一方面也继续在专业领域钻研，编号前加上2S者为专业用，DS则为家庭产品。与欧美厂商不同，Diatone花费很多力气在单体材料的改良上，多年来尝试过许多新素材，像是比音速快两倍的LCP振膜等。从1988的DS-V9000开始，Diatone与NHK共同开发的硼振膜（B4C）高音单体正式推出，延伸非常的好。中低音单体则以三线交织的蜂巢形结构，加上它们称为ADMC的磁铁结构，形成今天多数Diatone喇叭的基础。Diatone监听喇叭的最大特色是解析能力超强，从最小音量到最强音的变化可听得一清二楚.

Rogers、Harbeth、Spendor        

    这三家英国厂商与BBC都有密切的关系，其负责人或设计者均先后任职于BBC，然后再出来独立门户，所以从它们产品中，依稀可听到有相同的血统与个性。1947年，Jim Rogers在Hampstead创立了Rogers公司，最早他只生产Williams真空管扩大机，并且帮一家公司制造海上通讯设备。一直到1954公司迁往Woolwich，Rogers才开始生产喇叭。1970年代初期，Rogers开始与BBC合作，1974年所推出的LS3/5，使用KEF T-27高音单体与B-110低音的小喇叭，开始为小喇叭带来革命性的变化，Rogers也因为第一个生产LS3/5而名留青史。此后Rogers陆续推出LS5/8、LS5/9等几款BBC喇叭，在设计师Richard Ross主导下也开发了不少精彩的家用产品。后来Richard去世，Rogers几度易手，现在幕后老板已经是跨国集团，它们准备把Rogers当成Bose一样推广，但暂时还未见成效。   

    原本在NEC服务的Alan Show在1986年买下了W. Harwood所成立的Harbeth公司，W. Harwood原本是BBC研究中心主管，他主导开发过LS5/5、LS3/5A、LS3/7、LS5/8等多款BBC规格的喇叭。Harwood是首先采用塑胶纸盆的设计者，他率先运用于LS3/4与LS5/5上面，七０年代早期他取得多元脂化合物的专利，并将这项专利卖给CBS，后来出现CBS向所有使用多元脂材料制造单体的厂商索赔趣事。离开BBC后，W. Harwood又发现一家法国公司所生产的TPX材料，这是比重最轻的热感塑胶，他将其用在HL Compact、HL-5等喇叭上面而得到第一流的声音。Alan Show接手后一直想摆脱过去阴影，推出取代Ls3/5a的HL-P3ES，以及颇受欢迎的HL Compact 7，现在也加入LS5/12A的制造阵容。    

    曾经是Harwood同事的Cughes Spendor，约略在同时期成立了Spendor公司。早期Spendor仍以生产BBC规格的喇叭为主著名的SP-1曾获得许多人青睐。但Spendor去世后，他的儿子Derek Hughes不善经营，把公司卖给了Soundtrack集团，Derek专心负责设计，G-1000就是出自他的手中。Spendor的产品并不多，目前仍活跃的监听喇叭除了LS5/12A以外，还有一款SA350，这原是为德国广播公司设计的主动式喇叭，看起来很像Spendor G-450。    

Dynaudio Acoustics与Dynaudio    

    Dynaudio Acoustics它的母公司就是丹麦最著名的单体制造商Dynaudio。Dynaudio从1989年推出旗舰Consequence以后，确立了它们在喇叭成品制造方面的声誉，第二年英国著名监听喇叭设计者Andy Munro与Dynaudio合作，成立Dynaudio Acoustics公司，专门生产供录音室用的喇叭，总公司位于伦敦，两家公司关系密切，却独立作业。Dynaudio Acoustics喇叭当然会采用Dynaudio的单体，而且还是最顶级的，包括Dynaudio著名的馒头型中音在内，最大的M3就用了两颗中音与两颗低音。由于这些单体不易推动，结构与ATC又近似，所以两者竞争非常激烈。奇特的是Dynaudio Acoustics与Dynaudio使用同样单体，声音却有显着不同，前者比较率直有劲，后者却纤细透明而轻盈。    

    Dynaudio的喇叭分成Confidence、Contour、Audience几个主要的系列，此外还有Facette、Craf ft、Micron等独立型号的喇叭，BBC规格的LS 5/12A也是交由Dynaudio生产。无论哪种型号，Dynaudio 喇叭给人的印象就是常常吃不饱，扩大机的电流像是被挤干了，因此也不容易发出好声音。为此，Dynaudio曾推出售价惊人的前后级扩大机，设计与驱动力堪称是无敌的，但用了这幺好的扩大机难道只推Cons equence这样的喇叭？太可惜了，所以Dynaudio正预备推出一对超级旗舰Evidence，原厂称为「Formula One」(一级方程式)，身高两米，一边共享了八支单体，音箱与分音器极尽奢华之能事。

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黄振华：在IT企业营销实战10余年，历任惠浦集团销售经理，星宇泉销售总监，麦博集团销售经理，唯歌集团营销中心总经理，CYC元昌销售经理。13928422308，QQ：357699465，E-mail：hzh918@163.com

　　每年的2、3月都是珠三角代工企业们的订单旺季，但今年的这个旺季却“冷”得怕人。

　　4月9日，在深圳宝安区800多家外向型企业参加的一次宣讲会上，《华夏时报》记者了解到，依靠订单的纯代工企业们现在已是奄奄一息了。

　　“缺乏技术的中小企业订单一旦消失，便成了空壳，销售额不大的在政策上也得不到扶持，扛不住转型成本的企业，只有死路一条。”深圳松岗工业区一制鞋厂老板这样告诉记者。

　　2009年的春季广交会即将于4月15日召开，但它很难成为代工企业们的“及时雨”。在中央的4万亿投资计划初见成效，一季度经济形势开始出现好转之际，我国的外贸形势却变得更加艰难。

　　倒闭潮袭来

　　“生意不好做啊！”东莞市兴盛电子厂的老板叶增告诉记者，他厂子的产品主要出口到中东地区，去年接的订单已做完。过去的2、3月本是订单高峰期，却没接到什么订单，厂里已经辞退了一两百个工人了。

　　和东莞一样，工厂居多的深圳关外也同样处在水深火热中。

　　4月8日，记者前往宝安西乡西成工业区，在公路两旁的厂房上，显眼处都挂着“招租”的大牌子，很多厂房都是空的，一楼的门面基本上都关着。劲力集团大楼的保安告诉记者，一个月前，这里就已人去楼空。

　　跨过南太天桥，劲力集团的对面，是南太电子(深圳)有限公司。记者在厂里看到一条横幅——“如果没有员工的理解与配合，南太集团将于2009年底光荣结束。”

　　深圳南太电子隶属于香港南太集团，该集团早在1988年就已经在美国上市，南太电子也于2004年在香港上市。如今，以代加工为主的南太集团因无订单而陷入了困境，被迫大幅裁员减薪。据该公司一内部高层向《华夏时报》记者透露，其裁员幅度达50%，减薪达30%。

　　4月9日，深圳市宝安区贸工局组织了一场应对金融危机的政策宣讲会，记者随机采访了数十家外向型企业的代表，所得到的情况很不乐观。

　　福永工业区一塑胶厂代表李先生告诉《华夏时报》记者，他所在的公司已经名存实亡，1.5万平米的厂房只剩下二三十个人在苦撑着。

　　“我们厂周边有二十多家大的外向型工厂，现在除了一两家还能存活，其他厂基本都要倒闭了。”李先生说，年前订单虽有减少，但还不是很明显，年后情况突然急转直下，之前已定的订单全都取消了。

　　转型困难重重

　　没有订单就只能等死吗？进行企业转型，开拓新兴市场，或者转内销又何以行不通？

　　记者从许多工厂了解到，一般的代工企业没有核心技术，要转型很难，而且转型也是需要时间的。而转内销同样困难重重，像李先生所在工厂生产的塑胶产品，在日本能卖到10块钱，但在中国连2块都很难卖，转内销连成本都捞不回。

　　“国内很多制造业都是小作坊，没有经过审批，其成本很低。而原来做出口的企业运作较正规，成本相对较高，如果转内销肯定会被小作坊搞死。”李先生对记者说。

　　国家多次出台政策支持出口企业，从今年4月1日起，再次提高纺织品、服装、轻工、电子信息、钢铁、有色金属、石化等商品的出口退税率。

　　但据记者了解，这些政策的作用并不明显。深圳一鞋厂老板告诉记者，当出口退税率上调的时候，采购商就会主动压价，最后仅有的利润点又被他们吃掉了。

　　在9日的宣讲会上，来自西乡街道一家五金生产厂的刘先生，拿着那本政策优惠细则无奈地叹了口气：“这里面的优惠政策我们几乎享受不到。”据介绍，小型企业大都是委托代理出口的，一些外贸公司也要从中受益，所以出口退税率调整对这些小型企业的利好有限。

　　相对来说，大企业日子似乎好过点，凭着自身品牌影响力，加上受到政府重视，生存还不成问题。

　　去年温总理考察过的德昌电机厂，近期开动的生产线又多了起来。据该厂品质部的一位员工透露，该厂正在拓展国内大众、比亚迪的业务，近期接的订单应该是内销单。记者在德昌电机招聘处看到，公司在大量招普工。但记者同时了解到，该厂为了缩减成本，还在继续裁减除生产线上以外的员工。

　　出口形势恶化

　　德昌电机一位中层领导对记者说，他们的订单周期一般是四、五个月，多的有半年，短期订单增多并不能说明什么问题。“去年减少40%，现在增加5%，算下来还是减少很多。”

　　深圳海关公布的数据显示，今年1、2月深圳进出口值是25.9%和19.5%的负增长，两个月深圳出口113.8亿美元，下降16.2%。从外部看，欧美等主要传统市场的经济衰退仍未见底，今年1月美国工厂订货也比前一个月下降1.9%，连续第六个月下降。而深圳口岸加工贸易进口料件也在大幅下降，其中去年第四季度下降16.8%，今年前两个月降幅扩大到34.9%，说明外贸进出口总体形势仍然不容乐观。据深圳贸工局有关人士透露，3月出口数据同比仍将继续下滑。

　　“没有购买力，出口就不会好转，要想存活，单纯代加工的外向型中小企业只能转内销，否则只有死路一条。”深圳出口信用保险公司一人士告诉记者，因为出口的风险越来越大，这两个月来，参保的企业越来越多。

　　作为我国外贸“风向标”和“晴雨表”的广交会即将开幕，但其前兆并不喜人。近日，广州地区酒店行业协会公布2000多家住宿企业的“行业指导价”。与往年同期相比，今年春季广交会期间酒店行业的报价整体降低约20%。该协会表示，外贸企业不景气，对订单前景预期也不乐观，导致酒店预订率不如往年，价格也不得不调低。

　　如今，在塑胶厂工作了15年的李先生，对广交会仍然充满了期待。“管理层担心这形势还只是刚刚开始，更严重的危机还在后面。”李先生希望自己所在的塑胶厂在这次的广交会上能有所斩获。

　　“我们现在还在拖着，看能否撑下去。要是过两个月还没有订单，老板就要关门了。”李先生最后无奈地说。

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        刘玉栋创业传奇 从2块钱到2个亿

        精干、不善言谈、低调、勤奋……虽然是1970年代的创业人，但刘玉栋身上充满了1960年代人的气质和精神。初中毕业的他，当年闯济南时身上只有2块钱，但今天他旗下公司的年销售额已经突破2个亿。

        闯省城先修自行车

        刘玉栋的家，和其它农村家庭一样：贫穷、兄弟姐妹多。与许多农村孩子不同的是，他虽然是家庭中的老幺，但从小独立性强。1987年，只有16岁的刘玉栋，念完初中带着两块钱来济南“打天下”。

        那时他没什么手艺，找个工作异常难，最后只能跟着一个师傅学修理自行车。当时，他的想法很淳朴：“艺不压人，学点手艺，以后能混口饭吃。

        2年多的学徒，挣了2万元，“当时白天除了在店里修自行车，晚上还要到自行车厂去装自行车，工作虽然辛苦，但收获大。”这个“成绩”让他至今记忆犹新，“一个不到20岁的年轻人有2万元，那个时候很少见。

        回家盖房子结婚，还是继续在那里做？当时，他困惑，在农村，男孩子一般20岁就要结婚了，父母也劝他回去。但他最终还是“违背”了家人的意愿，在济南大厦附近花300元/月租了一个门头，专门修理自行车。

        当时来修理自行车的人大多喜欢吸烟和喝酒，细心的刘玉栋，专门从别处进来一些烟酒放在店铺里辅助经营。这成了他做酒类代理的原始起点，时间长了他感觉从别人那里进货成本高，头脑灵活的他把眼光盯到代理上。

        生意从收酒瓶开始

        做代理何尝容易，谁也不会把大批量的货放给这个只有19岁的年轻人，而且，当时许多酒厂都有专门的代理，酒厂对一车两车的货也不在乎，再说他没有多少资金，实力不行。

        胆大的刘玉栋带着1万多块钱，来到当年旺销的兰陵白酒的酒厂。厂长毫无商量地把他拒绝了。刘玉栋并没有气馁，“他不卖酒给我，我就不走，”刘玉栋回忆说。

        说到做到，他一连在这个酒厂呆了一个星期,晚上则在厂长家门口露宿。厂长被这个年轻的小伙子感动了，虽然这样，但还是没答应把酒卖给他，而是为他出了个主意：让他先收酒瓶，然后用酒瓶来换酒。

        在厂长的点拨下，他跑遍了整个济南，包括商河、济阳等地方收酒瓶。厂长没有失信，最终把酒卖给了他。“想做的事，就要不惜代价去做，应该把困难当作机遇，当作锻炼的机会。”现在，刘玉栋还庆幸自己的坚持，“这与我在农村生活养成的勤奋、努力分不开。

        1992年，在得知美国两家洋行开始从事可口可乐、德芙等产品中国代理贸易后，21岁的刘玉栋跑到北京与这两家洋行谈判，要求在济南代理经销“洋牌子”。精明加上努力，刘玉栋如愿以偿。

        后来，他又陆续代理了费县老白干、景芝白干、泰山特曲等山东的白酒。到了1994年，公司每年的销售额达到上百万。刘玉栋完成了原始积累。

　　 打造自己的百年品牌

        更大的动作还在后面。2002年10月，刘玉栋联手泸州老窖，开发了泸州老窖“古酿”、“窖藏”两个系列共二十多个新产品，并取得其全国独家代理权，在全国各主要省市设立分公司，建立了自己的销售渠道和物流配送网络，形成了以济南为中心、依托山东、辐射全国的市场布局。

        至今已是茅台、五粮液、泸州老窖、郎酒等50多个著名品牌、2000多个单品的济南代理商。不过，这并没有让他满足，“我们还要做外国名酒的中国区总代理，让中国老百姓与洋酒真正的亲密接触。”

        目前，刘玉栋代理的产品不仅在酒水，还涉及副食调料、熟肉制品、保健食品、日用百货等领域。“我们除了做流通环节，现在还进入了生产环节，并打造了自己的食品品牌‘达达’牌，这标志着我们正式进入生产环节，具有标志价值。”2003年，刘玉栋仅在济南地区的销售就达到1.5亿元，全国销售超过2亿元。

        “只有专业化才能取胜，”刘玉栋有着自己一套特殊的经营思路。虽然目前，刘玉栋经营的这个企业建成了全国最大的专业酒类网络，但他们仍在强化、延展自己的网络，“现在我们的网络已覆盖了山东70%的县级城市，不过还在建设更深层次的营销网络，对于流通行业，网络是最有价值的。

        目前，刘玉栋正在自己专业化的路上奔跑。“我们在酒类代理上要向国美看齐，有自己完善的网络，专业化，打造自己的百年品牌。”

经销商管理123456法则
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终端销售中的 “抢、逼、围”战术运用
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销售人员的市场推广经验
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黄振华：在IT企业营销实战10余年，历任惠浦集团销售经理，星宇泉销售总监，麦博集团销售经理，唯歌集团营销中心总经理。欢迎交流，联系电话：13928422308，QQ：357699465，E-mail：hzh918@163.com

　　2009年对于有投资和创业意向的人们来说,可能是艰难的一年,也是风险与机遇并存的一年。金融危机对中国的影响将在2009年继续存在,甚至在某种程度上讲还有可能深化。

　　尽管不是由于金融危机的原因,但我本人就有过企业资金链断裂的经历,可以说是那段经历造就了我现在的投资风格——稳健,或者说是保守。李嘉诚曾说过,投资首先是要看退出机制通畅不通畅,其次才是看收益高不高,我觉得很对,所以我想寻找的是风险不大、变现能力强的行业。基于这种认识,我投资了银行。我有自己的投资纪律,除了保健品、银行和互联网,其他行业我基本不碰。

　　原因就是,这三个行业都具有非常清晰的盈利模式。

　　无论是投资还是创业,都要对进入的行业有深入的分析,其中盈利模式的分析至关重要。因为,清晰的盈利模式意味着稳定的收入预期和投资回报。

　　我投资银行业的想法始于2001年,那时候“脑白金”卖得很好,账面上有近5亿元的现金,这时候,我开始想到了投资,这样既可以做公司发展的战略储备,又可以控制公司的多元化冲动。当时考察了国债、基金、信托甚至房地产等众多行业,但是最后还是决定投资银行股。一方面,相比其他投资,银行业商业模式清晰,并且很稳定——贷款利息减去存款利息,只要资金量足够大,利润就很高;另一方面,全国性的银行一般不会破产,上市银行有证监会和银监会的监管,相对来说犯错误的几率要小一些。而且,就算是全国银行要出问题,国家也要管它。

　　此外,无论是投资还是创业,核心因素都是人。对于创业者来说,在创意形成之后,如何组成自己的团队并很好的运作它,将是创业成功与否的关键所在;而对于投资者来说,一个企业是否值得投资人关注,在分析了它从事的行业之后,就要考察企业的运营团队。对于投资对象的鉴别,我认为企业的团队应该是最优先的考察因素。产品再好,策划再好,团队执行能力不行同样会失败。

　　在我们最新推出的网游创业平台——“赢在巨人”计划中,就是要投资创业者,创业者既可以带完整团队进入,也可以只具备某方面专长。“赢在巨人”更在乎人的因素,只要具备项目管理、策划、程序设计等任何一方面特长,加入计划后可以双向选择合适项目,充分发挥所长。创意产业的核心竞争力是人,“赢在巨人”是吸引创意人才的长期战略,我们“希望它成为“助推器”,帮助创业者和公司实现双赢。

　　巨人网络作为以自主研发取胜的公司,也是最重视玩家、市场需求的公司,公司成立四年以来积累了许多研发方面的资源和经验,可以同创业者一起分享,从而提升创业者项目成功的概率。这是中国网络游戏行业第一个天使投资,在这个计划中,我们既是投资者,也是与投资对象合作创业的创业者,计划的具体安排也反映了对2009年投资与创业行为的一些看法。

　　其一,2009年,我仍然看好网游行业的发展前景。这个计划由我亲自搭建,项目在研发阶段能够获得充分支持,一旦创业项目开发成功,将自动成为巨人网络的核心产品,公司负责安排运营资源,启动强大的运营推广平台、专业的技术保障和客服队伍,进行重点集中推广。

　　其二,创业就要保证团队最大的自主性。我认为,作为创业者,最怕投资人“指手划脚”,正是基于这一考虑,我们主要承担“帮助”而非“监管”的角色,不干涉孵化阶段项目方向与决策,不干涉团队组织架构与人事安排。

　　其三,投资人项目可以获得充沛的资金支持,创业团队最高可以获得20％的利润分成,并确保利益准确及时分配到位。这主要是由于巨人网络拥有的52亿人民币的充裕资金,还有金融危机下网游行业的相对从容。

　　因此,2009年我仍然建议投资和创业行为应该求稳为上,金融危机的冲击下,银行贷款在收缩,企业的业务范围、投资意向、心理预期都在收缩,在这种情况下,资金链的安全怎样强调都不会过分。无论是投资还是创业,首先要做的不是抓住机遇,而是抗拒诱惑。简单点说,就是需要“说不”的勇气。所有失败的企业都有一个共同的特点,就是没抵挡住诱惑,就是战线过长,最后才会出问题。我的想法是看准了、研究透了,然后再考虑进入。

　　为了控制投资风险,巨人内部专门有一个七人投资委员会,任何一个项目,只要赞成票不过半数就一定放弃。巨人网络账上趴了52亿人民币的现金,但行业内的并购和投资仍然十分谨慎,在投资51.com以前,大部分项目在总裁刘伟那儿就被卡死了。

　　主要观点

　　尽管不是由于金融危机的原因,但我本人就有过企业资金链断裂的经历,可以说是那段经历造就了我现在的投资风格——稳健。（作者为巨人网络董事长）

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黄振华：在IT企业营销实战10余年，历任惠浦集团销售经理，星宇泉销售总监，麦博集团销售经理，唯歌集团营销中心总经理。欢迎交流，联系电话：13928422308，QQ：357699465，E-mail：hzh918@163.com

　　2009年全球金融风暴深化，中国经济第四季度将复苏。

　　2008年是美国次贷危机深化并强烈影响到世界与中国经济增长的一年。展望2009年,我个人的观点是,这一年将是世界实体经济危机爆发并开始进入较长期衰退的起始年。而中国经济则会在2009年第四季度,由于政府经济振兴计划的实施到位,而开始走出低谷,并呈现强劲反弹态势。中国经济应该是在全球发达与发展中经济体经济持续下行的过程中,唯一出现强劲反弹者。

　　同时也应注意到,到2008年第四季度,中国的经济增长率已经连续5个季度下滑,并将在2009年前三个季度继续连续下滑;而明年第四季度如要开始反弹,其前提也是中国的宏观调控政策不失误。

　　之所以说世界经济正在酝酿着更大的危机,主要基于以下几方面判断:首先,美国政府的救市行动最终仍挽救不了美国金融市场与美元的崩溃。其次,金融危机正在冲击实体经济,而实体经济的崩溃是形成更大金融危机与经济严重衰退的成因。第三,所有的危机最后都会集中表现为美元的危机,美欧争夺货币霸权的斗争会使世界经济的动荡更剧烈。

　　美国救市挽救不了崩溃

　　美国政府在救市上已经竭尽其所能,但相对于金融市场的规模而言,救市力量似乎仍显不足。

　　美国金融市场包括衍生品市场的总值接近500万亿美元,而美国政府拿出的救市资金,即使包括奥巴马当选后承诺的8000亿美元也只有2万亿美元。这2万亿美元即使全部通过银行注资途径形成12.5倍的杠杆放大效应,也只有25万亿美元。美国投入2万亿美元要解决500万亿美元的金融市场乃至数十万亿美元的地产市场的问题,自然是杯水车薪。

　　从日本上世纪90年代泡沫破灭的历史经验看,金融与房地产市场要待总值蒸发超过一半后才止跌回升。当年,日本政府也用了向银行注资的办法,却没能避免长达15年的经济衰退。在资产泡沫高峰期,日本金融和房地产资产总值在16万亿美元左右;泡沫破灭后,国家财政投入的救市资金总规模在3000亿美元左右,大约是高峰期资产总值的2%,如果仅从比例上看,其力度甚至大于美国目前的救市努力。日本经历了漫长的衰退,有什么理由认为美国的复苏会比日本快得多？

　　美国政府从日本经济泡沫破灭中汲取的重要教训,就是当资产泡沫破灭的时候立即向金融市场提供大量流动性,包括大幅度降息、向金融机构注资和由美联储直接大量购买不良金融资产,在这方面美国政府的作为的确比当年的日本政府多得多。但从次贷危机爆发一年以来的过程看,这些行动只是延缓了危机爆发的节奏,而不可能从根本上阻止更大的爆发。

　　这其中一个重要的原因,就是美联储的巨额注资被极度不透明的金融市场所吞噬。次贷危机的特点就是金融机构为了摆脱监管而把市场搞得极度不透明。所以在次贷危机爆发后所有金融机构都有大量不良金融资产,也都不敢曝光。在危机发生后这一切便导致了金融市场的停摆,因为谁都不知道交易对手持有多大规模的不良资产。

　　正是由于这个原因,美联储也好,欧洲央行也好,它们向金融市场注入的大量流动性只会被各家金融机构挪用为周转资金,而不会真正注入债券、票据等市场。

　　从2008年9月初至11月末,美联储向市场注入的资金总规模是9100亿美元,而美国金融体系的现金储备也从9月初的470亿美元猛增到6530亿美元,猛增了13倍。根据花旗银行的报告,自2007年第三季度以来,22家主要的欧洲银行已总计筹资逾2100亿欧元（约合2650亿美元）,筹资规模远超银行业因结构信贷资产缺口而冲销的810亿欧元。三月期美元LIBOR利率与隔夜指数掉期利率（OIS）之间的利差依然高企,也显示了美欧央行的大规模注资并未能流入金融市场。根据国际清算银行的数据,在信贷危机于2007年8月爆发之前的五年间,该利差平均值仅为11个基点;自次贷危机爆发后到去年底已上升到110个基点;而在美联储的注资行动开始后,到2008年12月5日当周已上升到190个基点,这预示着金融机构依然不愿借贷。另一方面,由于金融市场的流动性萎缩,除了美国国债,美国的债券和票据市场自2007年7月以来已接近于停摆;2008年7月份资产支持债券（MBS）的月平均发行规模只是上年同期的1/50,是2006年6月最高峰的1/165,而自7月份以后就再没有发行过新债券。

　　如果是因为金融机构有意隐瞒真相影响了金融市场的透明和正常运转,那么通过政府这只“看得见的手”来干预,强制各金融企业曝光不就行了吗？20世纪90年代后期,中国经济不景气所引发的“三角债”问题,说起来也很大,但在各个企业对冲了债权、债务关系后,规模就小了很多,这个道理难道一向聪明过人的美国金融家和政府官员会不懂吗？当然不是。事实是,无论政府还是企业,都不愿、也不敢揭开这个盖子。

　　所以美国政府乃至欧盟各国的态度就不是把金融市场搞得更透明,而是要搅得更浑浊。2008年10月七国集团（G7）财长会议上的一个重要议题是要修改会计准则,改变现行的按照现值（mark-to-market）记账的方式,允许金融机构按买入价记账,就是一个集中表现——这样就能掩盖住金融机构资产的实际情况。美国证券交易委员会（SEC）最快可能在2008年末就允许美国的金融机构实行这种记账法,以豁免银行在非常时期披露巨额损失的义务。值得指出的是,当年日本资产泡沫破灭的时候,日本也曾有人提出按买入价记账法来修改会计准则的要求,但当时小泉首相予以了坚决拒绝,认为这将会最终摧毁市场诚信。

　　实体经济的崩溃更为严重

　　次贷危机的第一阶段是金融市场的崩溃,第二阶段是居民消费增长停滞乃至萎缩,由此形成金融危机向实体经济的传导。

　　过去多年,由于美国实体经济的国际竞争力严重衰退,而国内的金融市场虚拟经济异常繁荣,长期以来美国的生产企业也大量参与金融市场的交易活动,并由此获得了大量收益。例如美国通用汽车的金融子公司,其资本仅占公司全部资本额3%,在过去几年中的利润收入却占到40%。美国的制造产业能维持到今天,在很大程度上是靠虚拟经济的利润来补实体经济的亏损,这就是为什么美国的金融泡沫一破,美国三大汽车巨头就立即会濒临破产的原因。同时,金融市场的崩溃也堵塞了企业的债券和股票融资渠道,直接打击了企业的生产和投资活动,目前美国企业债的利率水平已经比次贷危机前上升了3倍,就这样还发不出去。

　　美国供应管理学会12月1日发布的ISM指数显示,11月份制造业活动指数已降到36.2。所以美国次贷危机的第三阶段,就应该是美国生产性企业的大规模破产倒闭风潮,然后是形成从实体经济向金融市场的反向传导,从而使美国的金融市场发生再次崩溃。因为在美国的上市公司中,毕竟是非金融类公司占了八成,实体经济皮之不存,虚拟经济毛将焉附？

　　还拿通用汽车为例,该公司股票在前几年高峰时曾达到每股近百美元,总市值高达560亿美元,但到2008年11月每股已猛跌到7美元多一点。目前通用加福特的市价总值也不足百亿美元,而通用公司的总负债则高达620亿美元,手中的现金更是只有40亿美元,还不够一个季度的周转。福特公司的情况稍好,现金持有量也仅够用到2009年第一季度。而根据穆迪公司的估计,仅援救通用汽车一家,政府就得拿出750亿~1250亿美元。三大汽车巨头只是美国实体经济的一个代表,如果美国政府救不了金融企业,同样也救不了实体经济。

　　将集中表现为美元危机

　　所有的危机最后都会集中表现为美元的危机,美欧为争夺货币霸权的斗争会使世界经济的动荡更剧烈。

　　美国政府为挽救金融市场和实体经济都需要拿出更多的钱来,但新世纪以来美国从政府到企业和个人都已是净负债,因此美国政府所承诺的救市资金,其绝大多数都得靠向国际资本市场借款来筹措,否则就只能靠美联储多发美元来应付。

　　世界其他国家的政府和私人愿意继续购入美国国债,前提是美元资产必须是良性资产;当美国的企业一个接一个倒下,金融市场与实体经济之间出现了负相关的放大效应时,不仅国际资本不会继续流向美国,本国的资本也要向外流,转换成其他货币形态的资产;到那时,美元的崩溃就会到来。

　　除了投资者购买美元,美国政府目前也在尝试由美联储直接购买美国国债,这实质上等同于美国政府向美国的央行透支。透支虽然可以解决美国政府救市资金来源问题,但其结果却是美元信誉的崩溃和美国国内严重的通胀。如果美国政府真的走到这条路上,中国等对美国拥有巨大贸易顺差的国家就绝不会愿意更多地持有美元,由此可能引发国际货币市场抛售美元的狂潮,而这将是美国人最不愿意看到的事情。如果美国这么做了,美元就是真的走上了绝路。

　　如果美元已经岌岌可危,那么应怎么解释自2008年7月以来美元出现的强势反弹呢？美元的强劲升值其实只反映了一个事实,那就是世界不良金融资产的主体是美元资产,所以在7月份金融危机进入到高峰阶段,大量不良金融资产需要以美元来清算,由此形成了对美元的爆发性需求。以往,美元强的同时美元资产也强,但在7~11月份美元走强的阶段,道指却两度跌穿8000点;这个反常趋势就说明了美元近期的强势不是源于美元资产的吸引力,而是金融机构为应付清算所采取的被迫措施。此外,长期以来每当出现全球性危机,美国长期国债都被视作最好的避险资产而被抢购,但自2008年10月以来,美国的长期国债正被大量抛售,反映为10年期以上国债收益率急剧上升（在2008年6~10月间,长期国债的收益率从1%迅速飙升到3%）这也说明市场并不看好美元资产的长期前景。

　　从世界范围看,挽救美元和美元资产,使其免于崩溃也有一条路子,就是欧洲央行与日本央行多发货币来推升美元汇率。但出现这一情况的可能性很小,至少欧洲央行不会施以援手,因为在其诞生10年之际,欧元正试图分享和占有美元的货币霸权地位,近期欧洲已经有了许多这样的言论。

　　在进入虚拟资本主义阶段后,美国走在最前,欧洲紧随其后,美国的物质产业外移了,欧洲各国也外移得很厉害,因此也有巨大贸易逆差,也得想办法用货币来交换实物产品。目前在“老欧洲”国家中,除了德国与荷兰,其他国家都已经有很大的贸易逆差,其中英国与西班牙的贸易逆差已经有10年以上历史,法国则是在最近几年贸易逆差呈急剧拉大状态,法国去年的贸易赤字已达392亿欧元,今年预计将接近500亿欧元。但是欧元区国家由于只有货币统一而没有财政统一,为了保货币稳定又严格限定了政府的负债规模,所以面对日益扩大的贸易赤字就只能用出售政府资产的办法来救急,这当然不能持久。因此欧元诸国必然会有以欧元取代美元地位的打算,乐见国际资本从美国大规模流向欧洲,美欧围绕着货币霸权的争夺与冲突肯定会愈演愈烈,也不难理解在欧元国中为什么会是法国冲在最前面,以及为什么英国这个美国在欧洲的传统盟友这次会和“老欧洲”站在一起。

　　美国会不会动用军事手段保卫美元？

　　如果美国用经济手段挽救美国经济,挽救美国金融市场和美元方面已经是黔驴技穷,剩下的唯一手段就是动用军事实力,把军事实力变现。具体地说,就是用军事手段在欧洲周边地区制造安全危机,从而挡住国际资本向欧洲的流动,甚至动用军事手段封锁欧洲的油路和其他资源通道,逼迫欧洲为美国救市行动出资。最近美国安全领域智库兰德公司的一份报告说,美国用7000亿美元救市不如打一场战争,还用不了这么多钱,攻击的方向就是欧洲某大国。

　　我们也已经看到,当美元与欧元的比率下跌到1.6:1的时候就爆发了俄罗斯与格鲁吉亚的冲突,以及俄罗斯舰队与北约舰队在黑海的对峙;恰在爆发这场冲突的前一个月,美国国务卿赖斯刚刚拜访过格鲁吉亚,而在这场冲突之后欧元对美元下跌了20%。

　　美元的强势能维持多久取决于两个因素,一是为清算而调集美元资金的过程会持续多久,这又取决于美国的次贷危机会持续多久,明年上半年或许会是一个时间窗口。另一个是看美国的股市和债市的吸纳能力,实在没有投资价值的话,金融资本就会大规模撤出美国。由于美国上市公司的主体仍是制造商与流通商,随着美国实体经济在今后加剧衰退,支持股价的企业利润也将急剧萎缩,所以美股后市还是大幅下跌的前景,道指跌破5000点,回到1995年美国股市暴涨前的起点水平也并非不可能,而这既可能是美元崩溃的转折点,也可能会引发美国动用军事手段保卫美元。

　　可能有人会说奥巴马在军事上是个保守型的领导人,奥巴马上台美国就不会打仗。这还是没有看透政治和经济的关系,保卫美元的霸权,从而可以使美国的金融资本攫取全球的实物剩余产品,这是美国资本的诉求,美国的政治最终是由资本的利益决定的。

　　另外,2009年年中前后将会出现美国非金融类企业的倒闭风潮,到时会有大批工人被抛向街头,资本外流使美国的物质产品供应断了“血”,居民的收入水平也会显著下降,这些都是导致美国爆发社会动乱的因素,发动战争则可以使美国的统治者把国内矛盾转向国外,战争本身所产生的需求也可以作为拉动国内经济的重大因素。凡此种种,美国动用军事手段保卫美元的时间窗口,最快或在2009年下半年,最晚在2010年上半年。

　　中国问题不同于美国麻烦

　　2009年在中国外部所发生的变动,应该是改革开放30年以来最剧烈的,中国要能够在这场剧烈的国际经济、政治变动中屹立不动,乃至保持住较高经济增长率,关键仍在于处理好中国内部的事情。

　　首先,中国所面临的问题是物质产品供给过剩的问题,而上世纪以来发达国家在对付这个矛盾中已经有了许多成功经验可以借鉴,就是通过财政主导的扩张型政策来解决。财政与货币政策都是从价值这一端想办法,而创造价值远比创造使用价值容易得多,只要中国政府的经济刺激计划的力度足够大,中国经济增长就能被再拉起来。从这点看,美国所面临的问题国内供给的25%和消费品的40%要依靠进口,如果没有人买他们的金融商品,他们的进口支付能力就消失了,这才是大麻烦。

　　从中国内部看,拉动中国本轮经济经济增长的投资,自2007年起就开始从高峰向低谷滑落,这首先不是经济景气的原因,而是投资周期的原因。本轮投资主要是投向重工业,而重工业的平均投资周期是5年,因此始于2003年投资周期,应是到2007年结束,这将表现为新上项目投资增长率显著下滑。实际情况也是如此,去年的新上项目投资增长率就已经下降到15%,扣除物价因素后只有10%,今年前10个月则猛降到3.2%,扣除物价因素后已经接近-10%。投资从高峰回落是因为大批建设项目已经完工,而我们所讲的投资,都是投资完成额,它更多地代表着供给的增长,而不是需求增长。新上项目投资增长率下降,则是由于大批新完工项目开始投产,市场上形成了供过于求格局,因此没有能够诱发新投资短线产业与产品。

　　还必须指出的是,2008年以来的经济增长下滑到8月份以后出现了加速势头,这从钢铁和电力这两个主要产业可以看得特别明显。

　　另外,经济调控政策在今年上半年的过度紧缩也加剧了当下的经济调整。2008年上半年在沿海出口型企业已经面临极大困难的背景下,仍然坚持贷款额度不放松,导致一大批企业由于资金链断裂而停产甚至倒闭,还有部分企业不得不去借民间高利贷,导致民间利率高企,企业撑一段后便撑不住了。所以我们看到,在9月份以后贷款虽然放松了,但交易货币的主要代表M1仍增长不上去,从4月份的19.1%急剧滑落到11月份的6.8%,这是因为在大批企业倒下后市场对经济增长的信心开始动摇,因此主动性的收缩行为更强烈了,这也是经济增长出现下折曲线的原因。

　　判断清楚国内外经济增长的未来趋势,以及目前经济加速下滑的原因,对中国能够走出经济低谷就应该有信心。

　　中国需要更大规模的刺激计划

　　经济刺激计划的总量要够,方向要正确,只要做到了这两点,中国经济就一定会在明年全球经济严重衰退中最先复苏,甚至在发达国家和主要发展中国家在未来数年内的持续经济下滑中,出现世界唯一的高速增长。从总量看,我认为4万亿元的投资总规模是不够的,因为经济的自主性收缩仍在发展过程中,外部需求的收缩明年会更猛烈表现出来,民间实际投资和出口明年都不排除下降10%的前景,所以一年5万亿元、两年10万亿元的刺激计划应该是比较合理的方案。

　　政府投资方向的选择也很重要,否则救得了眼前又会给今后留下麻烦。例如,如果投资加到长线产业就会加重未来的生产过剩。从中国目前的发展阶段看,唯一存在的巨大结构扭曲就是城市化过于滞后,它带来了服务产业比重过低、农村人口和消费上不来、金融服务无法与农村工业相结合、交通产业发展缺乏城市化指向,以及遍及农村的工业化污染难以集中治理等严重问题。这些矛盾只有推动中国的城市化才能解决,而解决这个矛盾不仅意味着释放出一个经济增长的巨大空间,也能够吸纳几十万亿元的巨大投资额。所以可以毫不夸张地说,投资于城市化才是唯一正确的选择。

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经销商管理法则、政策、方案、方法、措施、条例

经销商管理123456法则

企业经营的核心是销售，销售的核心是经销商管理。

　　经销商管理准则

　　▲管理应有情、有理、有利

　　1、好的营销人员要“两头握手,中间拥抱”。

　　2、掌握厂商关系的“度”：“亲而不近,甜而不腻”。

　　▲客情关系是现实

　　1、真正尊重经销商。

　　2、长久合作,同甘共苦。

　　3、注重日常工作配合

　　4、确保经销商合理利益。.

　　▲方法传授是关键（授人一鱼,仅供一饭之用。授人以渔,可供终身之用）。.

　　1、指导支援经营管理。

　　2、指导经销商店铺装修、店铺及商品陈列设计。

　　3、拟定经销商及消费者促销活动、公关广告。

　　经销商管理重点

　　▲管理原则：沟通服务为主、监督控制为辅。

　　▲激励（奖励）与库存管理是经销商管理的重点。

　　1、产品

　　检查各级市场的铺货、理货情况和有无窜货。

　　2、价格

　　价格是否是由厂家规定的统一价格。

　　3、渠道

　　渠道畅通性及产品流动有无新的方式可操作等等。

　　4、广告

　　广告系列刊播及相关宣传品POP的张贴、派发是否到位。

　　5、活动执行

　　各种促销、公关、事件活动的执行，市场应对是否及时有效。

　　经销商管理123456法则

　　一个中心

　　销售活动要以管理为中心。

　　两个基本点

　　企业要抓好两只队伍即业务代表和经销商队伍的建设。

　　三项原则

　　做市场就是建立销售网络。

　　帮助经销商赚钱。

　　做好终端市场建设。

　　四个目标

　　销售量最大。

　　费用最低。

　　控制最强。

　　消费者最多。

　　经销商管理的５个步骤

　　经销商选拔。（物色最佳伙伴）。

　　销售活动促进（时时帮助回款）。

　　销售活动辅导（有效的沟通）。

　　经营指导（加强区域经营能力）。

　　经销商管理（选择合伙经营）。

　　经销商管理的6个方面

　　▲价格管理

　　1、价格稳定是重点

　　◎同级经销商,一口价。.

　　◎让利不让价必须是铁定原则。

　　◎零售价，必须遵守公司规定之价格上下限范围

　　◎市场价格稳定与否，会直接影响销量和售点的购买意愿。

　　◎防止窜货的关键就是价格体系控制。

　　2、利益分配是关键

　　◎有钱大家赚，分配是关键。宽大的利润空间与周到的服务。

　　◎关键是如何合理地分配渠道各环节的利润.。

　　◎让客户赚钱,不只是取决于企业的产品留给客户的差价有多大,更重要的是取决于企业的市场开发与市场管理能力.

　　▲渠道管理

　　1、铺货管理

　　◇掌握目标区域批发市场和零售市场的特征，包括产品批零差价、货款支付方式、消费趋势及其共性等，与零售商商进行恳谈。

　　◇铺货人员的选拔、培训、安排是铺市成功与否的一个重要因素。

　　◇在铺货前，应设计好《铺货一览表》和《市场调查跟踪表》，包括零售商名称、地址、负责人姓名、电话、商业性质以及第一次进货品种、规格、数量、时间，第二次拜访（含电话）时间和注意事项。第二次进货时间和注意事项。第三次进货时间和注意事项、进货品种、规格、数量等。

　　2、网点管理

　　帮助经销商管理好网点，收集和整理好网点资料。

　　◇建立零售商档案。

　　◇建立零售商销售情况登记表，关注零售商的进货，以及零售商库存周转情况。

　　3、解决渠道冲突

　　1）渠道冲突类型

　　①垂直关系：不同层次的渠道成员关系。

　　重点：回款、折扣率、激励政策、淡旺季产品供应、市场推广支持、渠道调整

　　②水平关系：同一层次的渠道成员关系。

　　重点：价格混乱、产品供应不平衡、促销方式各异、侵蚀地盘、窜货。

　　③交叉关系：不同渠道类型成员之间的关系。

　　重点：价格不统一、窜货。

　　2）常见的渠道冲突

　　①同一品牌的渠道内部冲突

　　◎厂家未对目标市场的中间商数量作合理规划，产生互相倾轧现象。

　　◎厂家对现有中间商的销售能力不满意，有意放水，以增加渠道活力。

　　◎窜货现象。

　　◎低价出货。

　　②渠道上下游冲突

　　◎上游经销商采取直销方式，与下游经销商夺客户。

　　◎下游经销商实力增强后，向上游渠道发动挑战。

　　◎厂家越过一级经销商直接向二级经销商供货，使上下游渠道产生冲突。

　　▲经销商库存管理

　　●库存情况是反映各产品销售状况的重要手段。

　　●库存状况是订单制作的重要基础之一。

　　●库存分析是经销商促销活动的根据之一。

　　●经销商的库存是超期应收帐款的保证。

　　▲经销商应收帐款管理

　　●经销商应收帐款管理的重要性

　　1、经销商的资金周转良好，就能促进收款。

　　2、因为只有通过产品的销售，并带来资金的回笼，才能产生反复订货。

　　●帐务管理——对帐务的正确认识

　　1、没有财务观念的业务代表便不是一个好的业务代表。

　　2、财务如同人的心脏，心脏一旦受损，人就会死去。

　　3、发货收钱是业务人员的职责和义务。

　　4、销售获得的是毛利，而欠款收不回，损失却是净利。

　　5、帐务混乱，便是做事没有条理。

　　6、帐务混乱，极易造成主管对你的不信任。

　　●帐务管理的方法

　　1、建立经销商出货流水帐。

　　2、要求经销商对帐务签字确认。

　　3、问题货款及早追讨并请主管和公司支援。

　　4、每月与公司财务核对帐务。

　　5、财务人员定期与经销商对帐。

　　6、谨慎保管帐务册、经销商欠条、经销商签字确认单。

　　▲经销商窜货管理

　　●窜货定义：

　　指经销商在利益驱动下，为了减少投入，获得暂时利益或完成企业的销售任务，而不开发需求较多的市场，造成扰乱市场价格体系，形成跨区域销售的事实，或指经销商对自己开发主要分销商管控不力，而造成的分销商跨区域销售的事实者。

　　●窜货解决办法：

　　1、产品创新----开发新产品。

　　2、经销商选择和区域划分----划定区域销售。

　　3、价格政策-----保持一致，缩小利润差。

　　4、合理返利政策-----控制为了返利而低价倾销。

　　5、渠道管理----加强市场监控。

　　6、代码制度-----不同的区域不同的市场实行不同的编码。

　　●防止窜货关键就是价格体系控制。

　　价格之间存在价差是产生窜货的根源。

　　▲经销商人员目标管理

　　●经销商销售人员职责

　　1、收取订单。

　　2、催收货款。

　　3、售后服务。

　　4、提供市场信息。

　　业务人员熟练掌握经销商管理123456法则，便能在以后的销售工作中游刃有有余地对待经销商管理。

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"IT营销人"博客   http://hzh918.blog.163.com   黄振华欢迎您的光临！

黄振华：在IT企业营销实战10余年，历任惠浦集团销售经理，星宇泉销售总监，麦博集团销售经理，唯歌集团营销中心总经理。欢迎交流，联系电话：13928422308，QQ：357699465，E-mail：hzh918@163.com

经销商激励政策、策略、方案、手段、方法、措施

经销商激励政策作为企业年度营销计划中核心内容之一，集中体现了企业盈利模式、盈利能力和盈利水平。是企业6P等经营策略和经营水平的综合体现、最高体现，是企业市场竞争力的集中表现。因此，研究经销商激励政策的制订策略，提高经销商激励政策制订水平，对提高企业的市场竞争力是十分必要和有重要意义的。

    一、 制订经销商激励政策的指导思想和原则

    1、经销商激励政策的核心竞争力是“让经销商在待续合作过程中有最大获利可能”。首先，站在企业往外看，经销商是企业在市场的外延部分，要让经销商代表企业在市场参与竞争，企业的经销商激励政策就必须有竞争力。其主要标志就是能否提高经销商在商品所有权交换过程中的赢利能力。其次，现今在渠道上产品高同质化，资源（品种和量）相对过剩，买方市场特征明显，企业的产品能否进入经销商的主推品种计划是至关重要的。再次，站在市场上看，经销商作为买方市场的龙头、发言人，他的讨价还价代表了买方市场的意愿和法则，企业必须尽力考虑他们的要求，才能打开买方市场的大门。最后，经销商的盈利水平往往决定合作的深度和广度。如果与企业合作，经销商能获得最大赢利能力，那他肯定会请你吃饭喝酒，反之，你请他也没用。

    2、为经销商激励政策进行整合配套：

    1) 不断开发新产品、差异化产品、高赢利产品，满足经销商盈利要求，提高经销商的赢利能力，经销商的销货结构往往是枣核型的，上头是高毛利的新产品，是靠它赚钱的；下头是不赚钱也要卖的通货；中间大部分是薄利产品，靠它做现金流和支持费用。

    2) 技术服务支持：有无技术服务推广，日渐重要，尤其是支持新产品推广，能为经销商带来更多盈利，同时也是打造型企业品牌“三度”（知名度、美誉度、忠诚度）的有效途径。

    3) 定区销售管理：必须有相对稳定的市场容量，保证经销商的绝对利润额，不论按行政区域划分，按物流方向划分，按种植结构划分或综合划分，都必须有明确的区域市场图例标明，尽可留出5%—10%的区域空间作为市场润滑空间。

    4) 建立经销商评估、管理体系，不同的等级予以不同的政策相匹配。经销商培训：不断提升经销商素质，公司文化、公司产品、财务制度、销售技巧的培训，尤其激励政策培训，以利于政策的推行。

    5) 品牌建设支持：企业在创建品牌上有一定的广告宣传的投入，拉动市场销量，增强经销商的信心和忠诚度。

    3、经销商政策要有连续性和差异性、全面性和导向性、规范性和灵活性：

    1) 在企业往年的基础上相对稳定，纵向有连续性，稳定性。若有重大调整须慎重。

    2) 同业间横向比较有差异性，有自身特点，有创新，掌握各区域市场的差异性，尤其南、北方市场差异。

    3) 要全面衔接业务活动各环节，不能有遗漏，要建立各种备案制度。若有一环节脱落，会导致整个政策系统紊乱。

    4) 引导市场发力的方向：如今年需加大新经销商开发力度，则用政策引导实施，在政策给予新经销商更多优惠，同时，对业务经理制订开发新客户数和新客户销量比率指标及奖励政策等。如企业需要加快现金流，可对付全额、现款买断商品所有权的经销商加大奖额，设立奖息制鼓励其从银行拿钱付款。

    5) 经销商激励政策既要激活市场，提高经销商积极性，又要规范市场，保护市场，与经销商的管理应结合起来，如严惩窜货，严格执行定区销售协议等。

    6) 经销商政策要有张力、弹力、灵活性。（例如：可另行协商，可附设条款、OEM，另签订合作条款等）。

    4、经销商政策的制定方法是不能闭门造车：

    1) 由下而上：在企业内收集、征询经销商政策意见、建议，须征求不同部门、不同市场区域的意见。

    2) 由外而内：由市场到企业，同业间的经销商政策调查，经销商需求调查。

    3) 由往而今：在历年经销商政策的基础上参考制订。

    4) 专门组织：组成专门的经销商政策制订组织。人员多样化：内行、专家、外脑、财务、市场企划业务人员。

    5) 初案出来后，反复征求意见，（在一定范围内，二轮次以上）。

    实事求是：寻求本、利、率、量、价、款的最佳结合点，注意企业的承受能力，尤其在授信额度、结算方式和账期设置上要注意财务承受能力。

    二、 经销商激励政策的具体制订方法：

    1、 激励政策的利益点：

    1) 产品价格：产品应质优价宜。价格偏高，奖励再高也无力，可通过协商确定批发指导价和零售指导价等，定出经销商的合理盈利空间。

    2) 区域市场划分管理：经营半径稳定，保证市场容量（目标市场、区域市场），保护价格稳定，这是经销商最看重的市场资源。

    3) 宣传推广利益点：媒体支持、人员推广、试用、零售促进，POP广告。

    4) 销售利益点：授信额度、返利、扣点、推广费、累进奖、零售计奖等。

    5) 结算利益点：铺货、月结、批结、滚动、赊销额、付款奖励、奖息、结算让利、承兑汇票、降价，费用包干。

    6) 产品质量方面的承诺：产品标准、田间效果、使用方便，运输损坏、包装损耗等包换包退等。

    7) 服务方面承诺：最短到货周期、产品技术支持植保技术咨询等。

    2、 激励政策的组合设计：以年度经销合同、经销合同、代理合同（协议）及附件，产品价格表，厂家促销、让利公告、通知、双方另行签订的奖励协议、管理协议等涉及签约双方的文字材料为载体（书面、签章生效）。

    1) 激励政策必须与产品策略紧密联系：

    新产品、老产品、专利产品激励利益点和设奖力度均有区别。

    新产品必须“低起点、高奖额、密档次”；老产品必须“高起点、高台阶、上封顶”。专利产品“低起点、宽档次、高奖额”

    2) 与价格策略紧密联系：如行业年度产品价格平均下调5％，企业如不下调，则激励政策就会失效；销售季节中市场价变动后，价格必须随之调整：如冲货、调货后价格变动、结算价应适当调整。

    3) 与财务结算方式紧密联系：先款后货，货到全款；预付定金，货到结清；货到付40％，余款第二批货，结算40％，第三批货时结清；货到付60％，余款一个月内结清（下批货前结清）；授信额、奖息方式的组合使用；累进奖与扣点方式不同。授信额度必须总量控制：各部门、区域市场额度内分配，资金占用水平分级预算等。

    4) 激励力度与渠道模式密不可分；

    高长渠道，因合作基数高，则返利、累进奖起点高，地市级、跨县区代理商、老客户适用。

    短宽渠道，则起点低，但片区内总量较高。

    5) 激励政策与销量紧密联系：量是必要条件、重要条件，没有量的考核，也就没有激励政策。

    6) 淡旺季的激励政策调整：淡季让利，旺季促销。旺季授信额度可调高，淡季授信额度应收拢。

    7) 对零售商的奖励政策是经销商激励政策的重要辅助部分。对经销商区域内的零售商给予奖励是激励经销商积极性的强心剂。

    8) 对经销商的业务人员奖励：对经销商企业内的批发员、业务人员和推广人员等给予奖励，让其主推公司的产品。

    9) 区域性的特殊激励政策：区域市场往往有其个性特点，可作适当调整，以适应区域市场，但须经过批准、授权，面不宜过宽。

    10) 合作年限：一般一～二年，期限太短，大部分经销商无积极性，期限过长，企业怕受经销商控制。结清后，老客户优先合作。

    3、经销商政策设计中应注意：

    1) 经销商激励政策与企业内部业务人员息息相关，注意企业内部激励政策与外部激励政策的配套、协调。

    2) 激励政策推出的时机非常重要。有好的政策也必须要在适合的时间、空间推出。推出过早，被竞争对手获悉，推出过迟，不利于业务人员与经销商谈判、推销政策。

    3) 经销商年度结算“二清”水平与奖励挂钩：呆、赖帐水平与结算让利挂钩，余货调集。

    4) 根据企业产品结构注意集中市场与分散市场的区别：此二类市场营销策略不同，人、财、物投入不同。

    5) 注意空白市场，成熟市场有所区别：基数不同、财务结算方式不同、肥田瘦地，应区别对待，各有侧重，返利起点和档次均不同。

    6) 注意新、老经销商有所区别：有时为了鼓励新经销商开拓市场，可采用低起点，结算灵活等方式。

    三、 发布经销商激励政策后应注意的几个方面。

    1) “经销商激励政策”发布后要做好竞争力调研，进行同业竞争力水平分析，找出不足或遗漏，以提高经销商政策的竞争力。

    2) 注意及时调整、修正、控制，确保它的持续性、全面性、差异性、灵活性。（合同期限内调整、补充，应注意切入的时间）

    3) 及时对经销商培训：组织区域经销商集中培训，或由片区经理向经销商培训、宣讲、传达。让经销商充分认识、加强沟通。既讲利益，也讲管理。

    4) 激励政策中的经济利益必须及时兑现，说到做到。

    5) 组织企业员工学习、培训经销商政策，以增强全员营销意识。

    6) 经销商激励政策为企业最高商业机密，未公布前注意保密。

如何有效激励经销商

返利也是把双刃剑
主持人：我们知道很多企业对如何激励经销商都有自己独特的激励政策，但是否都很有效呢？可能许多企业自己都并不完全了解。因为，管理上的有效通常分为效率和效果两个方面，然而目前大多数企业对经销商采用的方式是：通过销量返利政策，鼓励经销商做得销量越大，则返利比率越高。这是否过于强调了效率，而忽视了效果呢？

返利是指厂家根据一定的评判标准，以现金或实物的形式对经销商的滞后奖励。返利的特点是滞后兑现，而不是当场兑现。如果从兑现时间上来分类，返利一般分为月返、季返和年返三种；如果从兑现方式上来分类，返利一般分为明返、暗返两类；如果从奖励目的上来分类，返利可以分为过程返利和销量返利两种。

返利是把双刃剑：

第一，由于返利多少是根据销售量多少而定的，因此经销商为多得返利，就要千方百计地多销售产品。这种做法有其正确的一面，毕竟提高销售量是厂家销售工作的重要目的，尤其是在产品进入市场初期，这一政策的作用不可低估。

第二，返利也可能成为经销商窜货乱价等短期行为的诱发剂。特别是当厂家的产品占领市场后，厂家销售工作的重点转向稳定市场，这时根据销量返利的政策的缺点就表现得越来越明显。各经销商在限定的区域内，无法在限定的时间完成一定的目标时，他们很自然地进行跨区窜货。经销商会提前透支返利，不惜以低价将产品销售出去，平进平出甚至低于进价批发。结果，你窜货到我的区域，我窜货到他的区域，最后导致价格体系混乱甚至崩盘。

案例：都是返利惹的祸

方总是一个中小化妆品厂家的营销老总，去年产品销售还不错，准备今年大干一场。为了实现今年的销售目标，提高经销商的销售积极性，方总出台了新的奖励政策，在去年的基础上，进一步提高了给经销商的销量返利奖励。

方总为每个经销商制定了三个不同的年销量指标，即必保任务、争取任务和冲刺任务，完成的年销量指标越高，则年底返利的百分比越大，而且返利奖励是与经销商年销量的绝对值挂钩的。

比如，如果经销商分别完成必保任务200万、争取任务250万和冲刺任务300万元，返利比例分别为1%、3%和5%，相对应的返利金额分别为2万、7.5万和15万元。

从方总的返利政策来看，如果经销商只完成200万的必保任务，则只能拿到2万元的销量返利，但如果完成300万的冲刺任务，就可拿到15万元的销量返利。经销商的年销量只要增加50%，返利就翻了好几番。

对于经销商来说，自身的利润肯定是第一位的。在方总如此的返利政策诱导下，经销商就是削尖脑袋也要把销量冲上去，争取把最高的返利奖励拿到手。

于是，经销商为了完成更高的销量任务，就不惜采用各种手段来冲击销量。有的经销商大肆向其他区域窜货，有的经销商就把价格放下来低价甩卖，牺牲一点差价利润算什么，只要能完成最高销量指标，拿到高额的返利。亏多少，赚多少，经销商心里都算得清清楚楚，这就叫舍不得小亏，就赚不到大钱。更何况我不这样做，别的经销商也会这样做。

方总为了制止窜货和低价倾销，对一些违规的经销商三令五申，并以扣除返利相威胁，但根本不管用，为什么？你厂家的铺底货款还扣在我经销商手上，还怕你厂家不给返利？于是，窜货和低价甩卖就愈演愈烈，不断升级，原来一些一直遵守秩序的经销商也被迫卷入，价格越卖越低，经销商的差价利润也就越来越薄，不到一年时间，价格就接近“卖穿”。

方总被弄得焦头烂额，经销商之间互相指责，投诉不断，方总手下的营销员四处救火，疲于奔命，原来“做市场”的营销员现在却变成了“做消防”的。

没办法，方总为了尽量减少低价产品对市场秩序的破坏，对那些低价抛售特别严重的区域市场，厂家就不得已出钱把低价甩卖的产品又买回来。但还是不管用，你厂家不断地把低价甩卖的产品买回来，就不断有低价产品流到市场上去，因为源头没有堵住。

怎么办？方总痛下决心，只好采取不是办法的办法，断了好几家低价窜货严重的经销商的货源。而被断货的经销商不服，如果不是别人先挑起窜货大战，我怎么会窜货呢？又不是我一家窜货，凭什么断我的货？于是，被断货的经销商为了报复厂家，将手中剩下的产品以更低的价格抛向市场。

多用“过程”返利，少用销量返利

确实，返利是把双刃剑，那么对于厂家来说，应该如何最大程度地发挥返利奖励的激励作用，同时尽量抑制返利奖励的负面影响呢？

厂家在制定返利政策时，要多用过程返利，少用销量返利。

厂家可以针对营销过程的种种细节设立种种奖励，比如奖励范围可以包括：铺货率、售点生动化全品项进货、安全库存、遵守区域销售、专销（不销竞品）、积极配送和守约付款等等。过程返利既可以提高经销商的利润，从而扩大销售，又能防止经销商的不规范运作，还可以培育一个健康的市场，保证明天的利润目标。

案例：综合评定返利标准

某食品厂家与其它大多数厂家一样，以前对经销商的返利政策就是以销量作为唯一的返利标准，且销量越大返利的比例越高，无形中诱导了经销商依靠上量求利，从而导致经销商窜货、杀价等不规范运作。后来，此食品厂家吸取教训，在返利政策的制定上不以销量作为唯一的考核标准，而是根据厂家不同阶段对营销过程的管理来综合评定返利标准。如此，除了完成销售定额给予经销商一定奖励外，还设定了以下返利奖励：

1.铺市陈列奖

在产品入市阶段，厂家协同经销商主动出击，迅速将货物送达终端。同时厂家根据给予经销商以铺货奖励作为适当的人力、运力补贴，并对经销商将产品陈列于最佳位置给予奖励。

2.渠道维护奖

为避免经销商的货物滞留和基础工作滞后导致产品销量萎缩，厂家以“渠道维护奖”的形式激励经销商维护一个适合产品的有效、有适当规模的渠道网络。

3.价格信誉奖

为了防止经销商窜货、乱价等不良行为，导致各经销商最终丧失获利空间，厂家在价格设计时设定了“价格信誉奖”，作为对经销商的管控。

4.合理库存奖

厂家考虑到当地市场容量、运货周期、货物周转率和意外安全储量等因素，厂家设立“合理库存奖”鼓励经销商保持适合的数量与品种。

5.经销商协作奖

为激励经销商的政策执行、广告与促销配合、信息反馈等设立协作奖，既强化了厂家与经销商的关系，又是淡化利益的一种有效手段。

当然，以上各种奖励你不一定都同时用，这样会让你的经销商觉得你的价格政策过于繁琐，甚至成为和你讨价还价、增加你的销售成本的一个名目。所以，你必须明确你重点要解决哪些问题。这样，你就能够通过返利这个杠杆，有效的达到自己的目的。

厂家在制定返利政策时，要注意在不同的市场阶段返利的侧重点应不同。用返利来激励经销商，厂家首先要弄清楚现阶段激励经销商要达到的具体目标是什么，只有具体目标清楚，才能有的放矢，才能根据目标制定有针对性的返利方案。　

除了生动化（终端产品形象的展示力）等指标的完善和经销商提货量的完成以外，在产品成长期，返利奖励的重点应该重在打击竞品，加大专销、市情反馈、配送力度、促销执行效果等项目的奖励比例，同时辅以一定的销量奖励；在产品成熟期，返利奖励的重点应该是重视通路秩序的维护，返利应以守区销售、遵守价格、规定出货和守约付款为主，销量奖励只起辅助作用。

另外，我们应该注意的是，返利不应仅是一种奖励手段，而应成为一种管理工具。返利既要起到激励经销商的作用，又要起到管理和控制经销商的作用。

因为返利奖励不是当场兑现而是滞后兑现的，也就是说，经销商的部分利润是扣在厂家手上的，如此厂家就掌握了主动权。如果厂家返利用得好，就可使返利成为一种管控经销商的工具。

比如，某厂家的返利政策是这样的：

1.经销商完全按公司的价格制度执行销售，返利3%；

2.经销商超额完成规定销售量，返利1%；

3.经销商没有跨区域销售，返利0.5%；

4.经销商较好执行市场推广与促销计划，返利1%。

根据此返利政策，如果经销商没有乱价窜货等行为，就可获得至少3%以上的返利，如果经销商通过各种不规范手段把销量冲上去，也只能获得1%的返利，销量再大经销商也是得不偿失。当然如果既能超额完成销量，又没有乱价窜货行为，经销商的获利是最大的。

还有些厂家管理更严格，严厉打击乱价窜货等短期行为，只要经销商有乱价窜货行为，其年终返利将被全部取消，这对经销商也是很大的威慑。如此，厂家不仅没有使返利成为窜货乱价的诱发剂，而且利用返利来抑制经销商窜货等短期行为。

案例：百事可乐的返利政策

百事可乐公司对返利政策的规定细分为五个部分：年扣、季度奖励、年度奖励、专卖奖励和下年度支持奖励，除年扣为“明返”外（在合同上明确规定为1%），其余四项奖励为“暗返”，事前无约定的执行标准，事后才告之经销商。

（一）季度奖励：既是对经销商前三个月销售情况的肯定，也是对经销商后三个月销售活动的支持，这样就促使厂家和经销商在每个季度合作完后，对前三个月合作的情况进行反省和总结，相互沟通，共同研究市场情况。且百事可乐公司在每季度末，派销售主管对经销商业务代表培训指导，帮助落实下一季度销售量及实施办法，增强相互之间的信任，兑现相互之间的承诺。季度奖励在每一季度结束后的两个月内，按一定比例进货以产品形式给予。　

（二）年扣和年度奖励：是对经销商当年完成销售情况的肯定和奖励。年扣和年度奖励在次年的一季度内，按进货数的一定比例以产品形式给予。　

（三）专卖奖励：是经销商在合同期内，在碳酸饮料中专卖百事可乐系列产品，在合同结束后，厂方根据经销商销量，市场占有情况以及与厂家合作情况给予的奖励。在合同执行过程中，厂家将检查经销商是否执行专卖约定。专卖约定由经销商自愿确定，并以文字形式填写在合同文本上。　

（四）下年度支持奖励：是对当年完成销量目标，继续和百事可乐公司合作，且已续签销售合同的经销商的次年销售活动的支持，此奖励在经销商完成次年第一季度销量的前提下，第二季度的第一个月以产品形式给予。　

因为以上奖励政策事前的“杀价”空间太小，经销商如果低价抛售造成的损失和风险，厂家是不会考虑的。且百事可乐公司在合同文本上还规定每季度对经销商进行如下项目的考评：　

1.考评期经销商实际销售量；　

2.经销商销售区域的市场占有率情况；　

3.经销商是否维护百事产品销售市场及销售价格的稳定；　

4.经销商是否在碳酸饮料中专卖百事可乐系列产品；　

5.经销商是否执行厂家的销售政策及策略；　

6.季度奖励发放之前，经销商必须落实下一季度销售量及实施办法 。

防止销售部门弄虚作假，公司规定考评由市场部、计划部抽调人员组成联合小组不定期进行检查，确保评分结果的准确性、真实性，做到真正奖励与厂家共同维护、拓展市场的经销商。

探讨另一种常见激励形式——压通路的利弊。

经销商的利润空间为何不能过高？
除了返利激励外，据我所知，一些企业为了提高经销商的销售积极性或与竞争对手争夺经销商，往往给经销商很大的价差利润空间，但最终又造成了对市场的负面影响。

给经销商的价差利润首先要合理。什么叫做合理呢？也就是给经销商的价差利润，不能过低也不能过高。那么过低过高的标准又是什么呢？所谓过低过高是相对于同类产品的平均利润而言的。而且，需要确定价差利润的，一般也是指新产品或新品种。

利润过低经销商没有销售你产品的积极性，这点大家都好理解。但为什么不能过高呢？过高的利润空间有什么不好呢？

利润空间过大，经销商就会有牺牲一点单位利润来增加整体利润的“巧妙”方法。问题是这么想的经销商不止一个，当大家都这么想时，价格就会直线下跌。

其次，因为经销商只有把产品卖出去才能拿到利润，为了高利润，经销商之间就会展开争夺下线客户的竞争，竞争到一定程度，就会打价格战、就会低价窜货，而且过高的价差利润又正好提供了打价格战和低价窜货的空间。如此的结果是什么呢？经销商出货价格越走越低，中间价差越来越小，形成恶性循环，不仅严重破坏了价格体系，而且导致经销商的利润越来越薄，最终经销商还是没赚到钱，而且弄得怨声载道。

有一家企业，深受低价窜货之苦，最后因价格“卖穿”退出了市场，其主要原因就是给经销商的利润过高。此企业一件产品的零售价为300元，而给经销商的价格是150元，如此高的利润空间，经销商怎能不窜货？

也有一些企业，为了提高经销商开发新市场的积极性，对新开发的区域市场，在价格政策上给予经销商特别的优惠，如此就与其它区域市场在价格上形成很大差别，一旦管理不好，很快就变成脱缰野马。享受这些特惠价格政策的经销商，就往往利用这区域之间的价差大肆低价窜货。结果呢？经销商开发新市场的积极性没见提高，倒是窜货乱价的积极性提高了不少。利润空间并没有换来市场空间。

因为商品流通的本性是从低价区向高价区流动的，即商品流通的方向是由价格决定的，而不是按厂家规定好的方向进行流通的。因此，对于同一种商品，只要因价格混乱导致价格存在地区差异，就必然产生地区间的流动，也就是窜货。

如何确定经销商价差利润的高低？
在确定经销商的价差利润时通常要考虑哪些具体因素呢？

一般来说，如果你的产品是新上市的产品，那么你给经销商的价差利润要比平均利润稍高一些；相反，则可以稍低一些。

如果你的产品是不知名的产品，相对于其它知名品牌来说，那么你给经销商的价差利润要比平均利润稍高一些；相反，则可以稍低一些。

相对于竞品来说，如果你产品的产品力处于劣势，那么你给经销商的价差利润要比平均利润稍高一些；相反，则可以稍低一些。

在终端市场的启动上，如果你的产品在广告和宣传的投入上较大，也就是“拉力”较大，那么你给经销商的价差利润可比平均利润稍低一些；相反，则应该稍高一些。

如果不给予经销商价差利润呢？
如果厂家既想给经销商的利润空间大一点，特别是对于新上市的产品来说，又要不造成经销商之间打价格战和低价窜货等现象，那该怎么办？有没有好的办法？

既想给经销商的利润空间大一点，又要保持价格的稳定，有一种做法就是，企业给经销商的供货价就是经销商的出货价，中间没有价差，经销商没有价差利润，经销商的利润完全取决于厂家返利。

案例：一级经销商没有价差利润
有一家乳品企业采取的价格政策是这样的：厂家卖给一级经销商的价格是10.6元一袋，而一级经销商也按10.6元一袋的价格卖给下级分销商，一级经销商原则上是没有价差利润的；然后分销商以稍高于10.6元一袋的价格卖给零售商。

对于按厂家价格政策销售产品的一级经销商，在每个季度结束后，按其销售数量的多少，每箱给予较高金额的返利。而对于不按厂家价格政策销售产品的一级经销商，则不予返利，甚至停止供货，取消其经销权。也就是说，一级经销商不是靠差价赚钱，而是靠厂家的返利赚钱。如果一级经销商违反了厂家的价格政策，低价出货，这就意味着，一级经销商不仅一分钱赚不到，还要自己承担降价部分的亏损，所以谁也不敢乱降价。这样就使得产品在市场上价格保持稳定，防止了竞相窜货杀价等混乱现象，又保证了经销商的利润，提高了其经营的积极性。

利益是企业和经销商之间长久合作的纽带。所以企业在和经销商打交道时，除了让经销商从产品中赚取差价外，也可以通过一些其他的激励政策来稳定和经销商的长期合作关系。例如季度和年度扣点或返利奖励。但是企业在制定这些激励政策时，一定要注意扣点和返利的力度不易过大，避免造成经销商为了得到这些返利和扣点进行窜货和砸价的市场行为。

有些奖励政策对小经销商的激励作用不大，这时企业可以根据自身情况制定更为有效的激励政策。比如，鼓励经销商入股和赠送股份;设立经销商子女成绩优异奖学金;优先安排经销商子女到企业工作;吸收优秀经销商做企业顾问，参政议政等。

频繁压通路，是强心针，还是吗啡？
很多厂家为了激励经销商多做销量，动不动就用“通路促销”的方式来刺激经销商多进些货，从短期来看，厂家的出货量一下子就上去了。对于这个问题，又怎么看？

所谓通路促销就是指厂家采用“进货奖励”的方式，以赠品、促销品等为诱饵，刺激经销商进货，这个可以在一定程度上提高经销商推荐你产品的积极性，同时也有经销商把一部分赠品、促销品赠送给了零售商，以此来拉拢零售商与其他经销商竞争。

但如果频繁使用“进货奖励”，甚至以此来压销量，则是非常危险的。对于一个经销商来说，其经销网络和零售客户是相对固定的，因此其终端消费量也是相对有限的。如果终端消化不了经销商的大量库存，经销商就会把价格降下来销售或到处窜货。也就相当于在“进水口”猛压，而“出水口” 消化不了，经销商向外窜货和低价抛售就是自然而然的事情了。

所以，向经销商压销量，会造成事实上的降价销售，尽管厂家并没有打算把价格降下来。这都是因为厂家对经销商采取了不正确的激励措施。

经销商把价格降下来，当然会导致其利润减少，但因有厂家的赠品、促销品作为利润补偿，对眼前来说，经销商的利润并没有减少，甚至可能还有所增加。

经销商把价格降下来后，要想再拉上去几乎是不可能的。因为一旦零售商和消费者接受了更低的产品价格，若又涨上去，零售商和消费者肯定不买帐。正所谓是，降价容易涨价难。最终价格越卖越低，经销商卖你的产品几乎不赚钱，因为你产品的价差越来越小，而价差是经销商主要的利润保障。经销商不能通过价差赚钱，就只能依赖厂家的赠品、促销品来赚取利润。如此形成恶性循环，价格越卖越低，中间价差越来越小，经销商的中间利润就越来越薄，经销商也就越来越依赖厂家的赠品等物质奖励来赚钱了。如此经销商的胃口越来越大，而厂家给经销商的物质奖励也就只能不断加码了。

频繁压通路，是促销，还是滞销？
更严重的是，一旦厂家停止对经销商的物资刺激，经销商就会无钱可赚。如此，经销商要么掉头去经营别的利润高的产品，要么采取消极态度，导致厂家产品的销售受阻。厂家原本想通过“通路促销”来压销量，最终结果却是经销商不愿意再销售你的产品，断掉了厂家产生销量的源头。

旭日集团曾经搞过一个大型通路促销活动，每进30件冰茶搭赠一辆价值180元的自行车；每50件搭赠价值300元的人力三轮车；不足30件的则赠购物卡。各地区搭赠的物品不尽相同，但原则是平均每件6元的促销费。这个政策一出台，立刻收到了前所未有的效果，仅保定某县经销商就进货1万件，并在极短的时间内把１万件货迅速出手，并要再次进货。这１万件冰茶该县消化的了吗？当然消化不了。那么货又到哪去了呢？当然是窜货到其它区域了。经销商们利用促销机会，以低于市场价很多的价格把货出手。当时，冰茶的价格一度跌到了33元（1件），而出厂价是41.6元（1件）。并且，在促销期过后，旭日升产品在该周边地区开始滞销，因为二级批发商手中的货压得太多了。

企业原本想通过刺激经销商销售更多的产品，激励的最终结果却是导致价格“卖穿”，经销商不愿意再销售你的产品。究其原因，都是厂家自己造成的。所以说，单纯靠向经销商“压货”来作销量，只会把终端压死，最后反而没有销量！

在这种价格“卖穿”的情况下，厂家要保证经销商的利润，只有两种选择：

1. 把给经销商的供货价降下来，扩大或恢复中间价差，保证经销商的合理利润；

2. 仍然继续不断地给予经销商促销等物质奖励，补偿经销商丧失的中间利润。

如此看来，类似强心针的通路促销虽然能创造即时销量，而实际上呢？产品只是储留在通路中间环节，并不是最终的消费者消化了，并没有产生实际的终端销售。这只是对明日市场资源的提前支取，是寅食卯粮的销量透支行为。也就是说，通路促销并不能决定你的产品在终端卖得好不好，最终产品的销售能不能实现。

既然，这么多营销手段都各有其弊，那么我们企业就没有有效的方法来既激励经销商，同时又不留后遗症吗？思路与出路在哪里？

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像“拉登”一样做营销

　  拉登，大家自然会联想到恐怖分子头目，除此之外，还会联想到一个词，基地组织。当然，联想丰富者，还能联想到更多，但那不是我想谈的重点，在这里我们不想去讨论社会安定与恐怖分子，只想站在一个营销人的角度，说说基地。

　　拉登和他的组织之所以能让美国大哥头疼不已，还一时半会拿他没办法，全源于基地。也就是说，拉登和他的组织，有了基地的支撑，也就拥有了和美国大哥的相对叫板权。反过来说，如果拉登和他的组织，没有基地支撑的话，其命运估计早就像萨达姆一样了。　　

　　这样有效的手段，运用在营销上就叫做“基地市场”，也可以理解为根据地市场。所谓像拉登一样做营销，也就是要全力建设与打造自身品牌及产品的基地市场，从而获得企业的源泉式、持续式发展，拥有和行业老大的相对叫板权。

　　毛主席和他所统率的共产党的发家史，事实上也是一部革命根据地的发家史，先是井冈山，然后是延安，然后是向北发展、向南防御，再然后是打过长江去，解决全中国。一路走来，根据地无时无刻不在发挥着其伟大的功用。星星之火，之所以能够燎原，就在于它形成了根据地。而在根据地上，毛主席数次瓦解了在军事力量上数倍于自己国民党围剿行动，创造性地发明了地雷战、地道战、麻雀战等新型战法，成功地对抗了蒋介石的正规战。所以如果要说共产党的胜利事实上根据地的胜利，在很大的程度上也是有着相当的道理的。

　　源于营销战归属于软战争的范畴，其市场竞争的惨烈和营销的结果与战争极其相似，可无战火硝烟的过程，就让很多的营销人都不自觉地走向了战争的反面。所以我们看到很多企业的新产品上市，都是哪里市场大就打向哪里，跑马圈地似地大力开展招商运动，除了有钱外对经销商没有其它要求，当然也没有对经销商有效的支持，所谓的支持就是传统的物料支持和广告返点，一段时间下来，经销商的货如果整不出去，就开始新一轮的招商运动，如此反复。

　　进一步的，开始有了厂家的广告支持，腰粗的，就在央视上进行全国覆盖，弱一些的就打省台或者地市台，市场大的地区，也开始每个区域市场都配置相应的销售人员，但销售人员的重点工作还是围着经销商转，想着花样地让经销商多打款多压货；再进一步的，开始有了终端致胜的意识，开始关注产品的陈列与堆头，但受限于根据地意识及竞争意识，大多数的关注也就是关注产品是否进入了终端，是否陈列了出来，至于竞争对手是不是强势？有没有可能发展为根据地？

　　根据地建设的阶段性步骤等问题，上层的总部都没有考虑，又怎么可能指望下层的销售人员去考虑。于是，大家都在做着同样的事，销售人员的关注点开始转向立竿见影的促销上，都在忙着要促销政策，渐渐地，大家都进入了一促就销，不促不销的境地，大家都开始惊呼：营销进入了僵局！营销进入了无招时代！

　　基地市场是企业的根本。缺乏基地市场的支撑，再高的大厦都显得根基不牢固，都存在着被后进者取代的可能。

　　基地市场是一种意识。如果连这个意识都没有，很难想像这样的企业能够在营销战中笑到最后。只有具有基地市场意识的企业，所走的每一步才是夯实的，才会在营销战中成为笑到最后的那一位。

　　基地市场是一种信念。一种“局部大于整体”的信念，彻底巅覆了我们传统的“整体大于局部”的生活信念，要真正接受起来并不容易。但从长远看，一半都比全部要大，试图吸引每个主要细分市场的品牌注定成为微不足道的品牌。

　　你敢像拉登一样做营销吗？

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黄振华：在IT企业营销实战10余年，历任惠浦集团销售经理，星宇泉销售总监，麦博集团销售经理，唯歌集团营销中心总经理。欢迎交流，联系电话：13928422308，QQ：357699465，E-mail：hzh918@163.com

核心提示：全球最大的电子产品代工商富士康科技集团深圳公司多位员工表示，富士康近期大量变相裁员，公司严控员工加班，停招普工，并提出员工停薪留职计划。

全球最大的电子产品代工商富士康科技集团(以下简称富士康)，被变相裁员疑云笼罩，郭台铭又一次被推入变相裁员风暴的漩涡。

受全球经济大幅波动影响，一度被看作中国制造业“集体过冬”标本的富士康，近期裁员传言不断。10月下旬，富士康紧急否认在大陆裁员10万，并称“富士康各园区均处于正常生产状态”。昨日，富士康媒体办公室一位负责人称：“目前还没有 (裁员计划)。”

但是，富士康多位员工则表示，富士康近期大量变相裁员。上周，记者在深圳展开多方调查，不少员工称，富士康近期严控加班，并提出停薪留职计划，不少富士康员工徘徊在深圳富士康厂区外。

【裁员传言】“将裁20%”

据中国台湾《工商时报》报道，富士康、鸿海集团董事长郭台铭曾在一个全球管理会议上表示，如果全球经济进一步恶化，鸿海集团可能会在2008年底前裁员10%~15%。不过，富士康科技集团媒体办公室主任刘坤于日前对裁员一事作出澄清。

不过，一切似乎并没有随着澄清而落幕。

“我们部门是整个集团事业群的采购部，现在大概有500个员工。内部消息说，上面已经说定了，我们这边会裁员20%，只是目前还没行动。”富士康龙华科技园的一采购部员工对记者表示。

据了解，在深圳的富士康员工中，很多人听到了裁员的风声。

宝源科技园模具车间一基层干部无奈地说：“我们算是富士康宝源科技园效益较好的部门了，我们这边的技术人员进入部门前，都要经过半年的技术培训，每人的培训费大概要一两万元。上面说了，我们部门加工人员裁掉10%，管理人员裁掉10%，现在名单暂时还不知道，说不定就会裁到我的头上。”

“现在我要看他们是不是认真做事，浑水摸鱼的员工都‘干掉’。下个月开始裁员，一般12月份裁得比较多，年底嘛。”一位模具车间组长对于年底裁人，似乎已经习以为常。

据多位富士康员工表示，今年7月签了半年合约的员工，只要到了12月合同期满，就不会再续约，直接收拾包袱走人。

记者在“百度知道”里发现一个帖子，一自称是富士康的网友称，富士康会在年底前裁人，因为年底要发奖金。该网友以自己为例，每月工资约3000元，年底奖金有1万元，为了少付那1万元奖金，公司会在年底裁人。很不幸，在近期的裁员名单中，有自己的名字。

【员工揭秘】“收入减少，变相让我们离职”

本月以来，各种版本的变相裁员、控制加班、无薪长假等说法笼罩着富士康。记者近日走访了富士康龙华科技园、观澜科技园以及宝源科技园等地，看到了富士康的一些用人现象，员工称公司在变相裁员。

昨日下午，富士康科技集团媒体办公室一负责人向本报称：“目前还没有(裁员计划)。”该人士建议记者发送电子版采访提纲。记者随即向深圳富士康提交了采访提纲，但截至记者昨晚发稿时，富士康没有进行回应。

现象1：停招普工

公告牌写明：暂停招募

11月的深圳，艳阳依旧。阳光没有遗漏富士康的观澜科技园，但这里的员工并不像以前那样忙碌，不少员工三五成群地驻足在厂区前，或聊天，或等车。

“现在不招人，裁人还来不及呢!”记者以求职者身份询问站在厂区门前的十来个员工，公司在裁人是他们最一致的回答。

11月22日下午，记者又来到富士康龙华科技园，在“富士康科技集团普工招募处”看到，一块醒目的蓝色公告牌上写着：“因目前基础人力需求已满，故暂停招募。具体后续招募时间另行通知，敬请关注!”落款为 “富士康科技集团基础人力委员会宣”，时间为2008年10月13日。

据悉，这里是深圳富士康厂区对外招募普工的唯一宣传点。据说，之前这里常常人头攒动，但记者看到的却是异常冷清。

现象2：减少加班

“反正不会让我们加班”

“11月开始，我们基本上就没加班了，多数部门开始管控加班，三班倒，每周休两天。”富士康宝源科技园一部门技术人员表示。

“我们这边还是有点活做的，不过，以前上10个小时的班现在改成8小时，如果我们忙不过来，就有别的部门过来支援，反正不会让我们加班。每个月不加班，就只能拿底薪，少了1000多元钱。我们做普工的只有900元的底薪。”富士康观澜科技园一员工对目前的状况感到无奈。

“11月以来，我们支援事业群里别的部门，哪里有需要就去哪里，已经换了4个工作地方。我们这边没啥事做，不支援别的部门的时候，上班就是擦擦设备、搞搞卫生。听说我们这边也准备放假，好像是放两个月。”在富士康观澜科技园鸿超准事业群金加部的徐强(化名)说。

“上周开始就比较闲，到了周五就没啥事做了。我们也说要放两个月的假，不过现在好像又说不放了，先去支援别的部门。有的部门比我们还惨，天天重工(货件返工)。下周还不知情况会怎样呢。”富士康龙华科技园CCPBG部门(专门做电脑和游戏机)一员工如是说。

“现在金融危机，好多小厂都倒闭了。大约两个月前，我们加班就不算加班工资了，现在加班算的是正常班，工人不愿意也没办法。金融危机下，哪里都一样，能拿底薪都算好的了。”富士康观澜科技园SHZBG鸿超准产品事业群一个主要做模具的部门组长表示。

这位部门组长还介绍了自己的工资收入：底薪2200元，房租补助500元，职务补贴500元，一共3200元。以前每个月能拿4200元，因为加班工资有1000多元，不过，那已是今年5月之前的事了。

部门一员工向记者介绍：“我们平时每个月加班30多个小时，周末加班最多40小时，加班工资能拿2000元左右，不过每个部门的情况不一样。”

“加班管控后，我们只能拿底薪，很多普工辞职了。这不是变相裁员么?”不少员工对于目前公司的做法感到无奈。

现象3：停薪留职

“给我们放2~4个月长假”

日前记者了解到，富士康龙华科技园PCEPG部门(做手机的)10多人接到主管打来的电话，说他们停薪留职4个月。

“富士康不会明着裁人的，他就是用一些举动让我们不知所措，这样就会有人自动离职。”一员工说，大家心里都清楚富士康不会明着裁人，裁人意味着要补偿3个月的薪水。

“到年底了，要裁也是裁那些绩效不好的员工，我们部门有的员工听说要裁人，就请主管裁掉自己，因为现在大家只拿底薪，放长假连底薪都没有，裁掉了还能多拿点工资。”富士康观澜科技园鸿超准产品事业群一员工告诉记者。

“现在放假的员工很多，有的部门已经开始放假了，好多都放2~4个月，很多人都买了票回家。”一位模具车间组长说。

虽然富士康今年年假表迟迟未出炉，不过富士康宝源科技园个别部门已得到消息，今年放假可能会分3批，年前一批、年中一批、年后一批，每一批人放假22天。

一名不愿透露姓名的技术人员算了一笔账，富士康员工年假是5天，如果公司放假22天，按他们平常两周加一天班的标准，他们要加5个月左右的班，才能抵消这22天的假期，也就是说，他们在未来5个月里都不会有加班工资。

【离愁弥漫】“很多人排队办离职手续”

11月21日下午4时，富士康宝源科技园不时有人提着行李外出。近段时间，这一幕经常上演，这些员工或放假或离职踏上了归途，离别给这个“寒冬”又添一丝寒意。

王芳(化名)来不及叠好被检查过的行李，便在同事的帮助下拖着箱子，背着那个塞得鼓鼓的背包，匆匆离开了宝源科技园行李检查口。刚出了门口，她不得不停下来，原来刚被保安检查过的行李箱锁不上了，被单塞不进去，她快要抓狂了。

“公司把MH部门整个搬到江苏淮安，我们可以跟着过去，也可以等待分到别的部门，或选择停薪留职4个月。”王芳选择了停薪留职4个月，她按要求把厂牌、宿舍和工衣都退了，公司只给她开了一张停薪留职的纸条，至于那纸条还能不能派上用场，她自己也不知道。

MH部门原来有1000多人，10月底开始，公司将员工分3批迁往淮安，王芳是第二批。她们走后，现在部门就剩200人左右了。

“第一批到了淮安，那边基本工资只有750元，也没啥事可做，每月就拿底薪;在这边留着的话，得等公司安排到别的部门，有的甚至被分到食堂和保安处。公司现在不加班，拿底薪就900元，还要交70元社保。像我这样停薪留职的没有工资，每月还得交社保，所以很多人干脆就离职了，这些天很多人在排队办离职手续。”

王芳说，辞职是她最不愿意的抉择，她想在这4个月的停薪留职期间，找一份工钱稍微多点的工作，但从目前的形势来看，似乎有点渺茫。

离职管理层揭秘富士康变相裁员10招

一位11月19日从富士康离职的管理层，在博客中透露出了富士康的几种变相裁员的招术：

1.无薪长假，无薪调休。

2.无薪教育训练，无偿占用员工时间，如军训、做操、开早会等。

3.试用员工无论绩效如何，全部辞退。

4.将员工调离熟悉的环境，迫使员工自己辞职。

5.进行加班管控，减少当月收入。

6.取消或减少当月收入。

7.进行学历、经历、资格再查，借机解雇员工。

8.纪律考核动辄记大过、处分。

9.减少其他福利。

10.其他手段，如请假不批等。

相关影响：周边出租房忙减租金

“现在工人都没有加班工资了，周边的空房子又那么多，不减点房租，房客可能就更少了。下月开始我给他们每个房间每月少50元钱。”一居民楼的房东已于月初给房客打招呼主动减房租。

据了解，富士康观澜科技园和宝源科技园的建立，带动了周边一带的租房和商铺食店的发展，租住出租屋的也多是富士康的员工。现在出租房很多，富士康员工却纷纷离职或放长假回家，这让房东们都慌了手脚。

“受影响的不只是我们租房的，连附近网吧的生意也差得可怜，有时候就零星几个人坐在里面。”深圳富士康观澜园区附近的520网吧和志扬网吧的网管表示，5到10月，看着很多富士康员工来网吧上网，有着说不出的高兴，但现在，每天来网吧上网的人少得可怜，最多不到50个，上通宵的更少，有时候比服务员和保安还要少。

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　　如果将黄光裕39年的人生做一个简单的切分：1991年来北京前他是一个“捞世界”的汕头穷小子，2000年进入香港资本市场前，他是霸气十足的零售巨头，而在2004年国美借壳在香港上市后，他成为资本大鳄和中国首富。他不是那种套现就走，或者执著于短线投机的庄家，零售也好、音像也好，甚至地产都不过是他资本战场上的棋子。

　　黄光裕的故事具有一切经典商战电视剧的所有要素，在被警方拘传后，他的故事似乎只缺少一个戏剧性的结局了。

　　作为资本家的黄光裕

　　11月28日，中国证监会证实“首富”黄光裕涉嫌在上市公司重组、资产置换等重大事项过程中违规。证监会表示，2008年3月28日和4月28日，证监会对三联商社(SH 600898)、中关村(SZ 000931)股票异常交易立案侦查。调查发现在涉及上市公司重组、资产置换等重大事项过程中，北京鹏润投资有限公司有重大违法违规嫌疑，涉及金额巨大，证监会已经将有关证据资料移送到公安机关。北京鹏润有限公司的实际控制人为黄光裕。

　　黄光裕出生于1969年5月，以前他叫黄俊烈。在2008年10月揭晓的“2008胡润百富榜”中，黄光裕刚以430亿元财富第三次当上胡润版“中国首富”。“《福布斯》中国富豪榜”则计算黄光裕的财富为183.60亿元，位居第三。

　　目前黄光裕拥有香港上市公司国美电器(HK 0493)35.55%的股份，市值约140亿元，同时拥有零售非上市公司100%的权益，估算价值约100亿元。他历年套现135亿元，部分投资到房地产领域。

　　在国美电器借壳上市之初，黄光裕一股独大，拥有接近75%的股份(75%为香港联交所规定上市公司私人所持股的最高限度)。之后几年，一方面黄光裕将国美整体上市，需要不断减持股份，另一方面他在寻找合适的时机套现获得大量现金。2007年10月31日，制榜高手胡润首度发布“2007胡润套现富豪榜”，凭借出售非上市公司股份给上市公司套现93亿元的“佳绩”，黄光裕成为套现最多的富豪。最近一次股份交易发生在今年2月，黄光裕将一部分国美电器股份转让给了自家亲戚，股份降到了35.55%的最低点。

　　多次套现后，黄光裕的“纸面财富”变成了真金白银。与2004年相比，他的“首富”含金量高了很多。

　　自1987年就开始与资金打交道的黄光裕，是一位相当精于控制资金运转的人。不仅如此，在骨子里他对资本游戏有强烈爱好。在起步阶段，黄光裕一直是将国美电器当做“类金融”公司来经营的。

　　国美对厂家的货款支付方式，除现款外，一般采用账期和承兑汇票。账期的周期一般为1个月左右，承兑汇票期限一般是3个月左右，即国美在拿到厂家货物时，支付给对方承兑汇票，厂家3个月后就可以在银行取出现金。银行为国美担保，国美对银行支付一定比例的押金，大约为20%。越开店，银行承兑汇票就越多，压下的厂家货款就越多。有人曾推测，国美的账上怎么也趴着30亿～40亿元的现金。

　　同时，国美在中国内地电器零售商中所处的地位可谓强势，这使国美与供货商交易时的议价能力处于主动。通常情况下，国美可以延期6个月之久支付上游供货商货款，这样的拖欠行为令其账面上长期存有大量浮存现金。

　　这就是所谓大型零售业令人着迷的“沉淀”资金。“巨大的现金就在我这儿，谁也说不清它是谁的，如果不加以利用，岂不是一种机械的经商头脑？”黄光裕曾如是描述国美的现金流：就像一家银行，虽然每天有大量进款和出款，但总有一笔相对的、一定期限内的“沉淀”资金。

　　黄光裕将自己的老乡李嘉诚奉为榜样。在很多场合，他都宣称自己是李嘉诚“商者无域”理念的信徒。尽管卖电器的利润不高(2001、2002年国美还出现了连续亏损)，但是巨大的“沉淀资金”帮助国美完成了迅速扩张，同时使黄光裕进入了利润更高的房地产开发。黄光裕借此进入了很多只有他自己才说得清的其他投资领域和交易项目。

　　所以黄光裕并非一般理解的卖电器和卖房子的商人，他利用巨大的现金流操作各种周期不同的生意——黄称之为“大宗交易”。“大宗交易”的内容黄光裕不曾透露过，因为是一些临时性的买卖，不容易定性——可能是化工方面的一笔买卖，也可能是其他方面的，因此也就没一个常规性的部门来运作这些买卖。

　　零售业的“现金牛”

　　2000年黄光裕转战香港资本市场，他要为自己的国美商业帝国寻找一个资本平台。在这里，黄光裕完成了自己最重要的一次人生蜕变——从喜欢投机的实业家变成了彻头彻尾的资本家。国美电器成为黄光裕扩张投资的“现金牛”，推动这次蜕变的是香港金牌“壳王”詹培忠。

　　有“潮州怒汉”之称的詹培忠放荡不羁，曾发表过不少出格、粗鄙而带有性别歧视成分的言论，包括在杂志专访中指所有香港女人都是妓女，引起社会一片哗然，香港媒体更把他和郑经翰、梁国雄、谢伟俊合称“四大恶人”。詹培忠对黄光裕的评价极高：“他头脑极灵活，很多事情我一说他就懂。”但黄光裕说詹培忠，只是一个将壳卖给他的庄家而已。

　　与詹培忠的合作不仅使黄光裕打通了进入资本市场的通道，更重要的是，他以接近50倍的天价市盈率将自己的国美电器装进了上市公司。当时全球家电零售业平均市盈率为14.3倍，黄光裕在法律许可的范围内吹了一个80多亿元的大泡沫。他赌的是，在他退出前“泡沫”不会破。2004年，黄光裕成为胡润榜的首富，严格意义说他是一个坐在“泡沫”上的首富。“那是纸上财富，算不得数的。”黄光裕曾经如此评价自己。

　　国美电器的“壳”——京华自动化(HK 0493)是一家经营计算机辅助设计系统(CAD)的公司，业务遍及中国内地和香港地区、东南亚和北美。由于行业竞争激烈以及业务单一，公司连年亏损，其股票也遭投资者抛弃，上世纪90年代末跌到不到一毫，成为港人眼中不折不扣的“仙股”

　　2000年6月，与詹培忠有密切关系的上市公司德智发展(HK 0070)设立了一家BVI(离岸公司)公司，名为Jumbo Profit，以“独立的机构短期投资者”名义，以1920万港元现金收购了京华自动化原大股东的一小部分股份。一个月后，詹自己控制的BVI公司Golden Mount，以5600万港元现金购得京华自动化原大股东的绝大部分股份，从而控制了这家上市公司。2000年9月，通过向大股东供股，詹进一步加大了对京华自动化的控制力度。

　　直到2000年12月6日，京华自动化发布公告，将用现金加股权的方式向第三方购买资产以发展物业租赁业务，而卖方正是黄光裕名下的BVI公司。此次运作完成后，黄光裕以持股3600万股(16.1%)，成为京华自动化的第二大股东，仅次于詹培忠(22.3%)。

　　一年多以后，2002年2月5日，京华自动化发布公告，增发13.5亿股新股，每股0.1元，全部由黄光裕名下的BVI公司Shining Crown现金认购，公司将全力发展地产业务。在此消息刺激下，京华自动化的股价在短时间内涨了4倍。

　　此交易完成后，黄光裕将合计持有京华自动化85.6%的股份，终于取代詹培忠，走向前台。黄光裕与合作者詹培忠各得其所，黄光裕不仅获得了对上市公司的绝对控制权，还通过上市公司的现金支付以及股权转让实现了部分套现，而詹培忠则在二级市场上获利颇丰。这种操作方式无疑对黄光裕的资本运作思路产生了至关重要的影响。

　　2002年4月，黄向外转让了11.1%的股份，将其个人持股比例降低到74.5%，从而回避了全面要约收购。2002年7月，京华自动化发布公告正式更名为“中国鹏润”。

　　黄光裕借壳上市的良机日臻成熟。2003年下半年开始，香港股市全面复苏，恒生指数稳定增长。2004年6月，中国鹏润宣布以83亿港元，收购国美电器分拆上市部分65%的股权，全部以代价股和股权证进行，公司同时易名“国美电器”。这笔交易不涉及现金，黄光裕以接近50倍的估值把资产换成了股份。

　　国美电器上市的消息一出就引起极大争议，因为据当时国美电器资料显示，其2004年净利润仅为1.78亿港元，以83亿港元价值计算，市盈率高达49.5倍，如此高的市盈率在同行中实属罕见。

　　这次交易的高市盈率泡沫，其本质在于黄光裕希望凭此赌博使日后有机会高价套现。他赌的就是到时股价继续维持高位，使他顺利坚持高价套现为自己财富增值，就算到时股价泡沫崩盘，也不过是回归正常水准而已。

　　事实证明，在黄光裕“不得不”减持套现的时候，公众很大程度上接受了他私定的市盈率，股价并未暴跌。如选择IPO上市，香港证监会按照相关规定严格审核待发行公司过去3年公司的资本、负债、营业额、股权架构等，黄光裕也不会为自己财富增值创造一个赌博机会。

　　在资本市场这个平台上，黄光裕的野心和想象力得到了充分发挥和展现。他在2005年夸下海口，要在3年后让销售额升到1200亿元。当时大多数人认为他在痴人说梦，但他突发奇招，收购了行业内第四大巨头永乐，成功实现了当初的目标。黄光裕相信家电零售业的未来就是一场前两名的战争。从资本市场的套现，为黄光裕进行并购提供了弹药。

　　2006年11月，国美电器宣布以52.68亿港元“股票+现金”的形式并购香港上市的中国永乐(0503)。永乐电器的董事长陈晓干脆就成为他的前对手黄光裕的CEO。

　　2007年，恰好是黄光裕一手创立的国美电器成立20周年。黄光裕选择在2007年底，以36.5亿元的现金，大手笔并购了曾经的对手——大中电器。匪夷所思的是，当时苏宁对于大中的收购似乎已成定局。在并购北京大中之后，国美提出了要做全球家电零售连锁第一，2015年之前实现销售额5000亿元，冲刺世界500强的目标。

　　地产资本主义

　　很长时期内，黄光裕的行走就像手拿两块板砖涉水，脚下一块，手中一块，要不断地放下手中那一块以便落下另一只脚，但同时要拿起脚下的那一块，并且腾挪的速度还不能慢，因为人家在后面撵得紧。

　　但资本市场似乎改变了这一切，在国美借壳神话实现后，黄光裕希望循此路径把他的地产王国推进资本市场。

　　黄光裕在国美借壳上市的当天即宣布，鹏润投资不会在房地产领域投入更多资金，未来将以零售业为主。黄光裕要另组一支地产军团冲击资本市场，并且，在一开始就为自己定下了独特的玩法——一切以上市为目标，一步到位地成为地产的资本投资者，而不是项目的运营商。

　　黄光裕的地产之路与其他开发商完全不同，无论从最初搭建地产业务平台到借壳中关村，黄光裕的主要目的不是卖房子，而是进入资本市场融资，以手段为目的。

　　事实上，黄光裕主导开发成功的地产项目只有两个：上世纪90年代末的鹏润家园，2005年1月开盘的国美第一城。此外，丰台鹏润时尚中心项目拿到土地已经超过3年，但由于招租状况不理想还没有开业；重庆蓝海项目正在销售中，还没有结案；今年新增加的天津土地还没有进入开发。而位于北京立水桥的“明天第一城”项目，则归属于明天地产公司，由黄光裕的妹夫张志铭掌控。此公司与黄光裕有多大关系，前后说法出入很大。黄光裕曾表示，明天地产是张志铭所有，与他无关。

　　黄光裕旗下地产公司结构更复杂。鼎盛时期曾有4家企业同时操盘地产，分别为鹏润地产、国美置业、国美地产、尊爵地产，同时还有一家说不清楚的明天地产。

　　1997年9月，鹏润地产开发了第一个房地产项目——鹏润家园，鹏润地产是黄光裕地产军团的主力。黄光裕进入地产领域，国美内部有这样一个猜想：他首先看重的并不是这行业多么赚钱，而是当时预感到1994年以后，国家宏观调控，要紧缩银根，收紧信贷，而一些形式的抵押信贷，比如实物抵押，可能会被要求得到较多的应用。而另一方面，地产属于资本密集型行业，正好可以成为国美的沉淀资金的出路。

　　1998年，黄光裕买下了他哥哥黄俊钦开发的五星级写字楼——鹏润大厦，共32层，建筑面积20万平方米，兼做出租和出售，而鹏润大厦是黄俊钦开发的新恒基大厦的二期工程。2003年，鹏润地产开发位于南二环的大康国际鞋城，建筑面积15万平方米。2005年1月1日，位于朝阳北路板块百万平方米的“国美第一城”开盘，开发商也是鹏润地产。

　　2005年1月，黄光裕组建了他的第二支地产部队——国美置业，法人代表是黄光裕。此前他刚刚将国美电器推进香港市场，并完成了初步套现。这一年4月，国美置业以8.05亿元的价格，通过拍卖收购了丰台区两块公建用地，共35.39万平方米，紧邻总部基地。

　　按照国美置业的计划，将在此兴建南城地标建筑——“全球高科技体验中心”，其中包括大型商场、国际化公寓酒店、会议展览中心等。项目预计2007年底完成，计划总投资30亿元。原凯爱地产的总经理禹晋永曾为黄光裕选择为国美置业的第一任总经理，禹晋永本人在地产圈内少有听闻，他介绍自己更多的是从事“地产幕后的资本交易”。但实际上，丰台项目进行得很不顺利，定位始终摇摆不定，前后换过多名操盘手，案名也几易其稿。

　　当时黄光裕在接受本刊采访的时候明确谈到，他的地产业务要争取“明年(2006年)IPO上市”。“到明年我干地产就10年了，我为什么不能上市？”黄光裕当时说。

　　禹晋永当时接受本刊采访时的说法为黄光裕的上市目标做了进一步的注脚：公司业务的第一层面是项目开发，从土地、工程到销售，这和其他公司差别不大；第二个层面是资本运作，“看中的土地，我们会不惜代价拿下来。这一点我们是按资本运作的方式去做，而不是按买卖土地的方式做。拿下来之后，是我们在资本市场取得的第一场胜利。这不像房地产，如果成本100万元，你卖200万元，就是暴利，就是打击的对象。但是1美元，在资本市场卖到2美元，不算什么。和国际对接的资本市场，增值可以是百分之一百、千分之一千、万分之一万”。国美置业的内部组织与其他地产公司不同，并非以工程、销售、成本为基本结构，而是分为“投资一部”、“投资二部”。

　　简单说，黄光裕要让国美置业成为资本运营商，它所要求的回报不仅仅是买房子，更期望在资本市场上成倍增值后的交易。

　　之后，黄光裕又组建了另一家地产公司——国美地产，这家公司基本上没有开展过经营活动。值得注意的是，在黄光裕的上市资产中还有一块位于北京西坝河的土地，约3.5万平方米。在借壳京华自动化香港上市的时候，黄光裕将这块土地作价1.95亿港元卖给了壳公司，并以注入“地产概念”使公众股价翻了4倍。但这块土地上的金樽大厦项目却始终处在鹏润大厦18层会议室内那个底座相连的双塔型建筑模型阶段。

　　黄光裕希望旗下多家地产公司多线出击，可以更方便地收购土地。“他们谁找到了土地谁就到我这里来批。”黄光裕当时对本刊记者说。拥有足够的土地储备才有资格上市，黄光裕当时并没有想好以哪个“儿子”为主体重组地产业务，搭建上市平台。

　　但是由于A股IPO大门被关闭，2006下半年黄光裕放弃直接上市，选择中关村作为“壳”公司，打算沿袭国美电器“自买自卖”的道路上市。

　　2006年7月，黄光裕控制的鹏泰投资从北京住总集团受让中关村27.51%股权，合计持有中关村29.58%股份，成为中关村的第一大股东。随后，鹏泰投资表示将旗下房地产资产有条件注入上市公司。在黄光裕入住“中关村”前，股票开始大幅上涨。

　　今年5月，中关村发布定向增发方案，中关村将以每股14.67元的价格，向鹏润地产、鹏润科技和黄秀虹(黄光裕的妹妹)定向增发12.27亿股，用于购买鹏润系地产资产。交易完成后，中关村的总股本将不超过19.21亿股。按计划，鹏润控股注资完成后，中关村成为一家以住宅项目为主的房地产开发和建筑施工企业，从而实现黄光裕地产资产上市的目的。

　　鹏润注入的资产主要包括鹏润蓝海项目、原铁路局文化活动中心项目、金樽大厦、国泰广场项目、大康国际鞋城、无锡电瓶厂等二级开发项目，以及鹏润建国酒店。黄光裕将这些要注入的资产评估为180亿元。

　　黄光裕的借壳方案推出后，在资本市场引起了极大震动。按照公告，鹏润地产2007年的总资产为34.8亿元，净资产为21.4亿元，用收益法评估竟然高达180亿元，而且大部分是可售的住宅。资产评估过程中2008年的预计市盈率超过40倍，全部资产包的市净率高达9倍。

　　由于市场无法满足黄光裕的胃口，今年8月29日，中关村发布公告决定放弃鹏润地产注入的180亿元地产资产。这离黄光裕宣布将鹏润地产180亿元地产资产注入中关村仅3个月，黄光裕的“地产借壳梦”宣告破灭。

　　黄光裕介入中关村两年多，这只股票价格大起大落，为二级市场的套利提供了大量机会，这终于引发了中国证监会的关注与调查。

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一场前所未有的“砍单风暴”正在全球PC巨头中扩散。

从一家台湾地区电脑主要零部件供应商获悉，惠普、戴尔、宏碁和华硕等PC大厂已经下调2009年第一季度PC和笔记本电脑的订单数量，相比2008年同期大幅缩水接近50%。

“整个台湾地区电脑产业链对未来都非常悲观。”台北市电脑商业同业公会产业合作服务群副总干事张笠表示，原本台湾电脑产业链每年第四季度的销量主要依靠欧美地区，1、2月的销量则依靠大陆地区，因此目前是台湾地区高科技产业有史以来状况最差的时期。

订单狂减50%？

“从宏碁和华硕最近的上网笔记本（指屏幕较小的超低价笔记本）销量来看，只有便宜的电脑才会有点销量。”张笠说。

台湾地区电脑主要零部件供应商相关负责人指出，往年电脑销量高峰期都是11月份，而今年则提前到9月份。到10月以后，全球电脑需求量急剧下降，让惠普、戴尔、宏碁和华硕等PC大厂，以及这些PC大厂的渠道形成了巨大库存，加上第一季度原本就是全球电脑销售的淡季。“因此，这些大厂明年第一季度的订单同比减少50%，也是可以预料的。”上述负责人说。

不过，目前该说法并没有得到惠普、戴尔、宏碁和华硕等PC大厂的证实。

台湾仁宝新闻负责人表示，目前还没有从这些PC大厂获得砍单50%的确切消息，因为这些PC大厂给仁宝订单能见度已经从往年3个月缩短到20天左右。但是，目前仁宝在大陆的工厂虽然还没有裁员计划，但工人已经不需要加班了。

“大客户正在调低明年预期，缩减订单在所难免。”富士康有关人士说。据悉，富士康在做好妥善安置的基础上，已经准备安排约5%员工“分流精减”，而“分流精减”方案已报送深圳市劳动部门，一旦获准将于近期内实施，估计有3万到4万名员工受到影响。

全球需求减缓

海外媒体报道，市场调研机构IDC12月3日表示，由于金融危机蔓延，明年美国市场PC出货量预计将下降近3%，而包括拉美、中欧、中东和非洲等新兴市场的PC需求也将快速减缓。

IDC预计，2009年全球PC出货量将增长3.8%，销量金额将下降5.3%。其中，美国不仅2009年PC出货量将下降近3%，随后3年的增幅也将维持在5%以下。此外，明年笔记本电脑出货量将增长15.2%，而台式机和配置PC微处理器的服务器出货量将下降6.7%。价格更为便宜的上网本的逐渐盛行将有助于出货量增长，但可能损及PC厂商的利润率。

“我们还在增加笔记本研发人员。”仁宝新闻负责人表示，笔记本电脑市场增长是大势所趋。业内人士指出，随着惠普、戴尔等PC大厂纷纷大砍2009年第一季度订单，势将引发连锁效应，最终可能导致整个产业链的上下游陷入营收严重下滑局面。

11月下旬，戴尔发布的第三季财报显示，戴尔第三财季收入151.62亿美元，同比下滑3%，实现净利润7.27亿美元，同比下滑5%。其中来自美洲、欧洲、中东和非洲地区的收入均比去年同期减少5%以上，而来自亚太和日本的收入同比才增长了1.6%左右。

IT文章链接：金融危机下 IT产业人人自危
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IT文章链接：台系IT制造商身段紧缩 大幅裁员
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IT文章链接：电脑厂商利薄苦支撑,PC行业处境面临严峻考验
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　　国务院总理温家宝2008年11月５日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步扩大内需促进经济平稳较快增长的措施。会议认为，近两个月来，世界经济金融危机日趋严峻，为抵御国际经济环境对我国的不利影响，必须采取灵活审慎的宏观经济政策，以应对复杂多变的形势。当前要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，出台更加有力的扩大国内需求措施，加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建，提高城乡居民特别是低收入群体的收入水平，促进经济平稳较快增长。

会议确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。
　　一是加快建设保障性安居工程。 加大对廉租住房建设支持力度，加快棚户区改造，实施游牧民定居工程，扩大农村危房改造试点。
　　二是加快农村基础设施建设。 加大农村沼气、饮水安全工程和农村公路建设力度，完善农村电网，加快南水北调等重大水利工程建设和病险水库除险加固，加强大型灌区节水改造。加大扶贫开发力度。
　　三是加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设。 重点建设一批客运专线、煤运通道项目和西部干线铁路，完善高速公路网，安排中西部干线机场和支线机场建设，加快城市电网改造。
　　四是加快医疗卫生、文化教育事业发展。 加强基层医疗卫生服务体系建设，加快中西部农村初中校舍改造，推进中西部地区特殊教育学校和乡镇综合文化站建设。
　　五是加强生态环境建设。 加快城镇污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治，加强重点防护林和天然林资源保护工程建设，支持重点节能减排工程建设。
　　六是加快自主创新和结构调整。 支持高技术产业化建设和产业技术进步，支持服务业发展。
　　七是加快地震灾区灾后重建各项工作。
　　八是提高城乡居民收入。 提高明年粮食最低收购价格，提高农资综合直补、良种补贴、农机具补贴等标准，增加农民收入。提高低收入群体等社保对象待遇水平，增加城市和农村低保补助，继续提高企业退休人员基本养老金水平和优抚对象生活补助标准。
　　九是在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革，鼓励企业技术改造，减轻企业负担１２００亿元。
　　十是加大金融对经济增长的支持力度。 取消对商业银行的信贷规模限制，合理扩大信贷规模，加大对重点工程、“三农”、中小企业和技术改造、兼并重组的信贷支持，有针对性地培育和巩固消费信贷增长点。

 
　　初步匡算，实施上述工程建设，到２０１０年底约需投资４万亿元。为加快建设进度，会议决定，今年四季度先增加安排中央投资１０００亿元，明年灾后重建基金提前安排２００亿元，带动地方和社会投资，总规模达到４０００亿元。
　　会议要求，扩大投资出手要快，出拳要重，措施要准，工作要实。要突出重点，认真选择，加强管理，提高质量和效益。要优先考虑已有规划的项目，加大支持力度，加快工程进度，同时抓紧启动一批新的建设项目，办成一些群众期盼、对国民经济长远发展关系重大的大事。坚持既有利于促进经济增长，又有利于推动结构调整；既有利于拉动当前经济增长，又有利于增强经济发展后劲；既有效扩大投资，又积极拉动消费。要把促进增长和深化改革更好地结合起来，在国家宏观调控下充分发挥市场对资源的配置作用；发挥中央和地方两个积极性。
　　会议强调，尽管我们面临不少困难，但我国内部需求的潜力巨大，金融体系总体稳健，企业应对市场变化的意识和能力较强，世界经济调整为我国加快结构升级、引进国外先进技术和人才等带来新的机遇。只要我们及时果断采取正确的政策措施，把握机遇，应对挑战，就一定能够保持经济平稳较快发展。

　　这4万亿不全是政府投资，也包括政府带动的社会投资，政府投资可能占到20%-25%。提到拉动内需自然会想到拉动消费,但一个现实难题是，目前老百姓的口袋里可花的钱并不多。完全通过刺激消费来拉动经济的增长可谓有心无力，难以迅速达到效果。因此一方面通过政府支出拉动投资需求，一方面刺激消费，双管齐下是较为现实的做法。

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 文：IT营销人

试想一下,无论你是在家里,还是在街边的某咖啡馆,甚至是你身处异乡,随时都可以停下来,拿出你的笔记本或者是WIFI手机,尽情的上上网,冲冲浪. 无论你是离不开网络的IT工作者还是普通用户,这样一种生活无疑都是极具吸引力的.

自从奥运期间北京真正实行”无线城市”,这一概念便引起了社会的广泛关注，而互联网产业更加希望这是一次互联网从固定领域向移动领域的延伸.

近日在网上看到有报道, 08年11月3日，天下媒体于香港交易所创业板发布公告，决定收购中国神舟联合通信有限公司的全资附属公司中国神舟通信有限公司，旨在以此于内地进行无线城市及相关增值业务建设。

天下媒体集团原先是从事电影制作和发展电影及版权,一直以来只涉足娱乐业, 经营范畴也跟电信行业关系不大,而此时却决定重磅出击。无线网络这一领域的发展空间由此可见一斑.

话说回来,可能大家对于无线上网、无线城市这两个概念都有所耳闻,但是真正谈得上了解的就不多了.随着移动通信技术的发展,越来越多的技术都能给我们带来无线宽带的全新体验,比如3G、WIFI、WIMAX等. 而“无线城市”工程就是基于WIFI MESH技术，即无线网状网的一种建设，它是一种新型的公共无线局域网和城域网解决方案。通俗点说,一旦实现了”无线城市”这一计划, 只要你是在覆盖城市,无论你是在南方还是北方,无论你是在公园还是写字楼,都可以使用你唯一的登陆帐号进行联机上网。但这并不等同于我们所用的手机上网,因为即使在飞驰的火车上也可以而进行网上冲浪！不过我想,没有哪个人会愿意抱着自己的笔记本飞奔着上网吧.

到目前为止, 互联网用户突破2.53亿, 手机上网用户达到7305万人，占互联网网民比例达到28.9%。而WiFi的终端市场近年来呈多样化发展趋势，手机、PDA、MID、MP4、数码相机等多种数码产品飞速发展，越来越多的产品集成了更多的网络应用.这些无疑都构成无限上网发展的潜在力量.时代在发展,我们身边的每一个领域都可谓瞬息万变。那么关于无线上网,你准备好了吗?

关键词：无线城市 民营电信运营商 中国神舟通信

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        2006年年底，神舟电脑公司为适应经济发展需求，决定将销售及服务重心向4、5级市场倾斜，采用开设办事处的方式，在全国范围开设了近50家神舟电脑办事处，覆盖了81个地级市，迈出了神舟电脑“上山下乡”活动的第一步。

        两年时光，对一家IT公司来说，抓住机会，就是一个改写历史的黄金时段。 当然，神舟电脑公司没有放过这样的时机。销量足以说明一切：2007年，神舟电脑全年产品销量近100万台，稳居本土品牌第二位；2008年，神舟电脑全年产品销量锁定150万台，相信这个目标也一定会实现。

        这一切，只是证明了神舟电脑公司“上山下乡”活动的成功。从一个普通消费者的角度看，神舟“上山下乡”活动给IT行业带来了以下几点有益启示。

        第一：满足需求，以对路的产品占据市场。消费者需求什么样的产品？传统的代销模式，面对面的直接了解消费者需求的机会相对较少，而采取办事处直销、网络直销、电话直销等方式，可以直接的掌握消费的需求信息、个性爱好，这为产品的设计、生产提供了准确的方向。神舟的直销增加了与消费者进行面对面接触的机会，让产品能够更加贴近消费者，消费者的意见，对公司产品规划具有非常重要的参考意义。如果依然走老路，先由设计人员根据自己的爱好或者已有的模具自以为是设计产品，然后交给生产环节生产，再交给销售环节进行宣传、推广，这种向消费者“兜售”的路子只会越走越窄。近几年，DELL、SONY等品牌已尝试笔记本定制业务，可以说也是“以消费者为本”企业经营理念的回归。

       第二、控制成本，以合理的价位赢得市场。大家都知道，神舟是以“只要4888,笔记本电脑抱回家”的冲击波一举打破了笔记本的“高价神话”，从而占据了一定市场份额，赢得了良好的市场口碑。可以说，神舟是当之无愧的平价先锋，虽然市场上对神舟有些非议，但不得不承认神舟高性价比的存在。今年，神舟还推出了1999元的笔记本。可以说，是神舟让4级、5级城市甚至是农村的中低收入家庭用上了笔记本。神舟电脑大中国区事业部副总经理邹伟强曾经说过：“神舟要做的是大家都用得起的笔记本，也换的起笔记本。当一个新的技术出来，或者整个平台更新换代的时候，大家能够换得起，那才真正说明电脑成为我们生活中的一种工具而不是奢侈品了。”那么，是什么支撑着神舟一直走平价之路呢？邹伟强也曾说过：“上游供应链资源的价格在持续下降，为笔记本成本的下降提供了可能。”控制成本，最大限度的让利消费者，才能保证有效的市场份额。有大部分消费者可能对某些国产笔记本的价位心存疑问：为什么与其它品牌笔记本配置相当，但价格却高出许多呢？这里面就有一个成本控制问题和营销策略问题，但普通者只认定一个理，谁的价位低、谁的品质好就买谁的。

        第三、保证质量，以优质的服务巩固市场。无可否认，神舟的低价风暴促进了笔记本电脑的普及。但也有一部分消费者心存疑虑：低价能否优质？邹伟强在神舟自主研发的H500准系统平台推出的发布会上，曾说过这样一段话：“我们的笔记本和那些大品牌的产品实际上没有什么区别，他们很多和我们一样都是在昆山组装制造出来的，用同样的东西，甚至我们也给别人做代工，你说在品质上能有什么本质的差别吗？可是看那些品牌的产品，他们的钱都花在了很多设计、研发、渠道等方面，而我们很多是自主研发并制造的配件，我们的成本就能够做下来，把利润让给消费者，而他们还必须去算计利润要分给哪几部份，自己怎么分才能多点，这样的产品能不贵吗？”可见市场上一度流行的“低价劣质”的谣言纯粹是一种别有用心的诋毁。在“上山下乡”活动中，神舟电脑派出多位销售精英，更好地协助当地的经销商给予当地消费者提供产品支持与售后服务。

        第四、前瞻思维，以创新的理念开拓市场。著名经济学教授尼尔森认为，现在刺激中国企业利润增长的重点不在发达地区，不能指望这些大都市的人像美国人那样消费。他认为，中国需要扩大内需，但不能再用以前的思维方式，如果还死盯着北京不放，不仅扩大不了需求，还会出现因扩大内需而引出环境与发展的矛盾。世界的市场在哪里？在中国！中国潜在的市场在哪里？在农村！去年，国家已在山东、河南和四川三省启动了旨在扩大我国农村消费的“家电下乡”试点工作。可以预见不久的将来，还有一些具体的举措来刺激农村消费市场，农民用电脑上网、玩游戏也许不会等太长时间了。回过头来看，神舟电脑“上山下乡”这一步棋是何等英明！再看看我们的其它品牌，诸如方正、海尔、七喜等品牌，是否也可以借鉴神舟的思维模式，在“渠道”上做得更长一些呢？

        以上几点，纯属个人观点，并不是为神舟鼓吹，而是希望民族IT产业抓住机遇，再创辉煌！

"IT营销人"博客   http://hzh918.blog.163.com   黄振华欢迎您的光临！

一、美国次贷金融危机的十个阶段【图解】

1. 泡沫开始破裂

       当房子供过于求的时候，房价就会下跌。一些借款买房的人开始发现，他们手中的房子已经贬值到低于他们的有抵押借贷款项，恐慌蔓延，房价进一步下跌。新一轮经济下行开始了...

2. CDO（Collateralized Debt Obligation）的运行体系

       投资者们挤破脑袋做的CDO（担保债务权证），实际上是一种极为复杂的基于抵押贷款的有价债券。它居然就像国家级的债券那样被评委AA或者AAA级（信用安全），这实在是一种愚蠢的行为。

3. 杠杆作用

       公司借款用于投资CDOs和房地产，雷曼兄弟公司的杠杆比值超过了30比1。AIG公司出售那些买卖价差对信用违约互换（CDOs），从而保护那些投资者避免亏损。

4. 有抵押借贷开始倒塌

       那些通过很低价格拿到巨额贷款的消费者开始无法还钱。而借出款的机构，比如华盛顿互惠银行以及其他全国性的金融机构股票开始下跌。金融体系的报复开始了。

5. 金融体系遭到进一步打击

       不良的信用记录，意味着CDOs将会进一步贬值。那些投资银行的资产价值缩水了，他们必须拿出更多的资金，衰退开始，熊市就来了。雷曼兄弟就撑到了最后一刻，轰然倒下。

6. go-vern-ment开始救市

       go-vern-ment必须首先保护“房地美”和“房利美”，因为在go-vern-ment的如意算盘里，他们承担着可以阻止危机蔓延的重任。然后go-vern-ment开始拯救AIG，随后又抛出7000亿美元的救市方案。整个市场已经奄奄一息了。

7. 寒冬

        信贷市场开始瘫痪了，有价证券的拍卖价格也开始走低，go-vern-ment的信用开始受损。更大的银行机构开始变得动荡。那些低价但风险高的债券价格也开始崩溃，甚至那些优良的债券也无法避免。这就让经济也卷入了风波。

8. 市场开始不稳定

       恐慌开始在股市蔓延，最近的股票市场就能说明这个问题。投资者恐慌地退出股票市场。即使银行汇率只有1个百分点，也要退出股票市场，直到等市场开始回暖，投资者才会回来。

9. 去杠杆化

       类似华盛顿互惠等大银行在巨大的压力下，就需要更多的资金去补漏洞。所以他们开始变卖资产，这种行为导致了资产价格更低，这就要求更多的资产。这个恶性循环开始，就注定是个不归路。

10. 贵族到平民

       当这个借贷链条变得紧张，很多企业依赖的短期借贷也开始受连累。这将带来更为消极的后果：如果商业借贷失灵，公司经营变得更紧张，失业和经济放缓就到来了。

       预告：大萧条再次降临

1931年美国大萧条时期，芝加哥街头的人们排队领取免费食物

二、次贷危机的各方利益关系

        对金融危机最普遍的官方解释是次贷问题，然而次贷总共不过几千亿，而美国政府救市资金早已到了万亿以上，为什么危机还是看不到头？有文章指出危机的根源是金融机构采用“杠杆”交易；另一些专家指出金融危机的背后是62万亿的信用违约掉期（Credit Default Swap, CDS）。那么，次贷，杠杆和CDS之间究竟是什么关系？它们之间通过什么样的相互作用产生了今天的金融危机？在众多的金融危机分析文章中，始终没有看到对这些问题的简单明了的解释。本文试图通过自己的理解为这些问题提供一个答案，为通俗易懂起见，我们使用了几个假想的例子。有不恰当之处欢迎批评讨论。
　　　　　　　　　　
        一、杠杆。目前，许多投资银行为了赚取暴利，采用20－30倍杠杆操作，假设一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假如投资盈利5％，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150％的暴利。反过来，假如投资亏损5％，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿。
　　　　　　　　　　
        二、CDS合同。由于杠杆操作高风险，所以按照正常的规定，银行不运行进行这样的冒险操作。所以就有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”。这种保险就叫CDS。比如，银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B。机构B可能是另一家银行，也可能是保险公司，诸如此类。A对B说，你帮我的贷款做违约保险怎么样，我每年付你保险费5千万，连续10年，总共5亿，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。A想，如果不违约，我可以赚45亿，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意。B是一个精明的人，没有立即答应A的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1％。如果做一百家的生意，总计可以拿到500亿的保险金，如果其中一家违约，赔偿额最多不过50亿，即使两家违约，还能赚400亿。A,B双方都认为这笔买卖对自己有利，因此立即拍板成交，皆大欢喜。
　　　　　　　　　　
        三、CDS市场。B做了这笔保险生意之后，C在旁边眼红了。C就跑到B那边说，你把这100个CDS卖给我怎么样，每个合同给你2亿，总共200亿。B想，我的400亿要10年才能拿到，现在一转手就有200亿，而且没有风险，何乐而不为，因此B和C马上就成交了。这样一来，CDS就像股票一样流到了金融市场之上，可以交易和买卖。实际上C拿到这批CDS之后，并不想等上10年再收取200亿，而是把它挂牌出售，标价220亿；D看到这个产品，算了一下，400亿减去220亿，还有180亿可赚，这是“原始股”，不算贵，立即买了下来。一转手，C赚了20 亿。从此以后，这些CDS就在市场上反复的抄，现在CDS的市场总值已经抄到了62万亿美元。
　　　　　　　　　　
        四、次贷。上面 A,B,C,D,E,F....都在赚大钱，那么这些钱到底从那里冒出来的呢？从根本上说，这些钱来自A以及同A相仿的投资人的盈利。而他们的盈利大半来自美国的次级贷款。人们说次贷危机是由于把钱借给了穷人。笔者对这个说法不以为然。笔者以为，次贷主要是给了普通的美国房产投资人。这些人的经济实力本来只够买自己的一套住房，但是看到房价快速上涨，动起了房产投机的主意。他们把自己的房子抵押出去，贷款买投资房。这类贷款利息要在8％－9％以上，凭他们自己的收入很难对付，不过他们可以继续把房子抵押给银行，借钱付利息，空手套白狼。此时A很高兴，他的投资在为他赚钱；B也很高兴，市场违约率很低，保险生意可以继续做；后面的C,D,E,F等等都跟着赚钱。
　　　　　　　　　　
        五、次贷危机。房价涨到一定的程度就涨不上去了，后面没人接盘。此时房产投机人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去，高额利息要不停的付，终于到了走头无路的一天，把房子甩给了银行。此时违约就发生了。此时A感到一丝遗憾，大钱赚不着了，不过也亏不到那里，反正有B做保险。B也不担心，反正保险已经卖给了C。那么现在这份CDS保险在那里呢，在G手里。G刚从F手里花了300亿买下了 100个CDS，还没来得及转手，突然接到消息，这批CDS被降级，其中有20个违约，大大超出原先估计的1％到2％的违约率。每个违约要支付50亿的保险金，总共支出达1000亿。加上300亿CDS收购费，G的亏损总计达1300亿。虽然G是全美排行前10名的大机构，也经不起如此巨大的亏损。因此G 濒临倒闭。
　　　　　　　　　　
        六、金融危机。如果G倒闭，那么A花费5亿美元买的保险就泡了汤，更糟糕的是，由于A采用了杠杆原理投资，根据前面的分析，A 赔光全部资产也不够还债。因此A立即面临破产的危险。除了A之外，还有A2，A3,...,A20，统统要准备倒闭。因此G,A,A2,...,A20一起来到美国财政部长面前，一把鼻涕一把眼泪地游说，G万万不能倒闭，它一倒闭大家都完了。财政部长心一软，就把G给国有化了，此后A,...,A20的保险金总计1000亿美元全部由美国纳税人支付。
　　　　　　　　　　
        七、美元危机。上面讲到的100个CDS的市场价是300亿。而CDS市场总值是62万亿，假设其中有10％的违约，那么就有6万亿的违约CDS。这个数字是300亿的200倍。如果说美国政府收购价值300亿的CDS之后要赔出1000 亿。那么对于剩下的那些违约CDS，美国政府就要赔出20万亿。如果不赔，就要看着A20,A21,A22等等一个接一个倒闭。无论采取什么措施，美元大贬值已经不可避免。
　　　　　　　　　　
    以上计算所用的假设和数字同实际情况会有出入，但美国金融危机的严重性无法低估。

三、美国次贷金融危机详细解读

1.次贷危机的概念
　　次贷危机（subprime lending crisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。2008年十月，次贷危机造成美国股市有史以来最剧烈的震荡和下跌。

2.次贷危机的产生
　　引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。
　　利息上升，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现违约的可能，对银行贷款的收回造成影响的危机。
　　通俗解答
　　在美国，贷款是非常普遍的现象，从房子到汽车，从信用卡到电话账单，贷款无处不在。当地人很少全款买房，通常都是长时间贷款。可是我们也知道，在这里失业和再就业是很常见的现象。这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人，他们怎么买房呢？因为信用等级达不到标准，他们就被定义为次级信用贷款者，简称次级贷款者。
　　由于之前的房价很高，银行认为尽管贷款给了次级信用贷款者，如果贷款者无法偿还贷款，则可以利用抵押的房屋来还，拍卖或者出售后收回银行贷款。但是由于房价突然走低，贷款者无力偿还时，银行把房屋出售，但却发现得到的资金不能弥补当时的贷款+利息，甚至都无法弥补贷款额本身，这样银行就会在这个贷款上出现亏损。(其实银行知道你还不了。房价降温，另一方面升息都是他们一手掌控的）
　　一个两个贷款者出现这样的问题还好，但由于分期付款的利息上升，加上这些贷款者本身就是次级信用贷款者，这样就导致了大量的无法还贷的贷款者。正如上面所说，银行收回房屋，却卖不到高价，大面积亏损，引发了次债危机。
编辑本段2.1.产生原因
　　引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是：美国的利率上升和住房市场持续降温。次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。
　　美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式，即：购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款，其后以浮动利率偿还贷款。
　　在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。
　　随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次级抵押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机”。

3.次贷危机的爆发
　　2007年2月13日美国新世纪金融公司（New Century Finance）发出2006年第四季度盈利预警。
　　汇丰控股为在美次级房贷业务增加18亿美元坏账准备。
　　面对来自华尔街174亿美元逼债，作为美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融(New Century Financial Corp)在4月2日宣布申请破产保护、裁减54%的员工。
　　8月2日，德国工业银行宣布盈利预警，后来更估计出现了82亿欧元的亏损，因为旗下的一个规模为127亿欧元为“莱茵兰基金”（Rhineland Funding）以及银行本身少量的参与了美国房地产次级抵押贷款市场业务而遭到巨大损失。德国央行召集全国银行同业商讨拯救德国工业银行的篮子计划。
　　美国第十大抵押贷款机构——美国住房抵押贷款投资公司8月6日正式向法院申请破产保护，成为继新世纪金融公司之后美国又一家申请破产的大型抵押贷款机构。
　　8月8日，美国第五大投行贝尔斯登宣布旗下两支基金倒闭，原因同样是由于次贷风暴。
　　8月9日，法国第一大银行巴黎银行宣布冻结旗下三支基金，同样是因为投资了美国次贷债券而蒙受巨大损失。此举导致欧洲股市重挫。
　　8月13日，日本第二大银行瑞穗银行的母公司瑞穗集团宣布与美国次贷相关损失为6亿日元。日、韩银行已因美国次级房贷风暴产生损失。据瑞银证券日本公司的估计，日本九大银行持有美国次级房贷担保证券已超过一万亿日元。此外，包括Woori在内的五家韩国银行总计投资5.65亿美元的担保债权凭证(CDO)。投资者担心美国次贷问题会对全球金融市场带来强大冲击。不过日本分析师深信日本各银行投资的担保债权凭证绝大多数为最高信用评等，次贷危机影响有限。
　　其后花旗集团也宣布，7月份由次贷引起的损失达7亿美元，不过对于一个年盈利200亿美元的金融集团，这个也只是小数目。

4.次贷危机的发展
　　2007年
　　2007年2月13日
　　美国抵押贷款风险开始浮出水面
　　汇丰控股为在美次级房贷业务增18亿美元坏账拨备
　　美最大次级房贷公司Countrywide Financial Corp减少放贷
　　美国第二大次级抵押贷款机构New Century Financial发布盈利预警
　　2007年3月13日
　　New Century Financial宣布濒临破产
　　美股大跌，道指跌2%、标普跌2.04%、纳指跌2.15%
　　2007年4月4日
　　裁减半数员工后，New Century Financial申请破产保护
　　2007年4月24日
　　美国3月份成屋销量下降8.4%
　　2007年6月22日
　　美股高位回调，道指跌1.37%、标普跌1.29%、纳指跌1.07%
　　2007年7月10日
　　标普降低次级抵押贷款债券评级，全球金融市场大震荡
　　2007年7月19日
　　贝尔斯登旗下对冲基金濒临瓦解
　　2007年8月1日
　　麦格理银行声明旗下两只高收益基金投资者面临25%的损失
　　2007年8月3日
　　贝尔斯登称，美国信贷市场呈现20年来最差状态
　　欧美股市全线暴跌
　　2007年8月5日
　　美国第五大投行贝尔斯登总裁沃伦-斯佩克特辞职
　　2007年8月6日
　　房地产投资信讬公司American Home Mortgage申请破产保护
　　2007年8月9日
　　法国最大银行巴黎银行宣布卷入美国次级债，全球大部分股指下跌
　　金属原油期货和现货黄金价格大幅跳水
　　2007年8月10日
　　美次级债危机蔓延，欧洲央行出手干预
　　2007年8月11日
　　世界各地央行48小时内注资超3262亿美元救市
　　美联储一天三次向银行注资380亿美元以稳定股市
　　2007年8月14日
　　沃尔玛和家得宝等数十家公司公布因次级债危机蒙受巨大损失
　　美股很快应声大跌至数月来的低点
　　2007年8月14日
　　美国欧洲和日本三大央行再度注入超过720亿美元救市
　　亚太央行再向银行系统注资
　　各经济体或推迟加息
　　2007年8月16日
　　全美最大商业抵押贷款公司股价暴跌，面临破产
　　美次级债危机恶化，亚太股市遭遇911以来最严重下跌
　　2007年8月17日
　　美联储降低窗口贴现利率50个基点至5.75%
　　2007年8月20日
　　日本央行再向银行系统注资1万亿日元
　　欧洲央行拟加大救市力度
　　2007年8月21日
　　日本央行再向银行系统注资8000亿日元
　　澳联储向金融系统注入35.7亿澳元
　　2007年8月22日
　　美联储再向金融系统注资37.5亿美元
　　欧洲央行追加400亿欧元再融资操作
　　2007年8月23日
　　英央行向商业银行贷出3.14亿英镑应对危机
　　美联储再向金融系统注资70亿美元
　　2007年8月28日
　　美联储再向金融系统注资95亿美元
　　2007年8月29日
　　美联储再向金融系统注资52.5亿美元
　　2007年8月30日
　　美联储再向金融系统注资100亿美元
　　2007年8月31日
　　伯南克表示美联储将努力避免信贷危机损害经济发展
　　布什承诺政府将采取一揽子计划挽救次级房贷危机
　　2007年9月1日
　　英国银行遭遇现金饥渴
　　2007年9月4日
　　国际清算银行与标普对次级债危机严重程度产生分歧
　　2007年9月18日
　　美联储将联邦基金利率下调50个基点至4.75%
　　2007年9月21日
　　英国诺森罗克银行挤兑风波导致央行行长金恩和财政大臣达林站上了辩护席
　　2007年9月25日
　　IMF指出美国次贷风暴影响深远，但该机构同时认为各国政府不应过度监管
　　2007年10月8日
　　欧盟召开为期两天的财长会议，主要讨论美国经济减速和美元贬值问题
　　2007年10月12日
　　美国财政部本着解决次贷危机的宗旨，开始广开言路 改善监管结构
　　2007年10月13日
　　美国财政部帮助各大金融机构成立一支价值1000亿美元的基金(超级基金)，用以购买陷入困境的抵押证券
　　2007年10月23日
　　美国破产协会公布9月申请破产的消费者人数同比增加了23%，接近6.9万人
　　2007年10月24日
　　受次贷危机影响，全球顶级券商美林公布07年第三季度亏损79亿美元，此前的一天日本最大的券商野村证券也宣布当季亏损6.2亿美元
　　2007年10月30日
　　欧洲资产规模最大的瑞士银行宣布，因次贷相关资产亏损，第三季度出现近5年首次季度亏损达到8.3亿瑞郎
　　2007年11月9日
　　历时近两个月后，美国银行、花旗银行和摩根士丹利三大行达成一致，同意拿出至少750亿美元帮助市场走出次贷危机
　　2007年11月26日
　　美国银行开始带领花旗、摩根大通为超级基金筹资800亿美元
　　2007年11月28日
　　美国楼市指标全面恶化
　　美国全国房地产经纪人协会声称10月成屋销售连续第八个月下滑，年率为497万户，房屋库存增加1.9% 至445万户
　　第三季标普/希勒全美房价指数季率下跌1.7%，为该指数21年历史上的最大单季跌幅
　　2007年12月4日
　　投资巨头巴菲特开始购入21亿美元得克萨斯公用事业公司TXU发行的垃圾债券
　　2007年12月6日
　　美国抵押银行家协会公布，第三季止赎率攀升0.78%
　　2007年12月7日
　　美国总统布什决定在未来五年冻结部分抵押贷款利率
　　2007年12月12日
　　美国、加拿大、欧洲、英国和瑞士五大央行宣布联手救市，包括短期标售、互换外汇等
　　2007年12月14日
　　为避免贱价甩卖，花旗集团将SIV并入帐内资产
　　2007年12月17日
　　欧洲央行保证以固定利率向欧元区金融机构提供资金
　　2007年12月18日
　　美联储提交针对次贷风暴的一揽子改革措施
　　欧洲央行宣布额外向欧元区银行体系提供5000亿美元左右的两周贷款
　　2007年12月19日
　　美联储定期招标工具向市场注入28天期200亿美元资金
　　2007年12月21日
　　超级基金经理人BlackRock宣布不需要再成立超级基金
　　2007年12月24日
　　华尔街投行美林宣布了三个出售协议，以缓解资金困局
　　2007年12月28日
　　华尔街投行高盛预测花旗、摩根大通和美林可能再冲减340亿美元次贷有价证券
　　2008年
　　2008年1月4日
　　美国银行业协会数据显示，消费者信贷违约现象加剧，逾期还款率升至2001年以来最高
　　2008年1月16日
　　评级公司穆迪预测SIV债券持有者损失了47%资产
　　2008年1月17日
　　次贷亏损严重，标普评级公司开始对债券保险商实施新的评估方法
　　布什政府有意放松对房地美和房利美的监管
　　美国去年12月新屋开工数量下降14.2%，年率为100.6万户，为16年最低
　　2008年1月21日
　　英国财政部要求有意收购诺森罗克银行的私营企业在2月4日前提交详细提案
　　2008年1月22日
　　美联储紧急降息75个基点
　　2008年1月24日
　　美国纽约保险监管层力图为债券保险商提供150亿美元的资金援助
　　2008年1月30日
　　美联储降息50个基点
　　2008年2月1日
　　美国1月非农就业人数减少1.8万，为超过4年来首次减少
　　2008年2月9日
　　七国集团财长和央行行长会议声明指出，次贷危机影响加大
　　2008年2月12日
　　美国六大抵押贷款银行为防范止赎的发生，宣布“救生索”计划
　　巴菲特愿意为800亿美元美国市政债券提供再保险
　　2008年2月14日
　　美国第四大债券保险商FGIC宣布愿意分拆业务
　　2008年2月18日
　　英国决定将诺森罗克银行收归国有
　　2008年2月19日
　　美联储推出一项预防高风险抵押贷款新规定的提案，也是次贷危机爆发以来所采取的最全面的补救措施
　　2008年2月20日
　　德国宣布州立银行陷入次贷危机
　　2008年2月21日
　　英国议会批准国有化诺森罗克银行
　　2008年2月28日
　　美联储主席伯南克声称即使通胀加速也要降息
　　2008年3月5日
　　美国2月ADP就业人数减2万多，美元兑欧元刷新历史新低
　　2008年3月7日
　　美联储宣布两项新的增加流动性措施，一是定期招标工具，二是决定开始一系列定期回购交易
　　2008年3月11日
　　美联储再次联合其它四大央行宣布继续为市场注入流动性，缓解全球货币市场压力
　　2008年3月13日
　　美国财长保尔森和美联储主席伯南克等监管官员将提议对银行资本实行更严格的监管
　　美国官方首次预测经济衰退
　　2008年3月14日
　　美国投行贝尔斯登向摩根大通和纽约联储寻求紧急融资，市场对美国银行业健康程度的担忧加深
　　2008年3月17日
　　美联储意外宣布调低窗口贴现率25个基点，到3.25%
　　摩根大通同意以2.4亿美元左右收购贝尔斯登
　　2008年3月19日
　　美联储宣布降息75个基点，并暗示将继续降息
　　2008年3月20日
　　英国央行会见五大投行高级管理人员，首次表态将为国内银行提供更多资金援助
　　2008年3月24日
　　美国联邦住房金融委员会允许美国联邦住房贷款银行系统增持超过1000亿美元房地美和房利美发行的MBS
　　2008年3月27日
　　欧洲货币市场流动性再度告急，英国央行和瑞士央行联袂注资
　　美联储透过定期证券借贷工具向一级交易商提供了750亿美元公债
　　英国首相布朗和法国总统萨科齐举行会晤，讨论如何提高金融市场透明度和敦促国际主要金融机构改革
　　2008年3月31日
　　美国财长保尔森将向国会提交一项改革议案，加强混业监管
　　美国总统布什和英国首相布朗同意加强合作，应对金融市场动荡
　　2008年4月8日
　　IMF称全球次贷亏损一万亿美元
　　2008年4月9日
　　国际金融协会代表全球银行业巨头首次公开承认在此次信贷危机中负有责任
　　2008年4月10日
　　高盛再次宣布裁员，瑞银集团预测华尔街企业可能不得不裁减最多达35%的员工
　　美国参议院通过价值超过41亿美元的一揽子房屋市场拯救计划
　　高盛CEO称此次信贷危机可能已接近尾声
　　2008年4月11日
　　日本瑞穗金融集团预估瑞穗证券2007会计年度次级抵押贷款相关的交易损失达4000亿日元(折合39亿美元)
　　2008年4月12-13日
　　七国集团(G7)和国际货币基金组织(IMF)召开为期两天的会议，表达了对当前金融市场震荡的担心之情，并要求加强金融监管
　　2008年4月14日
　　德意志银行计划向私人股本公司最多出售200亿美元的杠杆相关债务
　　2008年4月15日
　　英国3月RICS房价指数跌至30年最低-78.5，低于-67.5的预期值
　　摩根大通分析师指出，此次全球信贷危机，很可能会在未来10年时间里继续影响市场
　　新加坡投资局有意参与瑞银150亿瑞郎的融资计划
　　花旗集团副总裁William Rhodes声称，美国经济正接近风暴中心，可能正处于衰退中
　　OECD预测全球次贷损失3500-4200亿美元
　　RealtyTrac Inc.报告美国3月房屋止赎率上升57%
　　英国银行业敦促政府干预市场，防止较小金融机构倒闭，确保新贷款来源
　　2008年4月16日
　　布朗出访美国，为信贷危机等问题寻求国际解决
　　美国3月新屋开工数量急剧下降11.9%，降至17年最低水平
　　美联储褐皮书指出各个地区的贷款标准，贷款需求下降
　　摩根大通季度报告好于预期，宣称次级贷将结束，并计划筹集60亿美元资本金
　　2008年4月17日
　　美林公司第一季净亏损达19.6亿美元，亏损大于预期，且为连续第三季亏损。该公司第一季度资产减记总额超过了65亿美元，并将再裁员3000人，预期未来数月的形势将“更加艰难”
　　2008年4月18日
　　花旗集团宣布，在冲减逾130亿美元损失后，一季度净亏损51.1亿美元，合每股损失1.02美元
　　东京三菱日联金融集团预计，截至3月31日的一财年内，该集团在次级贷上的相关损失为950亿日元(折合9.21亿美元)
　　上周LIBOR跳升了20个基点，表明美联储本月将推出除降息25个基点以外更多的举措
　　2008年4月20日
　　美林首席执行官塞恩声称不赞成信贷危机最困难时期已经结束的观点
　　2008年4月21日
　　银行大型贷款商的资产负债表受到信贷紧缩的严重影响，为了应对这种不断增大的压力，苏格兰皇家银行将计划筹资120亿英镑(约合240亿美元)
　　英国央行宣布，将动用500亿英镑的政府债券，调换商业银行持有的抵押资产，以帮助银行业复苏
　　英国金融时报报道，面对信贷紧缩带来的困境，美国银行正计划出售所持中国建设银行的股份来筹集资金，以强化其资产负债表
　　欧洲央行行长特里谢表示，银行仍不愿借贷，因此市场调整尚未结束
　　2008年4月22日
　　美联储理事克罗兹纳指出，借贷修改案可能将解决抵押市场的部分问题
　　日本前内阁府高级官员渡边博史指出，亚洲各国政府应在2010年之前设立1000亿美元的外汇储备，以防止重蹈类似10年前地区金融危机的覆辙
　　耶鲁大学著名经济学家Robert Shiller警告，此次美国房价可能将比"大萧条"时期的下滑程度更加严重，政府应该采取拯救行动，以防止数百万人失去住房
　　美国3月成屋销售月率下降2.0%，为493万户
　　瑞士央行向市场投放60亿美元
　　欧洲央行向银行出借150亿美元为期28天的美元资金
　　2008年4月23日
　　经济展望集团总经理伯纳德·鲍默指出美国经济问题严重，不大可能获得V型复苏
　　英国3月房屋贷款许可数量从2月的43,147件减少至35,417件，创纪录低点。英国房市前景不容乐观
　　德国Duesseldorfer银行将由德国银行协会接管
　　美国众议院金融服务委员会批准全国的地方政府收购已行使止赎权的住房
　　2008年4月24日
　　3个月欧元Libor周四再次上升，创4个月新高，显示货币市场持续紧缩
　　瑞信第一季资产减值53亿瑞郎，财务状况因此转盈为亏，净亏损达到21.5亿瑞郎
　　加拿大央行通过特别购买与附卖回协议向市场注资4.95亿加元
　　纽约联储宣布，根据扩大范围后的定期证券借贷工具进行的国债拍卖需求疲软，总共接到594.6亿美元的申购，低于招标金额750亿美元
　　美国财政部表示，将在下周一开始执行特殊退税政策，时间比财政部先前预期提早了5天
　　美国商业银行本周增加了在美联储贴现窗口的借款规模，而投资银行减少了对该融资工具的使用，信贷紧缩的重点已经从券商转移至存款机构
　　英国诺森罗克继宣布国有化后有可能决定裁员2000人
　　2008年4月25日
　　市场关于美联储降息周期将结束的预期增加，美元指数反弹至1个月来新高
　　美国3月份新屋销售进一步下滑，创1991年以来的最低水平
　　美国4月份消费者信心创1982年3月以来最低水平
　　2008年4月28日
　　著名投资人巴菲特声称，美国经济正在衰退中，并且程度将比大多数人所预期的更加严重。
　　美国人口普查局公布报告显示，2008年第一季度美国房屋空置年率刷新2.9%的历史高点。
　　2008年4月29日
　　英国3月购房抵押贷款许可数量跌至该数据开始统计以来的最低水平。
　　德意志银行宣布五年来首次出现净亏损
　　2008年4月30日
　　美联储降息25个基点，并在会后声明中去掉了“经济增长仍然面临风险”的措词
　　美国一季度GDP增长0.6%，但瑞士信贷认为主要依靠库存增加取得，对今后发展不利
　　英国HBOS增发40亿英镑股权，用以提高资本金规模，抵御不断恶化的市场环境
　　2008年5月1日
　　英国央行在金融稳定报告中指出，次贷亏损可能只有一千七百亿美元；各大银行同意在特别流动性计划中保留最低资产额
　　美国联邦存款保险公司认为市场即将度过信贷紧缩局面
　　美联储主席伯南克认为美国的学生贷款市场问题已不仅限于流动性问题
　　美国众议院批准总值三千亿美元的房屋市场援助计划
　　美国财长保尔森认为信贷危机已经过半
　　2008年5月2日
　　美国4月非农就业人数仅仅减少2万，失业率降至5.0%，结果好于预期
　　IMF主席卡恩担心美国4月就业报告的好局面昙花一现，认为今年经济不会复苏
　　美联储将TAF规模从500亿美元扩大到750亿美元，同时扩大与欧洲央行和瑞士央行货币互换的额度
　　白宫表示，美国经济迄今为止并未出现衰退信号
　　英国Halifax 4月房价连续三个月下滑，月率跌1.3%，年率跌3.7%
　　2008年5月4日
　　美国FHFB指出，仅靠降息和减税不能解决次贷问题，美国政府必须积极行动起来
　　2008年5月5日
　　IMF前任主席拉托指出，信贷危机最困难的时期已经过去，美元近期的反弹是正常的
　　美国 4月ISM非制造业指数为52.0，预期中值49.1，也处于去年12月来最高水平
　　美联储通过隔夜回购操作向市场注入110亿美元临时储备金
　　伯克希尔哈撒维投资公司总裁巴菲特认为，美联储未来没有必要进一步降息
　　美联储调查显示，由于担心日益黯淡的经济前景，美国银行业继续收紧企业和消费者放贷的标准和条件
　　美联储前主席格林斯潘指出，现在判定次级抵押贷款市场崩溃引发的信贷危机已经结束，还为时过早
　　美联储主席伯南克预计美国房市将进一步恶化并危害整体经济
　　2008年5月6日
　　美国财政部向贷款机构施压，欲加快解决抵押贷款问题
　　华尔街三大巨头——摩根士丹利、摩根大通和雷曼兄弟均计划在近期精简员工人数
　　美联储提供了总额750亿美元的28天TAF
　　房利美宣布今年第一季度损失21.9亿美元，每股亏损2.57美元，预计明年损失将继续恶化
　　美国众议院议长佩洛西呼吁实施第二轮经济刺激方案
　　欧洲资产最大银行瑞士银行证实，受巨额资产冲减拖累，第一季度出现115.4亿瑞郎（109.9亿美元）亏损。该行同时宣布，在明年年中之前裁员5500人
　　2008年5月7日
　　美国前财长斯诺指出，美国正接近降息周期末端，但经济还将继续放缓
　　美国财长保尔森表示，美国金融市场正自信贷紧缩中逐渐恢复，信贷危机最糟糕的时期可能已经过去，但市场问题完全解决还需数月
　　美联储霍恩暗示利率已接近需调整的目标水平
　　美联储官员克罗兹纳表示，美联储非常重视房屋市场
　　美国3月NAR成屋签约销售指数下跌1.0%，为83.0，与预期持平
　　美国众议院将针对民主党提出的房市拯救计划展开辩论，该计划支持政府最终买入至多150亿美元的止赎房屋，并向大约50万户面临止赎的业主提供帮助；但白宫威胁将否决该计划
　　2008年5月8日
　　美国财长保尔森预计美国经济今年晚些时候将加速，退税支票能立刻助其走出困境
　　美联储前主席格林斯潘表示，信贷危机最糟糕的阶段已经过去，但是房价的下跌仍有很长的一段路要走
　　欧洲两大央行均宣布维持利率，以对抗通胀
　　美国5月3日当周初请失业金人数减少1.8万,至36.5万人。结果好于预期
　　美国3月批发库存月率意外下降0.1%
　　美国众议院通过一项法案，建立规模为3000亿美元的抵押贷款保险基金，并向房屋所有者再提供数以十亿美元计的资助
　　2008年9月15日
　　美国第四大投资银行雷曼兄弟公司陷入严重财务危机并宣布申请破产保护，更加严重的金融危机来临。
　　欧洲央行当天宣布向商业银行系统共注资300亿欧元，期限为一天，平均利率为4．39％，高于欧洲央行主导利率4．25％的水平。这是欧洲央行自去年夏季全球金融市场出现危机以来首次采取这种干预方式。
　　2008年9月20日
　　布什政府正式向美国国会提交拯救金融系统的法案，财政部将获得授权购买最高达7000亿美元的不良房屋抵押贷款资产。
　　美国政府希望2年内将所有问题解决掉，希望在这个问题影响实体经济之前把它解决掉，避免出现像30年代那样的大萧条。
　　2008年9月22日
　　德国财政部长施泰因布吕克在与西方七国集团财政部长和中央银行行长电话磋商后表示，西方七国集团其他成员国拒绝参与美国金融救援计划。
　　2008年9月25日，全美最大的储蓄及贷款银行——总部位于西雅图的华盛顿互惠公司(Washington Mutual Inc.)，已于当地时间星期四(25日)被美国联邦存款保险公司(FDIC)查封、接管，成为美国有史以来倒闭的最大规模银行。
　　2008年9月29日，美国众议院否决七千亿美元的救市方案，美股急剧下挫，道指暴泻777点，是历来最大的点数跌幅，单日跌幅高达7%，亦是1987年环球股灾以来最大的跌幅。市场信心薄弱，道指不断沉底，10000点的关口岌岌可危。
　　30日，美国众议院否决了七千亿美元的救市计划，参议院则试图予以挽回，预定周三对该案进行表决。
　　2008年10月2日，美国参议院74票对25票通过了布什政府提出的7000亿美元新版救市方案，美参议院投票表决的救市方案总额从原来的7000亿美元提高到了8500亿美元，增加了延长减税计划和将银行存款保险上限由目前的10万美元提高到25万美元的条款，目的是安抚紧张的美国公众及支持经济增长。预料可望对全球股市都有帮助，且将对众议院造成压力，一些众议员正考虑转向支持法案。
　　10月8日各大央行同时行动，对金融市场的动荡作出明确的回应，接连宣布降息。
　　美联储宣布降息50个基点至1.5%，欧洲央行、英国央行、加拿大央行、瑞典央行和瑞士央行也纷纷降息50个基点。
　　澳大利亚当地时间10月7日下午，澳大利亚联邦储备银行（RBA）将银行基准利率下调1%至6.00%
　　以色列央行(Bank of Israel)也宣布，由于全球金融市场急剧下降，下调利率50个基点至3.75%，新利率将于10月12日生效。
　　10月9日
　　步美国的后尘，韩国、日本、中国香港地区、中国台湾地区和印度尼西亚等有关当局，纷纷采取措施放松了货币政策，向银行注资。

5.次贷危机的影响
　　美国“次贷危机”的影响范围将有多广？这是目前世界经济界和金融界密切关注的问题。
　　从其直接影响来看：
　　首先，受到冲击的是众多收入不高的购房者。由于无力偿还贷款，他们将面临住房被银行收回的困难局面。
　　其次，今后会有更多的次级抵押贷款机构由于收不回贷款遭受严重损失，甚至被迫申请破产保护。
　　最后，由于美国和欧洲的许多投资基金买入了大量由次级抵押贷款衍生出来的证券投资产品，它们也将受到重创。
　　这场危机无疑给国内金融业带来了不少启示。在金融创新、房贷市场发展和金融监管等方面———美国次贷风波爆发以来，无论从全球资本市场的波动还是美国实体经济的变化来看，次贷之殇在美国乃至全球范围内都不容小觑。对于中国来说，这场风波为我们敲响了居安思危的警钟。
　　美国次贷风波中首当其冲遭遇打击的就是银行业，重视住房抵押贷款背后隐藏的风险是当前中国商业银行特别应该关注的问题。在房地产市场整体上升的时期，住房抵押贷款对商业银行而言是优质资产，贷款收益率相对较高、违约率较低、一旦出现违约还可以通过拍卖抵押房地产获得补偿。目前房地产抵押贷款在中国商业银行的资产中占有相当大比重，也是贷款收入的主要来源之一。根据新巴塞尔资本协议，商业银行为房地产抵押贷款计提的风险拨备是较低的。然而一旦房地产市场价格普遍下降和抵押贷款利率上升的局面同时出现，购房者还款违约率将会大幅上升，拍卖后的房地产价值可能低于抵押贷款的本息总额甚至本金，这将导致商业银行的坏账比率显著上升，对商业银行的盈利性和资本充足率造成冲击。然而中国房地产市场近期内出现价格普遍下降的可能性不大，但是从长远看银行系统抵押贷款发放风险亦不可忽视，必须在现阶段实施严格的贷款条件和贷款审核制度。
　　事实上，本次美国次贷危机的源头就是美国房地产金融机构在市场繁荣时期放松了贷款条件，推出了前松后紧的贷款产品。中国商业银行应该充分重视美国次贷危机的教训，第一应该严格保证首付政策的执行，适度提高贷款首付的比率，杜绝出现零首付的现象；第二应该采取严格的贷前信用审核，避免出现虚假按揭的现象。
　　在次贷风波爆发之前，美国经济已经在高增长率、低通胀率和低失业率的平台上运行了5年多，有关美国房市“高烧不退”的话题更是持续数年。中国与美国房市降温前的经济图景存在一定相似性。
　　本次美国次贷危机的最大警示在于，要警惕为应对经济周期而制订的宏观调控政策对某个特定市场造成的冲击。导致美国次贷危机的根本原因在于美联储加息导致房地产市场下滑。当前中国面临着通货膨胀加速的情况，如果央行为了遏制通胀压力而采取大幅提高人民币贷款利率的对策，那么就应该警惕两方面影响：第一是贷款收紧对房地产开发企业的影响，这可能造成开发商资金断裂；第二是还款压力提高对抵押贷款申请者的影响，可能造成抵押贷款违约率上升。而这两方面的影响都最终会汇集到商业银行系统，造成商业银行不良贷款率上升、作为抵押品的房地产价值下降，最终影响到商业银行的盈利性甚至生存能力。
　　人们需要认识中国和美国经济周期以及房市周期的差异性。美国是一个处于全球体系之下的有着悠久市场经济历史的国家，周期性很强，目前正处于本轮经济周期的繁荣后期。
　　中国则还没有经历过一个完整的经济周期，即使从改革开放算起到现在也只有30年的历程，从1992、1993年提出市场经济到现在更是只有15年历史。处于这一阶段，中国经济的关键词是供需不平衡，固定投资需求大。这是区别于美国经济接近10年一个周期的重点所在；此外，中美房市的周期也有所不同。中国实施房改后，结束了此前多年无住房市场的局面，需求大幅飙升。虽然中国房市也存在投机因素的推动，但需求大而供给有限是促使房价走高的最重要原因。而且，对于中国房市，政府有调控余地。
　　本次美国次贷危机也给中国宏观调控(Macro-economic Control)提出了启示。主要有三方面：
　　第一，有必要把资产价格纳入中央银行实施货币政策时的监测对象。因为一旦资产价格通过财富效应或者其他渠道最终影响到总需求或总供给，就会对通货膨胀率产生影响。即使是实施通货膨胀目标制的中央银行，也很有必要把资产价格的涨落作为制订货币政策的重要参考；
　　第二，进行宏观调控时必须综合考虑调控政策可能产生的负面影响。例如美联储连续加息时，可能对房地产市场因此而承担的压力重视不够；
　　第三，政府不要轻易对危机提供救援。危机是对盲目投资和盲目多元化行为的惩罚，如果政府对这种行为提供救援，将会导致道德风险的滋生。本次发达国家中央银行在市场上联手注资，可能会催生下一个泡沫。

6.次贷危机能传染给中国吗？
　　美国的次级贷款业务本身是一件挺好的事，其出发点是为那些信用等级较低或收入不高的人提供贷款，让他们可以实现拥有自己住房的梦想。在1994年~2006年间，超过900万户美国家庭购买了新住房，其中大约20％的家庭借助于次级贷款。但是，就在这个过程中，一些负面因素逐渐浮现，最终导致危机爆发。
　　其一，是过度证券化。几乎与次级贷款业务并行发展的，就是美国经济的证券化，比如，人们把一些一时还不清的债务，转化为证券后再卖给投资者。换句话说，凡是有风险的，都可以摇身一变为证券。所以，次级贷款的放贷机构也不闲着，他们把手中超过六千亿美元的次级贷款债权转化为证券后，卖给各国的投资者。那么，富有投资经验的银行看不出这其中的高风险？次级贷款的放贷机构花钱供养了许多信用评定机构，从而可以轻松地拿到最高为“AAA”的信用评级，泛滥成灾的“AAA”证书使银行失去了对风险的敏感性。
　　其二，是通货膨胀。随着这张“大饼”越做越大，富人们因为手里拥有越来越多的纸面资产，而放肆地挥霍；穷人们因看到自己的房子每天都在升值，也开始购买平时舍不得买的东西。最后，美联储不得不提高利率，借以压抑通货膨胀。可是，利率提高后，那些本来就缺钱的穷人就变得还不起贷款了，这导致次贷市场还贷拖欠比例迅速上升。至此，美国经济一下子坠落入货币流动性很低的状态。经济发展进入低速徘徊状态，穷人就更难还清那些堆积如山的次级贷款债务。
　　我们能从美国次级贷款危机中得到什么启示呢？可能有人会说，根本学不到什么，因为中国根本就没有次级贷款市场。但是，仔细看看，我们会发现，中国经济中也有类似于美国次级贷款的成分，如果我们不加以注意，中国经济也有被拖入恶性循环的可能性。
　　一个典型的例子就是中国房地产的金融创新项目。许多中国人希望通过投资房地产去获得财富，所以，银行帮助人们去实现这个愿望是一件好事。全国各地的银行都想出各种吸引人们借贷款买房的“高招”。比如，深圳的银行在2006年就推出了“双周供”业务，它允许以“双周”而不是以“月”为单位进行还款。这样，借贷人不仅能缩短还款期，而且还能少交利息，所以特别受“炒房户”欢迎。再比如，“循环贷”业务，它允许人们将商品住房抵押给银行而获得一定的贷款额度。这样，借贷人买越多的房产，就能获得越多的贷款额度，所以更受“炒房户”的追捧。在这些金融创新项目的帮助下，深圳的房地产价格在去年以惊人的速度不断攀升。据国家发改委统计，深圳市新建商品住宅价格月均涨幅高达13.5％，其中60％以上的借贷买房人的目的不是自住需求，而是投资需求。到去年年底，深圳银行房贷规模已达到700亿元。虽说目前还未出现大规模的贷款违约现象，但是，不断上扬的通货膨胀率就有可能迫使央行提高利率；不断提高利率，又会导致许多“炒房户”因交不起利息而违约。那时候，在没有次级贷款市场的深圳市，会不会重蹈美国式的次级贷款危机——银行不敢再做房地产贷款；也没有留下多少钱借贷给其它的产业；一切经济活动因为缺少现金而停滞了。
　　令人欣慰的是，去年下半年，中央政府果断实施“房贷新政”，其目的就在于打压房地产投机需求，遏制房价上升势头，保障中国的金融安全。然而，“新政”刚推行不久，各种反对的声音便开始出现，这些人的目的不外乎就是希望“房贷新政”再次成为“空调”，以便自己能在最后的房地产疯狂中再大捞一把。实际上，中国经济稳步发展，才是每个中国人最大的福祉。亲民独讯为中国中小企业安度经济危机提供最及时最实用的参考消息。

7.美国次贷危机对英国的影响
　　英国房贷银行惊现挤兑
　　该国央行注资"拯救"第五大按揭机构
　　英国中央银行英格兰银行14日宣布，向在波及全球的美国次级抵押贷款危机中陷入融资困难的北岩银行提供金融援助。北岩银行当天宣布，银行今年盈利将比预计低20％左右。
　　这一消息引得银行大批储户排起长队，取出存在北岩银行的存款。
　　求救
　　房贷佼佼者遭遇"滑铁卢"
　　英国政府、英格兰银行与英金融管理局14日发表联合声明说，政府授权央行向北岩银行提供金融援助。这是英格兰银行自1997年开始独立调整利率以来首次出资"拯救"陷入困境的银行。
　　北岩银行13日向央行提出金融援助申请。英格兰银行、英国财政部与金融管理局当晚召开紧急会议，同意了北岩银行的申请，但没有公开向其提供资金的具体数额。
　　北岩银行总部设在英格兰西北部城市纽卡斯尔，是英国第五大抵押贷款机构，其今年上半年新增抵押贷款额排名英国第一，拥有大约150万储户，向80万购房者提供房贷。但北岩银行在房贷市场的"佳绩"却因美国次贷危机而遭遇"滑铁卢"，不得不向央行求救。
　　告急
　　英政府接连出招
　　英国最权威的金融类报纸《金融时报》当天报道此事的标题是《北岩银行信心崩盘》。
　　为稳定人心，英国财政大臣阿利斯泰尔·达林对英国广播公司说:"金融系统有足够的钱，各银行都有钱……它们只不过现在不愿意短期拆借，让北岩银行等机构遇到融资困难。"英格兰银行与英财政部和金融管理局的联合声明也说:"金融管理局确定北岩银行有偿付能力，资本超过规定要求，贷款质量良好。"储户在北岩银行存有大约240亿英镑存款。
　　疯狂
　　储户信心崩盘排队提款
　　按照英国的金融补偿条例，如果银行倒闭，存款数额少于2000英镑的储户可获全额补偿。但如果存款超过2000英镑，补偿的上限则到3.5万英镑为止，超出2000英镑的部分只能获得90％补偿。也就是说，存款3.5万和35万英镑的储户最后都可能只获得3.17万英镑补偿。
　　央行出资"拯救"北岩银行让在这家银行拥有存款的英国储户无比紧张。从伦敦到纽卡斯尔，北岩银行各分行门口排起长队，储户争相取款，在纽卡斯尔甚至出现了储户为争夺队伍位置而扭打的混乱场面。
　　现年51岁的约翰·邓肯从北岩银行取出了所有存款。他对路透社说:"今天的报纸上全是'北岩银行现金告急'之类的标题，你要在这里存了钱你会怎么办？"
　　王丰丰(新华社专稿)
　　英被美"次贷危机"拖下水
　　北岩缘何成为第一个
　　解读
　　北岩银行是英国金融界第一个被美国次贷危机"拖下水"的"受害者"。与大多数银行依靠储户存款为购房者提供抵押贷款的做法不同，北岩银行主要依靠向其他银行借款与在金融市场上出售抵押贷款证券筹款，因此在次贷危机中的"抗打击能力"较弱。
　　北岩被击中"命门"
　　自7月底以来，美国次贷危机冲击全球，由于担心次贷危机扩大，投资者收紧投资，信贷市场萎缩，市场流动性下降，银行间的同行拆借大幅减少，拆借利率随之上升。这一打击正中北岩银行"命门"。尽管贷款结构中甚少次级或不良贷款，但在融资市场与抵押贷款证券市场上遇到困难的北岩银行盈利水平仍然受到重创，自今年年初以来，北岩银行的股价已狂跌50％左右，在14日当天更是下跌30％。
　　股市连环"地震"
　　北岩银行的危机在英国股市引发连环"地震"。英国主要抵押贷款机构如联盟－莱斯特公司、布雷德福－宾利公司和帕拉冈公司等股价14日纷纷下跌，其中帕拉冈的股价跌幅达到25％。至14日下午收盘时，伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数较前一个交易日下跌1.2％左右，收于6289.3点。
　　中国和美国应对次贷危机恶化
　　爆发数月以来的美国次贷危机，正在带来全球金融市场的动荡以及美国经济的减速。中国经济是否能“独善其身”？中国可以采取怎样的措施应对这场危机？来自中国发展高层论坛的众多国内外官员、学者共同把脉次贷危机下的中国经济。“次贷危机带给美国经济的影响还在进一步深化。”22日在国务院发展研究中心主办的中国发展高层论坛上经济学家约瑟夫·斯蒂格利茨发言指出，美国是世界上最大的经济体和最主要的经济增长引擎，现在美国经济出现了一些严重的问题，它会造成全球性的影响。“在这一背景下，期待中国经济能独善其身是不现实的，”史蒂芬·罗奇说，“这种影响可能会从贸易和资本两个方面产生。”当世界经济面对危机的时候，好的药方能够迅速摆脱危机。”谢伏瞻指出，为了应对国际环境的变化，短期政策来看，要继续坚持稳健的财政政策和从紧的货币政策，加强流动性管理，保持货币和信贷的合理增长。从长期政策来看，是要深化改革、转变增长方式，调整经济结构、着力自主创新，提高我们国家和企业的整体竞争力。约瑟夫·斯蒂格利茨进而指出，在当前经济环境下，中国在宏观政策制定过程中，必须关注创造就业的问题。
　　而美国应对次贷危机的方式，则是大规模采用国有化：从国有化"两房"（Fannie Mae和Freddie Mac），到准国有化美国国际集团（A.I.G.），以及雷曼沿用美国《破产法》第11章破产重组，到美国证监会（SEC）暂时禁止卖空799家金融公司的股票，再到美国财长保尔森提出7000亿美元金融市场救援计划。清华大学教授崔之元在访谈中指出，“一种非常有意义的论述正在美国形成舆论：7000亿美元救援计划的"临时国有化"（即政府买下金融机构坏帐），应该长期坚持下去。这样才能"风险社会化"和"盈利社会化"对称。委内瑞拉总统查韦斯近日在中国开玩笑说，"美国政府的国有化规模令我自愧不如"。而美国著名经济学家克鲁格曼在"纽约时报"的进一步国有化呼吁，则不是开玩笑："如果联邦政府提供资金给金融公司，它就应得到金主该得的股权；如此一来，救援计画成功之后得到的收益，才不会流进捅出这次纰漏的那些人口袋。"”（崔永元访谈："看不见的手"范式的悖论与当前金融危机）

8.中国会发生次贷危机吗？
　　我国的房地产贷款规模近几年发展迅速，并对银行业盈利能力和资产安全有较大影响。据上海银监局２００８年２月发布的《２００７年度上海市房地产信贷运行报告》称，截至２００７年１２月末，全市中资银行商业性房地产贷款余额５１３７．６２亿元，比年初增加４５２．８８亿元，同比多增６３．２８亿元，房地产贷款余额同比增长１０．５８％。２００７年，上海中资商业银行增量贷款中有２７．５％投向了房地产业。截至去年１２月末，中资商业银行房地产贷款占各项贷款的比重为３２．２％。如果加上大量以房产作为抵押的其他贷款，房地产价格的波动已影响到银行一半左右的信贷资产安全。在房地产市场波动加剧及宏观调控不断加强的同时，房地产信贷运行与市场之间的关联更趋密切，无论是银行、房地产开发企业，还是房贷借款人，都面临因房价波动而带来的压力与风险。针对这种状况，上海银监局表示，将加强宏观监管，关注信贷资源向房地产业聚集的趋势，适时提示各银行重视潜在的系统性信用风险，制订并实施合理、科学的信贷政策，分散、管理、控制房地产信贷风险。
　　比较我国房地产市场与美国次级按揭市场，二者存在很大不同。最为主要的是住房抵押贷款人一般都是直接向银行申请贷款，没有复杂的衍生产品。同时，房产首付在２０％，政策上不允许发放零首付贷款。但是，也要看到我国住房抵押贷款存在的风险。
　　一是贷款首付比例较低及虚假信用，存在大量投机性借贷。在房地产“新政”实施前，我国居民房地产贷款首付比例为２０％。但实际操作中，也存在虚假操作的情况。据报道，２００４年上海曾经发生过有人贷款７８００万元，购买１２８套住房的重大违规贷款行为，就是通过假信用的方式进入的。
　　二是超支付能力贷款不断增加。按照银监会个人住房按揭贷款指引，个人每月按揭贷款还款额不得超过个人家庭月可支配收入的５０％。但实际上，国内居民及住房投资者在办理住房按揭贷款时，很多人不能满足这一基本标准。有人从单位或找他人随意开出假的工资收入证明。银行信贷人员和房产销售人员为提高房屋销售和贷款业绩，甚至明确告诉贷款者只要能开到证明就放款。用假的收入证明、工资证明等虚假文件到银行进行按揭贷款，无疑埋藏了巨大的潜在风险。
　　三是贷款利率增长快，导致部分债务人丧失支付能力。近年来，央行数次提升贷款基准利率。２００４年１０月２９日从５．３１％提高至５．５８％；２００６年４月２８日金融机构一年期贷款基准利率上调０．２７个百分点至５．８５％。经过连续１０多次上调，目前一年期贷款基准利率已提高到７．４７％，这对信用差、还款能力不强的贷款人来说无疑是巨大压力。
　　四是房价在飞涨后存在下跌趋势。统计数据显示，大城市近年房价指数上涨２０％左右。就具体的楼盘而言，则上涨５０％至１００％甚至更多。飞速上涨的房价刺激了购房者的购买热情，炒房成为获取巨额财富的途径，使许多偿债能力低的人参与到购房队伍中。当房价下跌、房市流动性降低、贷款利率大幅调升时，势必加大高价购房者的偿债压力，使银行信贷面临巨大违约风险。
　　如何防范信贷风险
　　次贷危机对商业银行的重要启示是，在经济增长阶段忽视风险必将导致经济减速阶段的风险甚至是危机的爆发。当经济发生周期性波动时，商业银行的贷款质量将首当其冲
　　一要加强宏观经济运行的分析，高度关注经济周期波动可能带来的风险。自２００２年中国进入新一轮经济增长周期以来，境内商业银行在旺盛的贷款需求下产生巨大的盈利冲动，同时流动性过剩导致其面临巨大的盈利压力。在盈利冲动和压力的双重推动下，大多数银行更多地注重盈利而忽视和放松了风险防范，贷款尤其是个人贷款增长速度居高不下。次贷危机对商业银行的重要启示是，在经济增长阶段忽视风险必将导致经济减速阶段的风险甚至是危机的爆发。从当前宏观调控态势和运行环境看，中国经济在经历了近６年的快速增长后，未来几年中国经济高位增长的势头可能放缓。当经济发生周期性波动时，商业银行的贷款质量首当其冲。同时，对中国的银行而言，必须认真考虑如何更好地防范全球金融体系中的风险。我国金融业积极稳妥地推进对外开放、实施“走出去”战略的同时，全球金融体系中的风险不容忽视，必须深化改革，改进风险管理能力，提高综合竞争力。
　　二要科学设计信贷产品。美国次贷危机爆发的重要原因之一，在于金融机构为了逐利而不惜降低借贷标准。面对房价不断上涨，忽视住房贷款的第一还款来源亦即贷款人自身的偿付能力。贷款公司和银行为了营销推出了一系列金融创新产品，将这些贷款证券化，把风险从银行账本上转移到资本市场，风险本身并没有消失，而是为危机埋下祸根。因此，金融机构必须审慎经营，科学设计信贷产品。同时，在具体业务操作中，必须恪守原则与标准，打好风险防范的基础。
　　三要把握宏观经济走势与具体产品的关系。目前，中国房地产处于上升周期，房价上涨较快，个人住房按揭贷款发展得非常快。２００７年以来，商业性购房贷款中的个人住房贷款增速呈逐月加快趋势。从美国次贷危机的教训来看，房价的快速上涨往往会掩盖大量的信用风险和操作风险。银行一定要高度重视房地产市场发展中的各类金融风险。对此，银监会对银行一再发出风险提示，要求银行不能放松借贷标准，严格“三查”，严防假按揭和虚假贷款，并多次就银行房地产贷款进行现场检查。同时，在房价不断上升的环境下，银监会还提示银行要高度关注贷款抵押物的价格风险。
　　四要做好预警，控制规模与风险。近年来，出于战略调整和经营转型需要，境内商业银行普遍将个人信贷作为收入的主要增长点。在目前资产价格快速攀升、存在回调压力的大背景下，商业银行应高度关注个人住房信贷及个人住房抵押贷款的风险，不能简单地将个人贷款或消费性贷款视为低风险贷款而不加选择地大力发展。从上海地区银行房地产信贷投放看，个人信贷快速增长强化了银行信贷长期化的势头，银行不良资产上升的隐患加大。因此，吸取次贷危机的教训，我国商业银行应高度关注个人房地产贷款风险，加强信用系统建设，提高风险防范能力。
　　同时，金融监管部门要加强监管，防范和制止金融机构违规发放不符合条件的贷款。在当前动荡的金融环境下，金融监管起着更加重要的作用。
　　五是金融创新要坚持“谨慎经营”原则。美国次级房屋抵押贷款证券化的所谓金融创新中，次贷不仅很快衍生出各种金融产品，还被分配到各种金融机构的投资产品组合之中。对冲基金及其他高杠杆机构以其财务杠杆工具几十倍、甚至上百倍地放大与次级债有关的各种交易，这导致衍生产品价值与其真实资产价值之间的联系被完全割断，放大了相关投资和交易风险，使金融活动背离了金融机构的“谨慎经营”原则。当风险集中爆发时，再追溯原生信贷产品的发行质量，为时已晚。因此，在产品设计与每一单合约执行过程中，就应按照谨慎经营原则，合理评估无风险约束下的放贷行为与潜在风险的平衡，防患于未然。
　　次贷危机的警示
　　美国“次贷危机”将使股市出现剧烈动荡的可能性加大，从而对全球正常的金融秩序甚至世界经济增长带来挑战。
　　过去一年多时间里，美国住房市场持续降温已经导致美国整体经济增长速度放慢。但各方比较一致的看法是，美国住房市场持续降温和“次贷危机”导致美国和全球经济出现衰退的可能性不大，因为各主要经济体目前经济基本面总体良好，而且美欧中央银行在对经济实施调控方面拥有足以使用的手段。因此，从近期看，美国“次贷危机”的影响将更多体现在对全球金融市场的冲击上。在全球许多金融市场面临投机热潮的大背景下，“次贷危机”可能与其他利空消息一道，加剧投资者的非理性情绪，从而造成全球金融市场在近期内出现较大幅度的震荡。 约瑟夫·斯蒂格利茨，现在是哥伦比亚大学的教授，2001年获得诺贝尔经济学奖，2008年他参加的气候变化小组获得诺贝尔和平奖。他支持奥巴马，在克林顿时代是经济顾问委员会的成员和主席，后来加入世界银行。他和琳达·比尔姆斯合写了《三兆美元的战争：伊拉克纷争的真实代价》。他在谈到这次次贷危机的时候分析道，美联邦监督者和经营者在华尔街危机中起了推波助澜的作用。他说“可以说美联储失败了两次，一次是做为监督者，一次是做为金融政策的执行者。美联储的流动资产(可以低息贷出的金钱)和松缓的规定导致了房产泡沫。当泡沫破灭的时候，基于超额估价的资产而做出的融资过度的贷款就成为坏账。对于所有那些新发明的经济手段来说，这只是基于过度融资（或者说借贷）和金字塔结构而造成的另一起金融危机。”（见斯蒂格利茨：如何防范下一个华尔街次贷危机）、

9、次贷危机对中国的影响
　　只要美国这链条一断裂，美国人不再购买产品以后，中国过剩的产能危机立刻爆炸，为什么没有爆炸呢？就是美国人不断借款，购买我们的产品。但是，不断地借款不断借款没有关系，只要你的借款的品质是好的就没有问题，比如像以前信用良好的借款者借款没有问题，问题是今天链条被污染了，所以高负债的情况下，一个被污染的链条，立刻产生重大危机，你们听我讲到这里，就应该要干什么？如果这个负债的链条，防火墙挡不住的话，下一步结果是美国赖以生存的、以负债为主的大量购买中国产品的做法将立刻破产。好了，如果美国人不再购买我们的产品，我们这么多的产能过剩怎么办？请你们在座的我们的消费只有30% ，我们根本买不起，我们买不了这么多的产品，只要美国人因为经济危机不买的话，我们生产过剩的现象立刻爆炸。
　　中国产能过剩的问题，因为全球的高负债得到的缓解，他们买了我们的产品。
　　防火墙一旦破裂，老百姓的信心一旦丧失，不再以负债的方式购买了，那么我们所面临的是企业的大量倒闭。因为美国政府一旦失败，我们中国将付出惨重的代价。
编辑本段9.各国应对危机
　　中国
　　温家宝总理称危机波及中国，呼吁全球一起努力，将支持美国渡过难关；9月15日央行降低贷款利率和准备金率。
　　俄罗斯
　　普京总理称俄罗斯经济能够抵御金融动荡。去年俄外资净流入为810亿美元，今年将少于这个数字。
　　英国
　　曾经作为世界制造业大国、在全球独领风骚的英国，现在又希望借助制造业的振兴以挽救经济颓势。
　　日本
　　截至9月24号，日本央行已史无前例地连续6个交易日9次向市场进行注资，总额达到14万亿日元。

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